Les marchés monétaires décentralisés fonctionnent sans dépositaire, permettant uniquement à l’utilisateur initial de retirer les fonds déposés par les prêteurs et les emprunteurs.
Le flux continu de capitaux entre emprunteurs et prêteurs est un aspect essentiel d’une économie dynamique. Toute personne disposant d’un actif supplémentaire peut le prêter pour faire fructifier son capital oisif, tandis que les personnes qui en ont besoin pour développer leur activité ou faire face aux coûts opérationnels peuvent y accéder facilement.
Les marchés monétaires sont les plateformes où les emprunteurs et les prêteurs peuvent se rencontrer. Tout au long de l’histoire, les marchés monétaires ont été des générateurs d’activités économiques. Bien que la structure des marchés monétaires ait changé avec le temps, leur rôle est resté inchangé.
Comment fonctionne le marché monétaire ?
Traditionnellement, les marchés monétaires étaient des structures centralisées facilitant les transactions entre prêteurs et emprunteurs. Les emprunteurs s’adressaient aux marchés monétaires pour obtenir un prêt à court terme (moins d’un an), éventuellement assorti d’une garantie. Si les emprunteurs ne peuvent pas rembourser leurs prêts, les prêteurs peuvent vendre la garantie pour récupérer les fonds prêtés. Lorsque le prêt est remboursé, la garantie est restituée.
Les emprunteurs doivent payer des intérêts aux prêteurs (pour leur fournir un fonds de roulement) et une commission au marché monétaire (pour faciliter l’opération). Le taux d’intérêt fournit des liquidités adéquates aux emprunteurs et aux prêteurs. La commission versée au marché monétaire les aide à faire face à leurs dépenses de fonctionnement.
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Il y a cependant un problème avec la structure centralisée. Elle met simplement trop de pouvoir et d’influence concernant les fonds des utilisateurs entre les mains d’une seule entité qui peut modifier les conditions pour les autres parties prenantes de manière arbitraire. Pire encore, elle peut même siphonner les fonds dont elle a la garde. Une structure décentralisée offre une alternative solide aux marchés monétaires centralisés.
Qu’est-ce qu’un marché monétaire décentralisé ?
Alimenté par la technologie #blockchain, un marché monétaire décentralisé est une structure autopropulsée gérée par un contrat intelligent, un programme logiciel. Une fois qu’il fonctionne, un contrat intelligent ne peut pas être interféré, ce qui le rend libre de tout préjugé humain.
Géré par une communauté mondiale de parties prenantes par le biais d’un réseau de nœuds hautement décentralisé, le marché exclut tout rôle pour les intermédiaires. Dans le jargon populaire, le marché monétaire est placé sous le domaine de la #FinanceDécentralisée (DeFi).
Comprenons le fonctionnement d’un marché monétaire décentralisé à travers un exemple. Fringe Finance ($FRIN) est un marché monétaire décentralisé qui débloque le capital dormant dans les actifs en cryptomonnaie de tous niveaux en déployant des prêts garantis. La plateforme facilite les prêts et les emprunts décentralisés. Fringe Finance est une plateforme de prêt primaire où chacun peut prêter des fonds supplémentaires et gagner des intérêts ou garantir des altcoins pour prendre un prêt stablecoin.
Comme mentionné, les prêteurs et les emprunteurs de la finance décentralisée opèrent par le biais d’un code programmatique on-chain contrôlé par des nœuds décentralisés, mettant ainsi fin au monopole d’une seule entité de contrôle et réduisant les points de défaillance. Voici quelques avantages qu’apportent les marchés monétaires décentralisés :
Sans autorisation
Dans un environnement décentralisé, les utilisateurs n’ont pas besoin de demander une permission à une autorité centrale avant de s’engager dans une quelconque activité de marché monétaire. Toute personne en ligne peut percevoir des intérêts sur son capital et/ou emprunter des fonds pour ses besoins en toute transparence. Les protocoles décentralisés ont une structure inhérente résistante à la censure.
Non hébergé
Dans les marchés monétaires centralisés, les fonds des utilisateurs sont sous la garde du gestionnaire central. Cependant, les protocoles DeFi, comme les marchés monétaires, sont non hébergés et les fonds sont directement sous le contrôle des emprunteurs et des prêteurs. Les contrats intelligents on-chain, qui fonctionnent selon une logique prédéfinie, garantissent que les fonds ne peuvent pas être compromis pendant que les utilisateurs en ont le contrôle total.
