Une nouvelle thèse d’investissement audacieuse de Multicoin Capital sur l’échange crypto (CME).
La firme affirme que l’écosystème blockchain de Solana, qui a dépassé une capitalisation boursière de 100 milliards de dollars, est sur le point de transformer les marchés financiers en capturant de la valeur à travers différentes couches du système financier mondial. Dans un document intitulé The Solana Thèse: Internet Capital Markets, Kyle Samani, co-fondateur de MultiCoin Capital, explique comment la conception distinctive de Solana permet d’abaisser considérablement les frais d’utilisation tout en soutenant un écosystème financier étendu.
Cette efficacité, combinée à la capacité du réseau de s’adapter à divers protocoles financiers, permet à Solana de fonctionner comme bien plus qu’une simple plateforme d’échange décentralisée. La société envisage Solana comme une plateforme financière globale capable d’accueillir un large éventail d’activités, allant des dérivés et des prêts à l’immobilier tokenisé et aux actions traditionnelles.
Le rôle des communautés Memecoin dans la croissance de Solana
Un des éléments clés de l’ascension de Solana a été l’explosion de ses communautés de memecoins. Ces jetons inspirés de la culture Internet ont dynamisé le réseau, attirant des traders et des développeurs qui voient Solana comme la blockchain idéale pour lancer et échanger de nouveaux actifs.
Les memecoins ont non seulement augmenté les volumes de transaction, mais ont également contribué à établir la réputation du réseau pour des transactions rapides et peu coûteuses, rendant la plateforme attrayante tant pour les investisseurs particuliers que pour les institutionnels.
Selon l’expert crypto Kosta Kostadinov, l’écosystème de Solana est devenu un point chaud pour les opportunités émergentes. La rapidité de la blockchain de Solana facilite les échanges de memecoins avec des frais minimaux, en faisant un environnement idéal pour les marchés spéculatifs qui prospèrent sur le mouvement rapide.
Les memecoins ont également favorisé l’adoption des portefeuilles basés sur Solana et des applications décentralisées, intégrant progressivement la blockchain dans la vie quotidienne des utilisateurs de crypto. À mesure que l’engagement des utilisateurs augmente, la liquidité s’améliore, et le secteur financier décentralisé (DeFi) profite d’une activité accrue.
Ce phénomène d’adoption virale renforce la position de Solana comme la blockchain privilégiée pour une nouvelle génération de traders, soutenant l’hypothèse selon laquelle elle peut, à terme, rivaliser avec les bourses financières traditionnelles en termes de volume de transaction et d’efficacité du marché. Plus important encore, l’engouement continu pour ces jetons a suscité un intérêt croissant de la part des développeurs innovants qui créent des produits financiers, alimentant encore l’expansion du réseau.
Les atouts technologiques qui distinguent Solana
MultiCoin Capital est un défenseur de Solana depuis son investissement lors de son tour de financement initial en 2018, et considère maintenant le réseau comme l’écosystème de développeurs à la croissance la plus rapide dans le secteur de la crypto. Solana est désormais en compétition avec Ethereum dans des métriques clés, telles que les volumes de trading, les adresses actives et la valeur totale des transactions traitées.
La thèse d’investissement souligne comment l’architecture de Solana permet des frais de transaction presque nuls tout en maintenant un débit de réseau élevé. Contrairement aux bourses traditionnelles qui reposent sur des infrastructures centralisées, la conception décentralisée de Solana lui permet de générer des revenus à partir de différents protocoles financiers opérant sur son réseau.
Une amélioration significative de la performance de Solana provient d’une innovation connue sous le nom de Liquidité Conditionnelle (CL), concept développé initialement par la plateforme DeFi DFLOW. CL permet aux fournisseurs de liquidités de spécifier les conditions de trading, en filtrant sélectivement les flux de commandes moins favorables.
Cette approche stratégique, similaire aux tactiques employées par des acteurs financiers établis tels que Robinhood, permet à Solana d’offrir des prix compétitifs tout en soutenant une liquidité solide. Ces améliorations d’infrastructure placent Solana en position de concurrencer les exchanges centralisés, promettant une meilleure exécution des transactions et des frais réduits.
Une autre avancée majeure est l’approche Multi-Leaders Concurrentiels (MCL) de Solana, qui permet à plusieurs nœuds de produire des blocs en même temps. Cette innovation s’attaque à une limitation des exchanges centralisés, où la latence peut désavantager les traders situés loin du serveur principal de marché.
