Les baleines vendent-elles dans ce marché baissier ? Une plongée profonde dans les données on-chain des baleines s’impose.
Tirant leur nom de la taille de ces mammifères massifs qui nagent dans les océans de la planète, les baleines de crypto-monnaies désignent les personnes ou les entités qui détiennent de grandes quantités de crypto-monnaies.
Dans le cas du bitcoin (BTC), une personne peut être considérée comme une #baleine si elle détient plus de 1 000 BTC, et il y en a moins de 2 500. Les adresses #Bitcoin étant anonymes, il est difficile de déterminer qui possède un portefeuille.
Bien que beaucoup associent le terme “baleine” à certains adoptants précoces chanceux de Bitcoin, toutes les baleines ne sont pas les mêmes, en effet. Il existe plusieurs catégories différentes :
Les #exchanges : Depuis l’adoption massive des crypto-monnaies, les échanges de crypto-monnaies sont devenus certains des plus grands portefeuilles de baleines, car ils détiennent de grandes quantités de crypto-monnaies dans leurs carnets d’ordres.
#Institutions et sociétés : Sous la direction de Michael Saylor, la société de logiciels MicroStrategy détient plus de 130 000 BTC. D’autres sociétés cotées en bourse, telles que Square et Tesla, ont également acheté de grandes quantités de bitcoins. Des pays comme le Salvador ont également acheté une quantité considérable de bitcoins pour compléter leurs réserves de liquidités. Il existe des dépositaires comme Greyscale qui détiennent des bitcoins pour le compte de grands investisseurs.
Les #particuliers : De nombreuses baleines ont acheté des bitcoins très tôt, lorsque leur prix était beaucoup plus bas qu’aujourd’hui. Les fondateurs de la bourse de crypto-monnaies Gemini, Cameron et Tyler Winklevoss, ont investi 11 millions de dollars dans le bitcoin en 2013 à 141 dollars la pièce, achetant plus de 78 000 BTC. Le capital-risqueur américain Tim Draper a acheté 29 656 BTC à 632 dollars l’unité lors d’une vente aux enchères organisée par le service des maréchaux des États-Unis. Le fondateur et PDG de Digital Currency Group, Barry Silbert, a assisté à la même vente aux enchères et a acquis 48 000 BTC.
Wrapped BTC : Actuellement, plus de 236 000 BTC sont emballés dans le jeton ERC-20 Wrapped Bitcoin (wBTC). Ces wBTC sont principalement conservés chez des dépositaires qui maintiennent la parité 1:1 avec le bitcoin.
#Satoshi Nakamoto : Le créateur mystérieux et inconnu du Bitcoin mérite une catégorie à lui tout seul. On estime que Satoshi pourrait posséder plus d’un million de BTC. Bien qu’il n’existe pas de portefeuille unique possédant 1 million de BTC, l’utilisation de données sur la chaîne de block montre que sur les quelque 1,8 million de BTC créés au départ, 63 % n’ont jamais été dépensés, faisant de Satoshi un multimilliardaire.
La centralisation dans le monde décentralisé
Les détracteurs de l’écosystème cryptographique affirment que les baleines rendent cet espace centralisé, peut-être même plus centralisé que les marchés financiers traditionnels. Un rapport de Bloomberg affirme que 2 % des comptes contrôlent plus de 95 % du bitcoin. Selon les estimations, les 1 % les plus riches du monde contrôlent 50 % de la richesse mondiale, ce qui signifie que l’inégalité de la richesse dans le bitcoin est plus répandue que dans les systèmes financiers traditionnels : une accusation qui brise l’idée que le bitcoin peut potentiellement briser les hégémonies centralisées.
L’accusation de centralisation dans l’écosystème Bitcoin a des conséquences désastreuses qui peuvent potentiellement rendre le marché cryptographique facilement manipulable.
Toutefois, les informations fournies par#Glassnode montrent que ces chiffres semblent exagérés et ne tiennent pas compte de la nature des adresses. Il pourrait y avoir un certain degré de centralisation, mais cela peut être une fonction des marchés libres. En particulier lorsqu’il n’y a pas de réglementation du marché et que certaines baleines comprennent et font confiance à Bitcoin plus que l’investisseur moyen, cette centralisation ne peut que se produire.
Le “mur des ventes”
Parfois, une baleine passe un ordre massif pour vendre une grande partie de ses bitcoins. Elle maintient le prix plus bas que les autres ordres de vente. Cela provoque de la volatilité, ce qui entraîne une réduction générale des prix en temps réel des bitcoins. S’ensuit une réaction en chaîne où les gens paniquent et commencent à vendre leurs bitcoins à un prix plus bas.
Le prix du BTC ne se stabilisera que lorsque la baleine retirera ses gros ordres de vente. Ainsi, le prix est maintenant là où les baleines veulent qu’il soit afin qu’elles puissent accumuler plus de pièces à leur point de prix désiré. La tactique suivante est connue sous le nom de “mur de vente”.
L’opposé de cette tactique est connu sous le nom de “Fear of Missing Out” ou “FOMO”. Il s’agit du cas où les baleines exercent une pression d’achat massive sur le marché à des prix supérieurs à ceux de la demande actuelle, ce qui oblige les enchérisseurs à augmenter le prix de leurs offres afin de vendre leurs ordres et de remplir leurs ordres d’achat. Cependant, cette tactique nécessite des capitaux importants qui ne sont pas nécessaires pour réaliser un mur de vente.