Soumis à la « surcollatéralisation »
Les marchés financiers centralisés ont généralement fonctionné de manière sous-collatéralisée et avec des réserves fractionnaires. Ces marchés, sous la pression des pairs pour gagner plus d’affaires, permettent aux emprunteurs de retirer plus de fonds que ce qu’ils ont déposé en garantie.
Les marchés monétaires décentralisés suivent le principe de surcollatéralisation, ce qui apporte de la stabilité au système. Le contrat intelligent liquide simplement les garanties des emprunteurs qui ne remboursent pas leurs dettes.
Composabilité
La composabilité est un principe de conception qui permet aux composants d’un système d’interagir les uns avec les autres. Diverses applications et protocoles peuvent interagir de manière transparente et sans autorisation. Les applications DeFi sont composables, créant une toile vierge avec des possibilités infinies pour des mécanismes novateurs comme l’extraction de rendement et les dérivés complexes.
Comment les futurs marchés monétaires décentralisés pénètrent dans des territoires inexplorés
Dans les premières années de la DeFi, les protocoles des marchés monétaires penchaient en faveur des cryptomonnaies les plus connues, avec de grandes capitalisations boursières et une forte liquidité. Les marchés monétaires à venir, cependant, cherchent à essayer de nouveaux modèles. Fringe Finance, par exemple, se concentre sur les altcoins ayant une plus petite capitalisation boursière et une plus faible liquidité. La plupart des protocoles de marché monétaire DeFi ne prennent pas en charge les altcoins et c’est là que Fringe Finance intervient.
Comme les altcoins s’appliquent à un cas d’utilisation spécifique, elles ont tendance à être plus spéculatives que les pièces numériques à grande capitalisation. Cependant, comme peu de prêteurs et d’emprunteurs financiers décentralisés s’intéressaient à ces altcoins, le capital qui y était bloqué n’était pas exploité. Malgré cela, Fringe Finance a modifié ce scénario. Veuillez noter que les altcoins sont intrinsèquement plus volatiles, ce qui entraîne certains risques de stabilité associés que le potentiel de profit peut compenser.
Comment un marché monétaire d’altcoins maintient-il la stabilité financière ?
Pour neutraliser la volatilité des altcoins, le protocole du marché monétaire utilise une foule de paramètres d’emprunt et de mécanismes pertinents. Reprenons l’exemple de Fringe Finance pour mieux le comprendre. Les paramètres appliqués par Fringe Finance comprennent une capacité d’emprunt maximale à l’échelle de la plateforme pour chaque actif en garantie et un calcul automatisé du LVR (loan to value ratio). Pour une mise en œuvre adéquate de ces mécanismes, le système prend en compte la liquidité disponible de l’actif, la volatilité historique et d’autres paramètres non subjectifs.
La plateforme offre un modèle durable d’incitations économiques pour tous les participants tels que les prêteurs, les emprunteurs, les projets altcoin, les détenteurs de stablecoins, les stakers et les liquidateurs. Par exemple, elle met en place des incitations pour les liquidateurs afin d’aider à stabiliser la plateforme, comme permettre aux détenteurs de token $FRIN natifs de mettre en jeu des pièces pour gagner des récompenses à partir de frais. Afin d’élargir sa base opérationnelle, un marché monétaire DeFi pourrait inclure la collatéralisation inter-chaînes, des prêts contre des NFT, des prêts à taux fixe, une assurance intégrée et une interface utilisateur décentralisée au fur et à mesure que la plateforme se développe.
L’avenir des marchés monétaires décentralisés
Dans un environnement où les gens se méfient des partis pris égoïstes des marchés monétaires centralisés, les protocoles DeFi leur ont offert une option lucrative. Ce dernier fournit généralement des droits de gouvernance à tous les détenteurs de pièces natives et présente un écosystème basé sur la blockchain dans sa véritable éthique décentralisée.
À l’instar des marchés monétaires qui se concentraient sur les projets de cryptomonnaie populaires avec une capitalisation boursière importante, les nouveaux projets se concentrent désormais sur les altcoins, débloquant ainsi la valeur qui y est stockée. À l’avenir, on peut s’attendre à ce que les prochains protocoles du marché monétaire DeFi explorent des territoires jusqu’alors inexplorés.
Sources: https://fr.cointelegraph.com/news/what-is-a-decentralized-money-market-and-how-does-it-work
