- L’Allemagne, première économie de la région et moteur traditionnel de la croissance, a une raison particulière de s’inquiéter.
- Elle est largement tributaire du #gaz russe et s’achemine vers une #récession.
- La possibilité d’une récession en #Europe semble désormais “claire et nette”, ont déclaré les économistes et stratèges de Citi dans une note mardi.
La descente de l’Europe vers une contraction économique semble se confirmer avec la #Russie qui réduit l’approvisionnement en gaz naturel de la région et l’industrie lourde qui devra faire face à un rationnement sévère dans les mois à venir.
Quelques jours seulement après que les Européens ont poussé un soupir de soulagement lorsque le géant gazier russe Gazprom a annoncé qu’il reprendrait les livraisons par le gazoduc Nord Stream 1, il a ensuite annoncé lundi que les flux seraient à nouveau réduits.
L’annonce de Gazprom, qui a précisé qu’il s’agissait de la maintenance d’une turbine le long du gazoduc, a été accueillie avec incrédulité et condamnation en Europe.
Le président ukrainien, Volodymyr Zelenskyy, a déclaré que cette décision – qui fera passer les flux vers l’Allemagne de 40 % à 20 % de sa capacité – équivalait à une “guerre du gaz” avec l’Europe. Le ministre allemand de l’économie, Robert Habeck, a déclaré que l’excuse selon laquelle la maintenance était la raison de la réduction de l’approvisionnement était une “farce”.
Cela place l’Europe dans une situation délicate alors qu’elle doit faire face à une inflation galopante, à la guerre en Ukraine et à une chaîne d’approvisionnement déjà perturbée par la pandémie de Covid-19.
L’Allemagne, première économie de la région et moteur traditionnel de la croissance, a une raison particulière de s’inquiéter. Elle est largement tributaire du gaz russe et glisse vers une récession. Le gouvernement est particulièrement préoccupé par la manière dont il pourra maintenir l’éclairage pendant l’hiver : Habeck a déclaré lundi soir que “la situation est grave. Il est temps que tout le monde le comprenne”, lors d’une interview accordée à la chaîne de télévision ARD.
M. Habeck a également déclaré que l’Allemagne devait réduire sa consommation de gaz, notant que “nous y travaillons.” Il a déclaré que dans un scénario de faible approvisionnement, le gaz pour les industries sera réduit avant les résidences privées ou les infrastructures critiques telles que les hôpitaux.
“Bien sûr, c’est une grande inquiétude, que je partage également, que cela puisse arriver. Alors certaines chaînes de production en Allemagne ou en Europe ne seraient tout simplement plus fabriquées. Nous devons éviter cela de toutes nos forces”, a déclaré M. Habeck.
La dépendance à l’égard de la Russie
La Russie faisant l’objet d’un ensemble de sanctions internationales en réponse à sa guerre contre l’Ukraine, le gaz est une arme qu’elle peut utiliser contre l’Europe.
Jusqu’à présent, la région recevait environ 45 % de ses approvisionnements annuels de la Russie et, bien qu’elle tente désespérément de trouver des alternatives, comme le gaz naturel liquéfié américain, elle ne peut remplacer ses hydrocarbures russes assez rapidement.
À moins que la situation ne change radicalement, les analystes prévoient un hiver difficile pour le continent.
“Les coûts élevés de l’énergie poussent l’Europe occidentale vers la récession”, a déclaré S&P Global Market Intelligence dans un rapport dimanche.
“Nos prévisions de juillet intègrent déjà de légères contractions du PIB réel au deuxième trimestre au Royaume-Uni, en Italie, en Espagne et aux Pays-Bas. L’inflation surprenant à la hausse, les banques centrales accélèrent le rythme du resserrement de la politique monétaire. Alors qu’un rebond du tourisme et des services aux consommateurs pourrait donner un léger coup de pouce à la région au cours du trimestre d’été, un autre revers est probable au quatrième trimestre en raison du manque de fiabilité des approvisionnements en énergie”, a-t-il ajouté.
Une récession “claire et nette
Les prix exceptionnellement élevés du gaz naturel et de l’électricité porteront atteinte à la compétitivité industrielle en Allemagne et dans d’autres centres de production. S&P a prévenu que la guerre destructrice entre la Russie et l’Ukraine se prolongera probablement jusqu’en 2022, ce qui réduira la confiance des consommateurs et des entreprises en Europe.
