Bitcoin

https://coindoo.com/adds/Cutoshi_2_320x100/index.html" style="border:none;" width="320" height="100" title="pub

Le stratège Digital Asset de Vaneck, Matthew Sigel, a lancé un concept audacieux qui mélange la finance traditionnelle avec la crypto: des obligations souveraines partiellement soutenues par Bitcoin.

Ces «bitbonds» visent à réinventer la façon dont les États-Unis pourraient gérer ses obligations de refinancement massives en combinant les bons du Trésor conventionnel avec un soupçon d’exposition aux actifs numériques – une décision non conventionnelle conçue pour attirer les investisseurs à la recherche de rendement tout en maîtrisant les coûts d’emprunt du gouvernement.

https://coindoo.com/adds/Cutoshi_1_300x250/index.html" style="border:none;" width="300" height="250" title="pub

L’idée est simple de structure mais en couches en implications. Chaque obligation se composerait de 90% des titres du Trésor américain et de 10% Bitcoin avec la partie BTC acquise à l’aide de fonds de la vente d’obligations elle-même. Les investisseurs seraient garantis le paiement du Trésor à l’échéance, tandis que le segment Bitcoin fluctuerait en fonction des performances du marché. Les gains de Bitcoin appartiendraient entièrement aux investisseurs jusqu’à un rendement de 4,5%; Tout excès serait partagé entre les détenteurs d’obligations et le gouvernement. Cependant, les pertes ne seraient pas partagées – les investisseurs subiraient le plein inconvénient de l’allocation de la cryptographie.

Sigel a encadré l’instrument comme un moyen d’aligner les intérêts divergents: les gouvernements ont besoin de dettes moins chères, et les investisseurs souhaitent des actifs résistants à l’inflation avec une augmentation à long terme. Les projections montrent que le produit pourrait être particulièrement attrayant si le bitcoin continue sa tendance historique de croissance agressive. Par exemple, avec un coupon de 1%, les investisseurs pourraient voir des rendements démesurés si le bitcoin se développe à un rythme modéré, mais ils pourraient également subir de fortes pertes si BTC sous-performe.

Du point de vue du gouvernement, l’émission de bitbonds pourrait aider à réduire les paiements d’intérêts, en particulier lorsque la performance de la BTC est neutre ou légèrement positive. Même dans un marché plat en cryptographie, les taux fixes inférieurs de ces obligations pourraient économiser des milliards en dettes. Le Trésor ne ferait face à des pertes que dans des scénarios où des bitbonds à coupon élevé sont émis et des réservoirs de bitcoin – un résultat jugé moins probable par les partisans.

Toutefois, la proposition n’est pas sans friction. Les investisseurs peuvent rechigner à la baisse de l’asymétrie, et la logistique de l’émission de la dette, étant partiellement libellée en crypto, crée de nouvelles complications. Sigel a reconnu que des améliorations de conception – telles que la protection limitée à la baisse – pourraient être nécessaires pour rendre le produit viable. Mais en tant que concept, les bitbonds signalent un intérêt croissant à fusionner des outils fiscaux traditionnels avec les frontières plus volatiles, mais prometteuses de l’économie numérique.

Auteur

Alexander Stefanov

Journaliste à COINDOO

Alex est un journaliste financier expérimenté et un passionné de crypto-monnaie et de blockchain. Avec plus de 8 ans d’expérience couvrant les industries crypto, blockchain et fintech, il comprend profondément le monde complexe et en constante évolution des actifs numériques. Ses articles perspicaces et stimulants offrent aux lecteurs une image claire des derniers développements et tendances du marché. Son approche passionnée lui permet de décomposer des idées complexes en un contenu accessible et perspicace. Suivez son contenu pour être à jour avec les tendances et les sujets les plus importants.

Article suivant

Résumé

Les bitbonds proposent une solution innovante pour combiner les obligations souveraines et Bitcoin, offrant une opportunité d’attirer les investisseurs tout en réduisant les coûts d’emprunt pour le gouvernement. Bien que cela comporte des risques et des complications, l’idée d’une intégration croissante entre la finance traditionnelle et la crypto-monnaie pourrait marquer un tournant dans la manière dont les obligations sont gérées.