L’observation des schémas de vente et d’achat des baleines peut parfois être un bon indicateur des mouvements de prix. Il existe des sites Web tels que Whalemap, qui se consacrent au suivi de tous les paramètres des baleines, et des poignées Twitter telles que Whale Alert, qui a servi de guide aux utilisateurs de Twitter du monde entier pour se tenir informés des mouvements des baleines.
Quand une baleine fait un splash
Soixante-quatre des 100 premières adresses n’ont pas encore retiré ou transféré le moindre bitcoin, ce qui montre que les plus grandes baleines sont peut-être les plus grands baudrucheurs de l’écosystème, ostensiblement en raison de la rentabilité de leur investissement.
Le graphique ci-dessus montre clairement que les baleines restent généralement rentables. Calculées sur une moyenne mobile de 30 jours, les baleines sont restées rentables pendant plus de 70 % du temps au cours de la dernière décennie. À bien des égards, leur confiance dans le bitcoin est ce qui fortifie l’action du prix. Le fait d’être rentable (mois après mois dans ce cas) pendant la majeure partie de leur période d’investissement contribue à renforcer leur foi dans la stratégie hodl.
Même en 2022, l’une des années les plus baissières de l’histoire du bitcoin, les soldes d’échange ont baissé, ce qui montre que la plupart des HODLers font des réserves de bitcoin. La plupart des investisseurs crypto chevronnés s’abstiennent de conserver leurs investissements Bitcoin à long terme dans les exchanges, utilisant des cold wallets pour le hodl.
Kabir Seth, le fondateur de Speedbox et un investisseur à long terme dans le bitcoin, a déclaré :
“La plupart des baleines ont vu plusieurs cycles de marché du bitcoin pour avoir la patience d’attendre le prochain. Dans l’écosystème Bitcoin actuel, la foi des baleines est renforcée par la macroéconomie de l’inflation et plus récemment, la corrélation avec les marchés boursiers. Les données on-chain des portefeuilles de baleines montrent que la plupart d’entre eux sont des hodlers. Ceux qui sont arrivés pendant ce cycle de marché n’ont pas réalisé de bénéfices pour être vendus. Il n’y a aucune raison de croire que les baleines vont abandonner le navire Bitcoin, surtout quand la crainte économique d’une récession imminente se profile.”
Le point de Kabir sur la macroéconomie et la corrélation avec le marché boursier peut être observé dans le graphique ci-dessous, qui montre que depuis le dernier cycle de marché au début de 2018, le bitcoin a suivi de près les actifs d’investissement traditionnels.
Le bon côté de cette tendance est que le bitcoin est entré dans le courant dominant en termes de sentiment des consommateurs, ce qui a changé sa réputation d’actif périphérique. D’un autre côté, une corrélation de 0,6 Pearson avec le S&P 500 ne signifie en aucun cas une couverture contre les marchés traditionnels. D’autres experts de l’écosystème cryptographique semblent également frustrés par cette tendance.
Une macroéconomie plus large pourrait être une raison importante de la corrélation entre les actions et le bitcoin. Ces deux dernières années, les marchés boursiers ont connu des afflux de fonds sans précédent dans l’histoire. Selon certaines théories, dans un marché baissier prolongé ou en cas de catastrophe financière, la corrélation avec le marché boursier pourrait se rompre.
Que représente la vente d’une baleine ?
Bien que, en regardant simplement les données on-chain des trois derniers mois, on constate que le nombre de portefeuilles de baleines a diminué de près de 10%. Cependant, il y a eu une augmentation correspondante des portefeuilles qui possèdent de 1 BTC à 1 000 BTC. Les baleines semblent être en train de dérisquer leurs positions et les grands investisseurs individuels ont accumulé à leur tour, fournissant des liquidités aux baleines. La tendance historique montre qu’à chaque fois que cela se produit, il y a une baisse à court terme des prix des bitcoins qui conduit finalement les baleines à commencer à accumuler de manière agressive.
Interrogé sur la très récente liquidation des baleines, Seth a déclaré :
“Il est presque inévitable qu’il y ait une période de quelques semaines où les baleines commenceront à vendre. C’est la mécanique des mouvements de marché. Actuellement, le sentiment général du marché du bitcoin est que le creux de la vague est atteint. Il existe des outils d’analyse du sentiment qui le confirment. Certaines baleines pourraient jouer contre cette tendance, créant ainsi une plus grande panique sur le marché. S’il y a une vente massive maintenant, les prix du bitcoin pourraient chuter car le support de détail sera cassé. Seules les baleines auront alors les liquidités nécessaires pour s’accumuler.”
Ce que le marché peut apprendre de la déclaration de Kabir et des baleines, c’est que c’est sur l’avenir du bitcoin que l’on doit parier. Localement, les sentiments peuvent être manipulés et les prix peuvent être influencés. Cependant, à long terme, lorsque la poussière retombera, les hodlers l’emporteront.
source: https://cointelegraph.com/news/how-bitcoin-whales-make-a-splash-in-markets-and-move-prices
