Le retournement significatif du marché de la cryptographie suite à l’annonce de la réserve stratégique de cryptographie du président Trump a déclenché un débat sur l’impact réel de cette initiative.
Selon Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, les investisseurs suranalysent la situation et perdent de vue l’essentiel.
Dans une note détaillée adressée à ses clients, Hougan explique que malgré l’inclusion controversée de divers actifs au-delà du bitcoin, l’idée fondamentale d’une réserve de cryptomonnaies par le gouvernement constitue un moment crucial qui devrait dans le futur favoriser une augmentation des prix, une fois que les inquiétudes initiales se seront apaisées.
L’annonce, qui a intégré Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP et Cardano comme actifs de réserve, a d’abord provoqué une montée des marchés avant qu’un renversement complet n’annule tous les gains dans les 36 heures qui ont suivi.
Proposition initiale peu susceptible d’être la version finale
La première observation de Hougan est que cette annonce doit être perçue comme un point de départ plutôt qu’une politique définitive. Le CIO de Bitwise souligne dans son analyse :
«Nous avons appris que la proposition initiale de Trump est rarement la version finale. Cela a été vrai pour les tarifs, et cela s’applique probablement ici également.»
Ce modèle consistant à annoncer des propositions ambitieuses avant de les peaufiner en tenant compte des retours a caractérisé l’approche de l’administration Trump.
Le débat actuel sur les actifs à inclure dans la réserve stratégique pourrait avoir un rôle bénéfique en élargissant les options de politiques.
Les implications internationales pourraient déclencher une course mondiale d’acquisition de crypto
La deuxième idée clé que Hougan partage concerne les implications internationales de cette annonce de réserve.
Il soutient que le public visé par cette politique n’est pas uniquement national, mais mondial.
La reconnaissance de la cryptomonnaie comme un actif stratégique par la plus grande économie du monde incite fortement d’autres nations à s’assurer leurs propres positions. Hougan a précisé :
«L’engouement autour de l’idée d’une réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis s’explique par la prévision d’une compétition mondiale. Les pays se positionneraient pour l’émergence du bitcoin en tant qu’actif monétaire à l’échelle globale.»
Cette perspective internationale prend d’autant plus de poids dans le contexte de l’acquisition accrue de bitcoin par des pays comme El Salvador, le Bhoutan et Abu Dhabi, qui ont déjà établi des réserves publiques en Bitcoin. En parallèle, des rumeurs laissent entendre que d’autres pays construisent discrètement des positions.
L’annonce américaine pourrait amplifier cette tendance, facilitant ainsi la légitimation et l’urgence des stratégies nationales liées à la cryptomonnaie.
Le mémo suggère que cette dimension internationale pourrait finalement avoir un impact plus important que le débat intérieur concernant les actifs spécifiques de la réserve.
La réalité politique suggère une détention à long terme des actifs
Le troisième point soulevé par Hougan concerne la continuité des politiques entre différentes administrations.
Certains acteurs du marché redoutent que les cryptomonnaies acquises sous l’administration Trump soient liquidées en cas de changement de contrôle politique lors des futures élections.
Cela pourrait engendrer un cycle de collecte et de liquidation, contribuant à la volatilité plutôt qu’à la stabilité du marché.
Cette réalité politique incite fortement les futures administrations à conserver les investissements en cryptomonnaies une fois établis, tout comme les réserves d’or du pays, qui demeurent en grande partie protégées des changements de leadership.
Hougan prédit que «toute crypto acquise sera maintenue sur le long terme, tout comme l’or aux États-Unis». Bien qu’il reconnaisse la frustration liée à l’impossibilité pour la crypto de réaliser des gains nets récemment, le directeur de Bitwise soutient que la réaction positive initiale du marché, avant la correction subséquente, était justifiée.
Resume: L’annonce de la réserve cryptographique du président Trump a provoqué des réactions mitigées sur le marché. Selon Matt Hougan de Bitwise, les investisseurs devraient adopter une vision plus large, reconnaissant que cette initiative représente un tournant potentiel pour l’avenir des crypto-actifs. L’annonce pourrait stimuler une compétition mondiale pour l’acquisition de cryptomonnaies, et une continuité politique est essentielle pour assurer la stabilité des actifs. Malgré des préoccupations, Hougan reste optimiste quant aux perspectives à long terme.
