La stratégie a récemment publié son rapport sur les résultats du premier trimestre 2025, montrant plus de 4,2 milliards de dollars de pertes nettes malgré des gains sur ses Holdings Bitcoin. Peu de temps après, l’entreprise a déclaré son intention de vendre 84 milliards de dollars de nouvelles offres.
Les réponses des actionnaires sont mitigées, avec une certaine peur des principes fondamentaux et leurs propres actions diluées. Pourtant, ce plan audacieux a ses supporters, avec le prix de Bitcoin en hausse.
Le plus gros bitcoin de la stratégie
La stratégie (anciennement MicroStrategy) n’a pas montré beaucoup d’intérêt à modifier son plan d’acquisition systématique de Bitcoin. Son dernier rapport sur les bénéfices prend grand soin de montrer ses rendements sur cet investissement : il détient 553 555 BTC, à un coût moyen de 68 459 $ chacun et a gagné 5,8 milliards de dollars de Bitcoin.
Malgré cela, cependant, la société a perdu plus de 4,2 milliards de dollars dans l’ensemble. Les pertes nettes de l’entreprise sont principalement dues à une perte non réalisée de 5,9 milliards de dollars sur les actifs numériques, reflétant la nature volatile des investissements de crypto-monnaie.
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Les pertes non réalisées de la stratégie ont suscité la préoccupation de la communauté et les spéculations selon lesquelles la société pourrait avoir à vendre son bitcoin. Début avril, ces pertes ont peut-être contribué à une pause dans ses achats de BTC.
Initialement, le rapport a affirmé que la stratégie offrait 21 milliards de dollars de nouvelles ventes d’actions pour acheter plus de bitcoin. Peu de temps après, cependant, Michael Saylor a affirmé que son entreprise fixait un objectif beaucoup plus audacieux :
«Stratégie… Double le plan de capital à 42 milliards de dollars de capitaux propres et 42 milliards de dollars à revenu fixe pour acheter Bitcoin, et augmente l’objectif de rendement BTC de 15% à 25% et l’objectif BTC $ gain de 10 milliards à 15 milliards de dollars pour 2025», a déclaré Saylor.
La communauté a été en conflit sur cette annonce. Il y a deux mois, l’ensemble des avoirs de Bitcoin de Strategment s’élevait à 42 milliards de dollars, et sa plus grande offre d’actions en 2025 était de 2 milliards de dollars.
Par rapport à ces chiffres, 84 milliards de dollars de nouvelles offres semblent complètement irréalisables pour plusieurs raisons. La principale préoccupation n’est même pas de trouver suffisamment d’acheteurs.
Chers actionnaires de MSTR, vous êtes plié.
Saylor doit vendre plus d’actions ordinaires qu’il sait que les actionnaires n’aimeront pas. Par conséquent, il le déguise dans un plan «42/42», bien qu’il ait 20 milliards de personnes pré-vente restantes du plan précédent. Pourquoi ne pas tout émettre?…
En d’autres termes, le rapport sur les bénéfices du Q1 de Strategment montre clairement que l’entreprise a cette réserve d’actions privilégiées qu’il pourrait utiliser pour acheter du bitcoin.
Cependant, l’entreprise ne peut pas exécuter ces ventes en raison de ses pertes abruptes et de son manque de flux de trésorerie. Offrir à la place ces nouvelles actions permettrait à Saylor de gagner de nouvelles liquidités, mais cela diluerait les avoirs des actionnaires existants.
Pourtant, certains actionnaires restent optimistes quant à l’intention de la stratégie d’acheter plus de Bitcoin. En fin de compte, la société reste un pilier clé pour la confiance du marché en BTC. Si ses investisseurs commencent à se diriger vers la porte, cela pourrait avoir des implications défavorables sur le prix du jeton.
Résumé : La stratégie de micro-crypto-investissement affronte des défis importants avec de lourdes pertes nettes au premier trimestre 2025. Malgré l’optimisme de certains actionnaires, la dilution potentielle due à de nouvelles offres de vente pourrait compliquer la confiance en la compagnie et influencer le prix du Bitcoin à l’avenir.
