Une hausse des taux d’intérêt à court terme au sein de signaux de marché mitigés

Résumé

• Les positions courtes sur Ethereum ont connu une augmentation spectaculaire de 500% depuis novembre 2024 et de 40% la semaine dernière, atteignant un nouveau sommet de 11 341 contrats à terme sur le CME.
• Le prix de l’ETH est actuellement de 2 500 à 2 600 $, soit une baisse d’environ 45% par rapport à son sommet de 2021, tandis que Bitcoin a enregistré un gain de 100% en 2024.
• Un accident de flash a eu lieu le 2 février, faisant chuter l’ETH de 37% en 60 heures après l’annonce tarifaire de Trump.
• Malgré la tendance baissière, les ETF de Spot Ethereum ont surpassé ceux de Bitcoin en attirant des entrées nettes de 420 millions de dollars contre 204 millions de dollars pour Bitcoin.
• Le transfert de 50 000 ETH effectué par la Fondation Ethereum et leur récent schéma de vente contribuent à l’incertitude du marché.

Ethereum, la deuxième plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière, subit une pression croissante alors que les fonds spéculatifs intensifient leurs positions courtes à des niveaux jamais atteints auparavant. Les données des contrats à terme du CME indiquent que les intérêts à court terme ont atteint un nouveau record de 11 341 contrats, marquant une hausse de 500% depuis novembre 2024 et une augmentation de 40% rien que la semaine dernière.

Actuellement, le prix de l’ETH est d’environ 2 500 $, ce qui représente une baisse de 45% par rapport à son sommet historique de novembre 2021. Cette situation contraste fortement avec Bitcoin, qui a enregistré plus de 100% de gains depuis le début de 2024. Ce écart a fait que la capitalisation boursière de Bitcoin est maintenant six fois supérieure à celle d’Ethereum, un niveau de domination non observé depuis 2020.

Un événement particulièrement volatil a eu lieu le 2 février, lorsque l’ETH a subi un accident de flash, chutant de 37% en 60 heures en réponse à l’annonce tarifaire du président Trump, entraînant plus de 1 billion de dollars de pertes sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies.

Les positions baissières augmentent dans un contexte où les ETF Ethereum constatent d’importantes entrées de capitaux. Entre le 3 et le 7 février, les ETF de Spot Ethereum ont enregistré des entrées nettes de 420 millions de dollars, surpassant les 204 millions de dollars pour les ETF Bitcoin sur la même période.

Les analystes considèrent le niveau de 2 600 $ comme un seuil de soutien critique pour l’ETH ; sa capacité à maintenir ce prix pourrait influencer sa trajectoire à court terme, que ce soit pour une poursuite de la baisse ou une pression de vente à découvert si des nouvelles positives apparaissent.

Pour aggraver l’incertitude, la Fondation Ethereum a récemment transféré 50 000 ETH, poursuivant un schéma de vente qui contribue à la prudence parmi les investisseurs dans l’environnement actuel du marché.

Des précédentes données historiques suggèrent un lien entre des positions courtes significatives et des mouvements de prix futurs d’Ethereum. Une analyse de la lettre de Kobeissi a mis en lumière des cas antérieurs où un positionnement similaire avait précédé des variations significatives des prix.

Que se passe-t-il avec Ethereum?

Les positions courtes sur Ethereum sont maintenant en hausse de + 40% en une semaine et + 500% depuis novembre 2024.

Les fonds spéculatifs de Wall Street n’ont jamais été aussi pessimistes à l’égard d’Ethereum, et ce n’est même pas encore proche.

Que savent-ils?

(un fil) pic.twitter.com/knsyohyyyt

– La lettre Kobeissi (@kobeissiletter) 9 février 2025

Malgré ce pessimisme, la demande institutionnelle pour l’ETH présente des signaux mitigés. Décembre 2024 a été marqué par l’entrée de plus de 2 milliards de dollars dans l’ETH, avec un afflux hebdomadaire sans précédent de 854 millions de dollars.

Les volumes de négociation ont été soutenus, avec des pics notables le 21 janvier et lors de la chute du marché le 3 février. Néanmoins, le prix de l’ETH n’a pas encore rétabli l’écart créé lors de la baisse, une semaine après l’incident.

Les frais de gaz de la crypto-monnaie montrent une réduction de 90%, ce qui pourrait indiquer une baisse de l’activité sur le réseau ou une amélioration de son efficacité. Ce facteur technique pourrait influencer les mouvements de prix futurs et l’utilisation globale du réseau.

Certains analystes du marché établissent des parallèles entre les conditions actuelles et celles de mars 2020, lorsqu’Ethereum a connu une capitulation semblable avant d’initier une phase de reprise significative.

Les dernières données de liquidité rapportées par Coinglass montrent que les liquidations sur 24 heures ont atteint 44,65 millions de dollars, dont 30 millions de dollars provenaient de positions longues qui ont été liquidées. Cela témoigne d’une volatilité persistante sur le marché et d’ajustements continus des positions.

Le contexte global du marché des cryptomonnaies est important, car les performances d’Ethereum offrent un contraste avec celles d’autres principales cryptomonnaies. Alors que Bitcoin et plusieurs altcoins affichent des gains, l’augmentation modeste de seulement 3,5% de l’ETH depuis le début de 2024 révèle une importante sous-performance.

La récente déclaration d’Eric Trump affirmant que « c’est le moment idéal pour investir dans l’Eth » n’a apporté qu’un soutien temporaire aux prix, soulignant la réactivité actuelle du marché aux nouvelles et aux commentaires publics.

Actuellement, l’ETH se négocie à 2 636 $, avec une capitalisation boursière de 317 milliards de dollars et un volume de trading quotidien ayant augmenté de 20% à 19,5 milliards de dollars.