La refonte technologique tant attendue d’Ethereum, le #Merge (fusion), n’est plus qu’à une semaine de l’échéance et les détenteurs du jeton natif de la blockchain, l’éther (ETH), peuvent être pris de vertige car cette mise à niveau devrait, selon les prévisions, faire de l’ETH une crypto-monnaie #déflationniste (dont l’offre se déprécie) et attirer davantage d’acheteurs sur le marché.
Le pivot supposé haussier, cependant, pourrait rester insaisissable pendant un certain temps, selon le géant du trading de crypto basé à Singapour, QCP Capital.
“La thèse uber-bullish est que ETH 2.0 va immédiatement annoncer une nouvelle ère d’offre déflationniste pour ETH”, ont écrit les stratèges de QCP dans un rapport récemment publié. “Cela n’est pas entièrement vrai. Pour l’instant, du moins. “
Les stratèges de QCP, dirigés par le cofondateur et directeur des investissements Darius Sit, ont déclaré que la faible utilisation du réseau pourrait retarder la transformation de l’éther en une crypto-monnaie déflationniste.
“Là où le coup de pouce haussier viendra, c’est dans le taux de #burn – qui, au milieu de l’hiver [crypto], ne semble pas si haussier pour le moment”, ont noté les stratèges de QCP.
Le taux de burn – la quantité de jetons d’éther retirés de la circulation chaque jour en raison de l’épuisement par le protocole d’une partie des frais de transaction payés dans la crypto-monnaie – est essentiellement lié à l’utilisation du réseau, qui s’est refroidie cette année en raison du marché baissier.
Explication de la fusion et du taux de burn
La fusion combinera la chaîne proof-of-work (PoW) actuelle d’ether avec la chaîne beacon proof-of-stake (PoS) qui a été mise en service en décembre 2020.
Cela marquera la transition de la plus grande blockchain de contrats intelligents au monde vers un mécanisme de consensus PoS, qui exige que les participants au marché détiennent un nombre minimum de pièces pour valider les transactions – contrairement à la configuration PoW actuelle, où les mineurs résolvent des problèmes de calcul pour vérifier les transactions en échange de récompenses payées en ETH.
Le passage du PoW au PoS entraînera la disparition d’un nombre important de mineurs.
Selon QCP, les mineurs reçoivent actuellement 5 millions d’ETH par an (8,1 milliards de dollars). Après la transition, ce chiffre devrait tomber à 1 million d’ETH par an en récompenses versées aux stakers sur PoS. (Le montant des récompenses versées dépend du nombre de stakers, qui, à son tour, est lié aux rendements du staking).
Bien que cela affaiblisse considérablement les pressions du côté de l’offre, l’émission nette d’ETH ne plongerait probablement que si une hausse du taux de burn accompagnait la baisse des récompenses versées aux validateurs.
Le taux de burn quotidien moyen est récemment tombé à un niveau record de 1 206 ETH par jour. Cela représente à peine 9 % de la consommation quotidienne record de 13 269 ETH enregistrée en janvier. Pendant ce temps, 13,6 millions de ETH, soit 12 % de l’offre en circulation de 120 millions de ETH, sont bloqués dans la chaîne Beacon, selon les données suivies par la société d’analyse blockchain Glassnode.
En supposant que le taux de burn reste faible et que le montant d’éther mis en jeu double après la Fusion, l’éther serait toujours une monnaie inflationniste.
“Au taux de burn actuel et en supposant que 25 % de l’offre de 120 millions d’ETH est stakée – nous aurons une offre inflationniste de ~1 %/an, par rapport à une offre déflationniste de ~2 % par an si nous revenons simplement au burn record de tous les temps”, ont déclaré les stratèges de QCP.
Le taux de burn va-t-il rebondir ?
Le taux de burn d’Ethereum est lié à l’utilisation du réseau dans divers segments, notamment la finance décentralisée (DeFi) et les jetons non fongibles (NFT).
L’augmentation de l’activité dans l’espace NFT a été l’un des principaux catalyseurs du taux d’utilisation record atteint en janvier. Au début de cette année, la place de marché NFT OpenSea, représentait régulièrement plus de 15% de tous les ETH détruits quotidiennement.
Ainsi, seule une augmentation spectaculaire de l’activité sur les plateformes de finance décentralisée (DeFi) et les jetons non fongibles (NFT) pourrait faire remonter le taux de burn.
Cependant, selon QCP, cela est peu probable dans un avenir prévisible, car les rendements des DeFi sont au “plus bas” et l’engouement pour les NFT “s’estompe”.
Source: https://fr.finance.yahoo.com/news/ethereum-merge-may-not-immediately-130334786.html
