Le prix du Bitcoin continue de dépasser les 80 000 $, mais semble se stabiliser autour des 86 000 $. Il peine à franchir la barre des 90 000 $. La situation est incertaine pour les cryptomonnaies en raison d’un contexte macroéconomique flou. Bien que les marchés financiers soient instables depuis plusieurs mois, il est important de noter le retour des grandes fortunes, les “whales”, possédant plus de 1 000 BTC, qui semblent profiter de cette correction pour acheter du Bitcoin. Sont-elles en train de commettre une erreur ? Ou le BTC a-t-il encore des mouvements à offrir ?
Dans cette analyse, nous allons explorer la possibilité d’une nouvelle vague haussière et d’un nouvel ATH. C’est parti !
Les nouveaux investisseurs restent sous pression avec un Bitcoin sous les 92 500 $
En analysant les données on-chain, on considère que le Bitcoin est dans des conditions baissières lorsqu’il évolue en dessous du prix moyen d’achat des détenteurs à court terme (courbe orange). Par exemple, en mai 2021, la cassure de cette courbe avait mis en doute la poursuite du cycle haussier. Plus récemment, début 2022, le Bitcoin sous le prix réalisé des détenteurs à court terme a marqué le basculement officiel vers un bear market:
Ce cycle a vu le seuil on-chain franchi à plusieurs reprises, notamment en 2023, 2024 et récemment en février. Jusqu’à présent, le BTC n’a pas replongé en bear market suite à la perte de la courbe orange. Cela dit, rester longtemps dans ces conditions pourrait engendrer une baisse prolongée. Les acheteurs doivent viser à rétablir le prix moyen d’achat des détenteurs à court terme comme support. Cela nécessite un retour au-dessus des 92 500 $.
D’un point de vue technique, le Bitcoin a décliné vers les 75 000 $, puis a rebondi sur la moyenne mobile à 365 jours (orange) :
Une réaction d’achat notable qui rappelle le mois de juin 2021. À cette époque, le prix avait aussi rebondi sur la courbe orange, et avait réussi à atteindre un nouvel ATH. Présentement, bien que la volatilité baissière soit alimentée par des incertitudes macroéconomiques, les moyennes mobiles à 128, 200 et 365 jours restent orientées à la hausse. Un bear market se caractérise par des moyennes mobiles descendantes, ce qui n’est pas le cas actuellement.
Peur extrême sur le marché des cryptomonnaies
Depuis la perte des 100 000 $, le sentiment de marché s’effondre. L’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies – un indicateur du climat du marché crypto – est entré une première fois en zone de peur extrême en février, avant d’y replonger de nouveau en avril:
Malheureusement, la situation ressemble davantage au début du bear market de 2022 qu’à l’envolée des prix de 2021. Toutefois, il est intéressant de noter que l’indice de sentiment du marché était également en situation de peur extrême lors de l’importante correction de 2024. Ainsi, on peut espérer qu’il ne s’agit que d’une phase temporaire. Tout comme pour le graphique représentant le prix moyen d’achat des détenteurs à court terme, une amélioration rapide est nécessaire pour empêcher les vendeurs de prendre le dessus.
Retour de l’accumulation sur le Bitcoin ?
L’indicateur Accumulation Trend Score indique le comportement des acteurs du marché. Plus l’indicateur est proche de 1, plus les grandes entités accumulent (ou une majorité du réseau accumule). À l’inverse, un score proche de 0 indique que ces acteurs distribuent. Or, sur le graphique ci-dessous, on voit que le Bitcoin a traversé une phase de distribution depuis le début de l’année :
Après une longue période de distribution, cet indicateur affiche une tendance d’orange, signalant que les vendeurs perdent en force et qu’une nouvelle période d’accumulation pourrait se profiler. Les pires moments sont potentiellement derrière nous pour le roi des cryptomonnaies.
Le Bitcoin rebondit : vers les 120 000 $ ?
En se référant à l’indicateur Golden Ratio Multiplier, on constate que le prix a bloqué au niveau du multiple 1,6 de la moyenne mobile à 350 jours (courbe verte) et qu’il est retourné sur la moyenne mobile à 350 jours (courbe orange). Cela avait également eu lieu en 2024. Après avoir rencontré une résistance contre la courbe verte en mai 2024, le BTC avait ensuite chuté autour de la courbe orange avant de rebondir et d’enregistrer un nouvel ATH. Ce scénario haussier pourrait-il à nouveau se concrétiser ?
Pour qu’un tel scénario se réalise, le Bitcoin devra garder la courbe orange aux alentours de 77 000 $. Sinon, il pourrait potentiellement entrer dans un marché baissier comme en 2022. Mais si les acheteurs parviennent à défendre les 77 000 $, le prix pourrait rebondir comme en 2024 et éventuellement retrouver le multiple 1,6 de la moyenne mobile à 350 jours, actuellement situé autour des 120 000 $.
Les points clés à retenir
Plusieurs points négatifs émergent de cette analyse. En effet, le prix du Bitcoin continue d’évoluer en dessous du prix moyen d’achat des détenteurs à court terme, ce qui témoigne d’une pression sur les nouveaux investisseurs. De plus, après la chute sous les 80 000 $, le marché vit une période de peur extrême. Un sentiment de marché positif sera nécessaire pour redynamiser le BTC.
Cependant, il faut également noter quelques aspects positifs. Tout d’abord, le prix reste au-dessus des moyennes mobiles à 350 et 365 jours, alors que ces dernières continuent d’afficher une tendance haussière. Sur le long terme, les conditions ne ressemblent pas à celles de 2022. Par ailleurs, la phase de distribution semble s’amoindrir. Si les opérateurs recommencent à accumuler et que le prix se maintient au-dessus de 77 000 $, une phase haussière et un nouvel ATH sont envisageables. En effet, le BTC pourrait même atteindre les 120 000 $ si la volatilité haussière revient. Néanmoins, il convient de rester vigilant, car la Chine semble être en train de vendre des cryptomonnaies.
