Le Nasdaq a présenté une proposition innovante à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui pourrait bouleverser le fonctionnement des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin. Cette proposition, axée sur l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, a pour but d’introduire des rachats de bitcoins « en nature », offrant ainsi une alternative simplifiée et économique au système de rachat en espèces actuellement en place.
JUST IN : BlackRock dépose une demande pour permettre les créations et les rachats en nature pour son ETF Bitcoin spot ! pic.twitter.com/SSigX4utRG
– Magazine Bitcoin (@BitcoinMagazine) 24 janvier 2025
Qu’est-ce que les rachats en nature ?
Avec le système proposé, les participants autorisés (AP), qui sont des acteurs institutionnels responsables de la création et du rachat des actions de l’ETF, auraient la possibilité d’échanger les actions de l’ETF directement contre du bitcoin au lieu de liquidités. Cette nouveauté supprime le besoin de vendre des bitcoins pour générer des liquidités pour les rachats, rendant ainsi le processus plus simple et moins coûteux.
Bien que cette option ne soit disponible que pour les investisseurs institutionnels et non pour les particuliers, les experts soulignent que ce gain d’efficacité pourrait profiter indirectement aux petits investisseurs. En abaissant les barrières opérationnelles, les rachats en nature pourraient potentiellement rendre les ETF Bitcoin plus efficaces et économiques pour tous les participants du marché.
Lire plus
Pourquoi ce changement ?
Le modèle de rachat en espèces, mis en place en janvier 2024 lors de l’approbation initiale des ETF Bitcoin par la SEC, visait à éviter que les institutions financières et les courtiers ne gèrent directement le bitcoin. Cette approche privilégiait la simplicité réglementaire au début du développement des ETF Bitcoin.
Cependant, la croissance rapide de ce marché a ouvert la voie à des améliorations de l’infrastructure. Avec l’évolution des réglementations et un écosystème d’actifs numériques de plus en plus mature, le Nasdaq et BlackRock envisagent maintenant d’adopter un modèle de rachat en nature plus performant.
Avantages des rachats en nature
- Efficacité opérationnelle :
- Réduit la complexité et le nombre d’étapes nécessaires pour le rachat.
- Optimise les opérations des ETF, générant des économies de temps et de coûts.
- Avantages fiscaux :
- Éviter la vente de bitcoins minimise les distributions de gains en capital, rendant ainsi les ETF plus fiscalement avantageux pour les investisseurs institutionnels.
- Stabilité du marché :
- Diminue la pression de vente sur le bitcoin lors des rachats, ce qui pourrait stabiliser le prix de l’actif.
Contexte réglementaire et de marché
La proposition du Nasdaq coïncide avec des évolutions réglementaires significatives sous une administration Trump favorable au Bitcoin. Des changements récents, tels que l’abrogation du Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121), ont facilité une adoption plus large des cryptomonnaies. La suppression du SAB 121 a détourné les obstacles qui empêchaient auparavant les banques de proposer des services de garde pour les cryptos, créant un environnement plus propice aux innovations comme le modèle de rachat en nature proposé par le Nasdaq.
L’ETF Bitcoin de BlackRock : un leader incontesté
Depuis son lancement en 2024, l’ETF iShares Bitcoin de BlackRock s’est imposé comme un leader de marché, attirant plus de 60 milliards de dollars d’investissements. La croissance soutenue du fonds témoigne d’une forte demande institutionnelle pour les produits d’investissement en Bitcoin. Des innovations comme le modèle de rachat en nature du Nasdaq pourraient davantage renforcer l’attrait de l’IBIT auprès des institutions.
Les bougies vertes montrent une tendance constante à la hausse, reflétant des flux d’entrée solides et réguliers.
À lire aussi : Ce que l’historique des prix du Bitcoin prédit pour février 2025
Resume
La proposition du Nasdaq d’introduire des rachats en nature pour l’ETF Bitcoin de BlackRock constitue un tournant pour le marché des ETF Bitcoin. En rationalisant les processus de rachat, en offrant des avantages fiscaux et en diminuant la pression de vente sur le bitcoin, ce modèle devrait considérablement accroître l’attrait et les performances des ETF Bitcoin pour les investisseurs institutionnels.
À mesure que le marché des ETF Bitcoin mûrit et que le cadre réglementaire continue d’évoluer, de telles innovations pourraient encourager une adoption accrue. Si approuvée, la proposition du Nasdaq pourrait représenter une avancée majeure, renforçant les ETF Bitcoin comme un pilier de l’investissement institutionnel dans les actifs numériques, tout en ayant des retombées bénéfiques pour les investisseurs particuliers.
Avec un environnement réglementaire propice et un intérêt institutionnel croissant, l’avenir des ETF Bitcoin paraît plus prometteur que jamais.
