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13 juin 2025 01:11
Le rapport de l’autorité monétaire de Hong Kong détaille la résilience et les opérations du marché du HKD au milieu des tensions tarifaires mondiales et des changements économiques de la Chine continentale.
La Hong Kong Monetary Authority (HKMA) a publié un rapport détaillant les opérations de la Commission des devises du 25 décembre 2024 au 16 avril 2025. Cette période a vu le Dollar de Hong Kong (HKD) négocié dans une fourchette de 7,7555 à 7,7927 contre le Dollar US (USD), comme le fait que le Fonds de change Advisory Committee Board de la Bourse de change.
Performance HKD et conditions de marché
Au cours de la période d’examen, le taux de change du HKD a modéré début janvier 2025, influencé par la contrainte de liquidité assouplie et les réactions aux nouvelles annonces tarifaires américaines. Cependant, il a gagné en force d’ici la mi-février, soutenu par les performances robustes des marchés boursiers locaux et des entrées nettes de la connexion en direction sud. Le HKD s’est encore renforcé début avril, car le sentiment de risque prévalait en raison de tarifs américains supplémentaires, conduisant à un déroulement de longs métiers de transport USD et à des entrées continues en direction sud.
Les taux interbancaires à Hong Kong (Hibors) reflétaient les taux USD, avec des taux de court-circuit affectés par la dynamique locale de l’offre et de la demande. Les hibors à court terme ont connu un bref resserrement vers la fin de l’année, mais adoucis à mesure que les demandes de financement diminuaient. Les engagements de convertibilité sont restés non déclenchés et le solde global a maintenu la stabilité à environ 45 milliards de dollars HK, indiquant un échange lisse et ordonné dans les marchés d’échange HKD et interbancaires.
Développements de base monétaire
La base monétaire s’est étendue à 1 980,99 milliards de dollars HK à la fin de la période d’examen, avec des modifications entièrement appariées par des ajustements dans les réserves étrangères, adhérant aux principes du conseil des devises.
Perspectives économiques mondiales et continentales
Le sous-comité a déclaré une intensification des risques de croissance à la baisse dans le monde, suivant les tarifs américains qui ont dépassé les attentes du marché, ce qui fait fluctuer les marchés financiers sans stress. Bien que le retard dans la mise en œuvre des tarifs ait fourni un soulagement temporaire, l’imposition future potentielle reste un défi de croissance significatif.
En Chine continentale, l’économie a montré des signes de reprise avec un sentiment d’amélioration du marché des actions et des signaux pro-croissance des autorités, en particulier pendant les deux séances de mars. Cependant, les perspectives économiques d’avril ont été confrontées à des pressions externes en raison des tarifs américains, ce qui a suscité un accent accru sur le soutien à la consommation.
La résilience économique de Hong Kong
Les perspectives de croissance de Hong Kong ont rencontré des risques accrus en raison des tarifs américains, mais des facteurs tels que les initiatives pro-croissance de la Chine continentale, les baisses de taux prévues par les États-Unis et la récupération du tourisme entrant peuvent atténuer les impacts. Le marché du logement a connu une activité accrue en mars à la suite d’ajustements des tâches de tampon pour les propriétés à faible valeur, bien que le sentiment de volatilité du marché mondial en avril. Le secteur immobilier commercial, en particulier les bureaux, est resté modéré.
Utilisation des fenêtres et stigmatisation à prix réduit
Le sous-comité a examiné un document sur l’utilisation des fenêtres de réduction de HKMA et la stigmatisation associée. Les résultats ont indiqué une utilisation accrue et une stigmatisation réduite dans l’environnement étanche à la liquidité actuel par rapport à 2018-2020. Ce changement s’aligne sur les efforts de HKMA pour communiquer avec les banques pour atténuer les préoccupations de stigmatisation.
Pour des informations plus détaillées, le rapport complet est disponible sur le site Web de la Hong Kong Monetary Authority.
Source de l’image: Shutterstock
Résumé: Le rapport de la HKMA indique la résilience du HKD face aux tensions tarifaires mondiales et les défis économiques en Chine continentale. Malgré les risques, des facteurs de soutien pourraient stabiliser la croissance à Hong Kong.
