- MSTR prend un pari aux enjeux élevés qui pourrait avoir de profondes conséquences à la fois sur l’entreprise et sur l’avenir de Bitcoin.
- Un suivi régulier du bilan de MSTR n’a jamais été aussi crucial.
“Mon objectif est d’acheter plus Bitcoin.»
MicroStrategy [MSTR] le plan pour l’avenir ne pourrait être plus clair.
Avec 444 262 BTC d’une valeur de 41,8 milliards de dollars à son actif, la société a consolidé sa position d’acteur clé sur le marché de la cryptographie, détenant le pouvoir de faire pencher la balance à volonté.
Désormais, tous les regards sont tournés vers sa dernière initiative audacieuse. Dans une récente SEC dépôtMicroStrategy a proposé d’émettre 10 milliards d’actions supplémentaires – une action « urgente » qui a divisé les observateurs du marché.
Cette étape « stratégique » déclenchera-t-elle encore plus d’achats de Bitcoin, ou ajoutera-t-elle à la volatilité déjà accumulée pour 2025 ? L’horloge tourne.
Le bilan de MSTR sous surveillance
Dans tout mouvement commercial majeur, l’acquisition d’un capital important n’est pas négociable. Imaginez maintenant que MSTR décide d’acheter pour 10 milliards de dollars supplémentaires d’actions alors qu’il possède déjà 330 millions d’actions en circulation.
Cette décision mettrait sans aucun doute son bilan sous les projecteurs.
Une acquisition d’une telle ampleur soulèverait des questions sur la santé financière de l’entreprise, sa capacité à gérer la dette supplémentaire et son impact sur les actionnaires existants.
Dans ce cas, les enjeux sont encore plus importants. Compte tenu de la forte implication de MSTR dans Bitcoin, les investisseurs sont susceptibles de spéculer sur la manière dont cette acquisition pourrait influencer le prix du Bitcoin.
Pour mettre les choses en perspective, les récents résultats financiers de MSTR racontent une histoire intéressante.
Source : MicroStrategy
Pour le troisième trimestre, MSTR a déclaré un chiffre d’affaires total de 116,1 millions de dollars, soit une baisse de 10,3 % par rapport à l’année précédente. La marge brute s’est élevée à 81,7 millions de dollars, mais avec une marge brute de 70,4 %, en baisse par rapport à 79,4 % en 2023.
Ces chiffres suggèrent que MSTR est confronté à une certaine pression sur sa rentabilité. Cependant, le chiffre le plus révélateur réside dans les dépenses d’exploitation de l’entreprise, qui ont grimpé de 301,6 % d’une année sur l’autre, totalisant 514,3 millions de dollars.
Cette forte augmentation des dépenses d’exploitation témoigne d’une stratégie audacieuse, susceptible de garantir des capitaux supplémentaires pour les projets liés au BTC.
Mais c’est ici que les choses prennent une tournure risquée : si Bitcoin connaît un ralentissement important, la stratégie de MSTR pourrait se retourner contre elle.
Les critiques s’empressent de souligner que l’entreprise pourrait avoir du mal à rembourser sa dette croissante si la valeur du Bitcoin chute.
Essentiellement, les actions de MSTR sont devenues un proxy pour Bitcoin, ce qui signifie que les performances de Bitcoin ont un impact direct sur la fortune de l’entreprise. Si BTC chute, les actions de MSTR pourraient emboîter le pas.
En conséquence, MSTR pourrait être contraint de vendre ses avoirs en Bitcoin pour lever des capitaux, ce qui pourrait avoir un impact négatif encore plus important sur le prix du Bitcoin, créant ainsi une spirale descendante potentielle pour les deux.
En fin de compte : le pari important de MSTR sur Bitcoin le met dans une position précaire.
Même si la stratégie pourrait générer d’énormes gains si Bitcoin continue de croître, une forte baisse du BTC pourrait déclencher une réaction en chaîne d’instabilité financière.
Ainsi, voici « l’urgence »
MSTR est pris dans un pari aux enjeux élevés, tentant de résoudre un problème avec un problème encore plus important. La mobilisation de 10 milliards de dollars de financement en capital n’est pas seulement une décision stratégique : elle devient une question urgente.
Avec 330 millions d’actions de catégorie A déjà en circulation, MSTR est à court d’options. De toute évidence, leur capacité à lever davantage de fonds par les moyens traditionnels approche de ses limites.
Cela signifie que pour que MSTR puisse poursuivre sa frénésie d’achat de Bitcoin, cette augmentation de capital de 10 milliards de dollars est absolument essentielle.
La bonne nouvelle pour l’entreprise ? Michael Saylor contrôle 46,8 % des droits de vote, ce qui signifie qu’environ 4 % seulement des actionnaires restants doivent approuver la proposition pour que la proposition soit adoptée, ce qui en fait presque un accord conclu.
Une fois ce financement obtenu, MSTR est susceptible d’augmenter encore davantage son accumulation de Bitcoin, maintenant ainsi l’engagement des investisseurs et le maintien du titre à flot.
Cependant, cette stratégie comporte des risques. À l’approche de 2025, le marché volatil de la cryptographie occupe une place importante, présentant des défis importants à la fois pour MSTR et Bitcoin.
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Cette volatilité pourrait déclencher un cycle de risque, dans lequel chaque variation du prix du Bitcoin aurait un impact direct sur la capacité de MSTR à gérer sa dette.
Les enjeux n’ont jamais été aussi élevés. Il s’agit d’un moment critique à surveiller de près dans les mois à venir, car ces développements pourraient remodeler l’avenir du MSTR et du Bitcoin.
