Les principales banques d’État chinoises ont entrepris cette semaine des ventes de dollars américains dans le but d’acheter des yuans sur les marchés de change au comptant onshore et offshore, selon des sources informées de la situation. Cette initiative vise à freiner la dépréciation du yuan, qui a perdu environ 2,4 % par rapport au dollar ce mois-ci et 6 % depuis le début de l’année.
les banques agissent sous pression
Les banques d’État agissent généralement en accord avec la banque centrale chinoise lorsqu’il y a une pression à la baisse sur le yuan. Cela fait partie de leurs pratiques habituelles, visant à stabiliser la monnaie nationale. Un négociant basé à Shanghai a expliqué que “la vente de dollars par les banques d’État est devenue la nouvelle norme pour ralentir le rythme de la dépréciation du #yuan”.
Les succursales offshore des banques d’État ont également été observées en train de vendre des dollars pendant les heures de négociation à Londres et à New York cette semaine, selon des sources bien informées.
C’est quoi l’objectif de la chine?
Ces actions de vente de dollars ont pour objectif de limiter la baisse du yuan offshore et d’éviter qu’il ne s’éloigne trop de sa contrepartie onshore. Les différences de rendement entre la Chine et les États-Unis ainsi que les inquiétudes grandissantes des investisseurs concernant la faible croissance économique chinoise et les risques accrus dans les secteurs immobilier et bancaire ont contribué à la récente baisse du yuan.
La Banque populaire de Chine (PBOC) a assoupli sa politique monétaire pour soutenir l’économie, mais cela a également exercé une pression supplémentaire sur le yuan. L’écart de rendement entre les taux chinois et américains a atteint son plus haut niveau en 16 ans, alimentant les spéculations quant à un nouvel assouplissement de la politique monétaire chinoise.
Au cours des dernières semaines, les autorités chinoises ont adopté diverses mesures pour stabiliser le yuan, notamment en fixant un taux de change plus élevé que prévu et en procédant à des ventes de dollars par le biais des banques d’État.
Cette approche avait déjà été observée en septembre 2022 lorsque la PBOC avait demandé aux principales banques d’État de préparer des ventes de dollars pour enrayer la chute du yuan.
Conclusion
Parallèlement, la banque centrale a ajusté certains paramètres pour encourager les entreprises à emprunter davantage à l’étranger, afin de renforcer les réserves de devises étrangères et ainsi soutenir le yuan. Cependant, les taux d’intérêt plus élevés appliqués à ces prêts limitent l’efficacité de cette mesure.
Une autre tactique efficace a été observée, celle des banques d’État qui réduisent leurs prêts en yuan sur le marché offshore de Hong Kong. Cette restriction de liquidités a contribué à contenir la baisse du yuan.
