Ethereum devait nous mener vers un avenir radieux. Les ETFs d’#ETH allaient être approuvés, des milliards allaient affluer, et nous allions tous célébrer ensemble lors de la prochaine conférence. Mais cela ne s’est pas passé comme prévu. Le cours de l’ETH a déçu ces dernières années. Certains accusent les solutions layer 2 (L2), d’autres blâment même Vitalik Buterin et sa nouvelle petite amie .
Pour comprendre la situation, il est nécessaire d’examiner les données actuelles.
Les métriques du réseau principal d’Ethereum : Un bilan mitigé
D’après IntoTheBlock, les frais de gaz hebdomadaires sur Ethereum ont récemment atteint leur plus haut niveau depuis le 10 juin. Habituellement, des frais de gaz élevés signifient plus d’activité sur le réseau. Mais une analyse plus approfondie révèle un tableau plus complexe :
- Transactions quotidiennes : environ 33,9 millions en septembre, un chiffre stable par rapport aux mois précédents.
- Volume de trading sur les DEX : a chuté à 35,7 milliards de dollars en septembre, contre 70,1 milliards en mars.
- Adresses actives quotidiennes : 339,5k en septembre, le plus bas de 2024.
- Valeur totale verrouillée (TVL) : est restée autour de 46 milliards de dollars en septembre, mais en baisse depuis juin, principalement en raison de la chute du prix de l’ETH.
Cette situation paradoxale s’explique par le fait qu’Ethereum transfère de plus en plus ses utilisateurs vers les solutions de rollups. En conséquence :
- Les indicateurs d’activité, comme les adresses actives, diminuent sur le réseau principal (L1).
- Cependant, les rollups continuent de régler leurs transactions sur Ethereum, payant souvent plus de frais de gaz que les transactions classiques.
Les rollups : une véritable réussite
Les rollups sont l’une des réussites les plus marquantes d’Ethereum. Selon L2beat, il existe désormais plus de 40 rollups. En 2024, le nombre d’adresses actives a presque triplé, passant de 989k à 2,7 millions.
D’autres métriques illustrent également cette croissance :
- Capitalisation du marché des stablecoins : a progressé de 3,6 milliards de dollars en janvier à 10,2 milliards, soit une augmentation de 33,3 %.
- Nombre de transactions : a atteint un pic de 17 millions en août avant de redescendre à 11,6 millions.
- TVL des rollups : a culminé à 46,6 milliards de dollars en juin et s’élève maintenant à 34 milliards.
Chaque équipe de rollups peut ainsi se concentrer sur différents marchés. Par exemple :
- Base cherche à devenir le numéro un des #layer 2 sur Ethereum, en rivalisant avec Solana.
- Celo a récemment dépassé Tron en termes d’adresses actives quotidiennes pour les stablecoins.
Cependant, la question clé est de savoir si cette activité des rollups profite au prix de l’ETH. Pour l’instant, ce n’est pas directement le cas, mais l’augmentation de la demande d’ETH est un signe positif.
L’entrée des institutions financières dans Ethereum ?
En plus des rollups, les institutions financières traditionnelles commencent également à adopter Ethereum. Visa a récemment lancé une plateforme sur Ethereum permettant aux banques d’émettre des jetons adossés à des devises. Guggenheim, une grande firme d’investissement, a également émis des papiers commerciaux tokenisés sur Ethereum. De plus, les ETFs d’ETH ont enregistré leur deuxième meilleur mois en septembre, bien que l’enthousiasme initial ait été modéré.
Quelle est la suite pour l’ETH ?
L’avenir du prix de l’ETH dépend en grande partie du sentiment global du marché des cryptomonnaies. Bien que des tensions géopolitiques au moyen orient et des risques élevés pèsent sur le marché, certains éléments suggèrent un possible regain d’optimisme :
- Historiquement, le quatrième trimestre est favorable pour les cryptomonnaies.
- Les banques centrales réduisent leurs taux d’intérêt, et la Chine imprime de l’argent.
- Les élections américaines approchent, et les politiciens ne voudront probablement pas d’une crise économique avant les votes.
Conclusion
L’avenir d’Ethereum dépendra de l’évolution des rollups et de l’entrée des institutions financières. L’attente est longue pour les détenteurs d’ETH, mais les signes d’un avenir prometteur sont bien présents.