En distribuant la production de blocs à travers le réseau, MCL réduit la latence et assure un terrain de jeu plus équitable pour les traders du monde entier. Ce mécanisme de découverte des prix décentralisé est destiné à surclasser les moteurs de correspondance centralisés traditionnels, offrant à Solana un avantage structurel sur les exchanges hérités tels que le NASDAQ et le NYSE.
L’évolution de l’écosystème financier sur Solana
Samani décrit le rôle de Solana comme bien plus que celui d’un simple échange décentralisé. Il le voit comme une plateforme mondiale capable de supporter une large gamme d’activités financières. Avec l’augmentation de l’adoption de la blockchain, on s’attend à ce que de plus en plus d’actifs rejoignent des systèmes décentralisés et sans autorisation comme Solana.
Cette évolution inclut non seulement les crypto-monnaies, mais également des actifs tokenisés tels que des biens immobiliers fractionnés, des investissements collectifs comme le whisky ou des montres de luxe, ainsi que des actions traditionnelles qui pourraient être échangées en chaîne à l’avenir. La flexibilité de la blockchain permet de soutenir de nouvelles classes d’actifs qui n’étaient pas présentes sur les marchés traditionnels.
La génération de revenus sur Solana évolue également avec le concept de valeur extractible maximale (MEV), qui référence la capacité des validateurs à tirer profit du séquençage des transactions. Avec l’augmentation des marchés des capitaux qui migrent vers des plateformes en chaîne, MEV est destiné à devenir une source de revenus significative pour les réseaux de blockchain.
MultiCoin Capital rapporte que Solana a généré plus de 800 millions de dollars de revenus nets au dernier trimestre de 2024, un bond extraordinaire par rapport à presque rien un an auparavant. Cela place Solana sur la voie d’un chiffre d’affaires annualisé de 3,2 milliards de dollars, illustrant l’expansion rapide de l’activité financière au sein de son écosystème.
À mesure que les volumes de trading augmentent et que de nouveaux produits financiers émergent sur le réseau, ces chiffres devraient croître encore plus, renforçant la position de Solana comme une force majeure dans la finance basée sur la blockchain.
Défis réglementaires et de marché
Malgré cette croissance impressionnante, Solana est confrontée à des défis significatifs qui pourraient affecter sa capacité à surpasser les institutions financières traditionnelles. L’incertitude réglementaire demeure l’un des principaux obstacles, alors que les gouvernements à l’échelle mondiale continuent de débattre de réglementations pour les services financiers basés sur la blockchain. Toute politique restrictive pourrait limiter la capacité de Solana à fonctionner sur certains marchés ou freiner l’adoption institutionnelle.
La sécurité du réseau est par ailleurs un aspect crucial, car le maintien d’une infrastructure robuste est essentiel pour prévenir les piratages et garantir la confiance des utilisateurs. La volatilité du marché des crypto-monnaies représente également un risque, les fluctuations de prix de Solana pouvant affecter le sentiment des investisseurs et la stabilité du réseau.
MultiCoin Capital est conscient de ces défis mais reste convaincu que l’architecture décentralisée de Solana et l’innovation continue lui permettront de surmonter ces obstacles. La firme soutient qu’à mesure que la technologie blockchain s’intègre davantage dans la finance mondiale, la demande pour des solutions évolutives et à faible coût comme celles offertes par Solana continuera d’augmenter.
Les exchanges traditionnels, dépendant de systèmes obsolètes et d’un contrôle centralisé, pourraient peiner à suivre le rythme de l’innovation que les réseaux décentralisés peuvent proposer. Les acteurs institutionnels explorent déjà des solutions de règlement basées sur la blockchain, et à mesure que l’adoption s’intensifie, l’infrastructure efficace de Solana pourrait la positionner comme le réseau privilégié pour les transactions financières mondiales.
Résumé
Bien que l’idée que Solana puisse surpasser le NYSE et le NASDAQ puisse sembler audacieuse, la thèse d’investissement de MultiCoin Capital avance des arguments solides qui la rendent plausible. Les faibles coûts de transaction et la rapidité de Solana, combinés à son écosystème en pleine expansion, lui confèrent un avantage compétitif significatif. Le réseau a déjà attiré une liquidité considérable, soutenue par des applications DeFi et un marché florissant de memecoins.
Bien que des risques réglementaires et de marché persistent, l’innovation constante de Solana le place en bonne position pour défier les exchanges financiers traditionnels. Si cette tendance se poursuit, Solana a le potentiel de redéfinir l’avenir de la finance, orientant les marchés mondiaux vers un avenir décentralisé.
Avertissement : Cet article est fourni uniquement à titre informatif. Il n’est pas destiné à être utilisé comme des conseils juridiques, fiscaux, d’investissement, financiers ou autres.