Elle a noté que la croissance du PIB réel de la zone euro devrait ralentir de 5,4 % en 2021 à 2,5 % en 2022 et à 1,2 % en 2023, avant de s’améliorer pour atteindre 2,0 % en 2024.
Les gouvernements de l’UE ont convenu mardi de rationner le gaz naturel au cours de l’hiver prochain afin de se protéger contre de nouvelles réductions de l’approvisionnement par la Russie. Les ministres de l’énergie de l’Union ont approuvé un projet de loi européenne visant à réduire la demande de gaz de 15 % à l’automne et au printemps prochain.
Il reste à voir si les économies de gaz pourront être réalisées, et les membres de l’UE ne sont pas d’accord avec le rationnement de la consommation de gaz.
“La réduction de la consommation ne peut pas tout faire. Fondamentalement, la demande de gaz naturel et surtout de gaz naturel liquide (GNL) est énorme en Europe. Le rationnement, qui aura un impact particulier sur les industries à forte consommation d’énergie comme les constructeurs automobiles, les entreprises chimiques et l’extraction de crypto-monnaies, ne peut être exclu”, a déclaré Simon Tucker, responsable mondial de l’énergie, des services publics et des ressources chez Infosys Consulting, dans des commentaires envoyés par courriel mardi.
“Les pays de l’UE et le Royaume-Uni doivent faire tout ce qu’ils peuvent pour reconstituer les stocks de gaz avant que le froid ne s’installe – cela signifie qu’il faut chercher tous les moyens possibles pour réduire la consommation d’énergie et améliorer l’approvisionnement. Nous assistons déjà à une forte augmentation des expéditions de GNL en provenance du Moyen-Orient et d’Amérique du Nord. Mais les pays doivent accélérer la modernisation de leurs propres infrastructures. Le déploiement massif d’alternatives énergétiques nationales à faible intensité de carbone, telles que les mini-réacteurs nucléaires et les énergies renouvelables communautaires, n’est pas seulement une “bonne chose”, c’est un impératif si nous voulons sortir plus forts de cette crise.”
Un tel programme de modernisation des infrastructures étant susceptible de prendre du temps, l’Europe risque de ressentir davantage de douleurs économiques à court terme.
La possibilité d’une récession en Europe semble maintenant “claire et nette”, ont déclaré les économistes et stratèges de Citi dans une note mardi, la décision de la Russie de couper à nouveau les flux de gaz ayant probablement “pour conséquence de pousser l’Europe dans une récession plus profonde”.
“Alors que les plans de rationnement de l’énergie pour l’hiver font l’objet d’un accord, nous nous attendons à ce que le durcissement des conditions financières en Europe induise une réaction bien pire dans l’économie réelle, compte tenu de la position de l’épargne, du levier des ménages et des bilans des entreprises. L’hiver frappe à la porte de l’Europe”, conclut Citi.
Il y a, bien sûr, la possibilité que la Russie ouvre à nouveau les robinets de ses flux de gaz vers l’Europe une fois que la maintenance supposée de cette turbine sur le gazoduc Nord Stream 1 sera terminée.
“Il est un peu difficile de savoir s’il s’agira d’une courte restriction de l’approvisionnement le temps que la turbine réparée soit remise en service ou si les formalités administratives ne seront jamais tout à fait résolues et que nous vivions avec seulement 20 % d’approvisionnement pendant un temps considérable”, ont déclaré les analystes de Deutsche Bank dirigés par Jim Reid dans une note mardi, ajoutant que la Russie cherchait probablement des garanties plus claires sur les futures exemptions de sanctions pour la maintenance de NS1 et les questions connexes.
“Cela sera probablement difficile à obtenir et les Russes le savent. Il semble donc que la politique russe soit aux commandes pour l’instant”, ont-ils déclaré.
Les stratèges estiment qu’avec un gazoduc fonctionnant à 40 % de sa capacité, l’Allemagne pourrait passer l’hiver même si un léger rationnement était nécessaire. “À 20 %, il faudrait probablement un rationnement notable, à moins qu’ils ne réduisent les exportations de gaz, ce qui serait très délicat à faire sur le plan politique”, ont déclaré les analystes de la Deutsche Bank.
En attendant, la réduction potentielle de 15 % sur laquelle tous les États membres de l’UE viennent de se mettre d’accord pourrait être difficile à mettre en œuvre dans la réalité. “Il faut s’attendre à ce que de nombreuses entailles et de nombreux compromis apparaissent si un plan susceptible de progresser est adopté”, ont-ils ajouté.
