Crypto Edu
Les actions de Tesla ont juste bondi de 7,7% dans le commerce après les heures d’ouverture, mais les investisseurs renflouent toujours comme la fuite du navire. Elon Musk dit qu’il recule de la politique pour se concentrer sur l’entreprise, mais cela n’empêche pas les partisans de longue date de s’éloigner.
Mercredi, le conseiller en investissement et Tesla Whale Gary Black a déclaré qu’il avait finalement vendu son poste dans l’entreprise. C’est la première fois depuis 2021 qu’il détient zero Tesla. Selon une déclaration qu’il a partagée sur X, l’évaluation a complètement éclaté des fondamentaux.
Gary a déclaré qu’il avait vendu le reste de sa position à 358 $ par action. “Nous pensons que l’évaluation de la TSLA est devenue déconnectée des fondamentaux sous-jacents”, a-t-il déclaré. Sa plus grande préoccupation est que le ratio 2025 P/E de Tesla a atteint 188x tandis que les estimations des bénéfices continuent de glisser – en baisse de 5% la semaine dernière, et déjà 40% en baisse cette année.
Les livraisons de l’entreprise sont faibles, en particulier les chiffres d’avril. Il a dit qu’il s’attend à ce que les livraisons du deuxième trimestre baissent de 12% en glissement annuel, avec la baisse de l’année entière de 10%. C’est pire que les propres coupes de Wall Street de 7% et 5%, respectivement.
Lire plus
Gary a également mis en garde contre le prochain test de robotaxi à Austin, appelant le risque unilatéral dans la mauvaise direction. Et même la supposée voiture « abordable » due en juillet ne l’excite pas – il pense que ce n’est qu’un modèle Y à faible budget, pas un nouveau modèle qui augmenterait réellement la portée de Tesla.
“Cela augmente les chances que les estimations de FY’25 diminuent davantage”, a déclaré Gary, prédisant une répétition de la crise de 2023-2024 lorsque Tesla a baissé les prix mais n’a pas augmenté les ventes. Il détient un objectif de prix de 6 à 12 mois de 310 $.
Cela est basé sur une estimation de 5,4 millions de véhicules en 2030, des bénéfices ajustés de 12 $ et un ratio PEG deux fois sur la croissance future des bénéfices. La réduction de tout cela avec un coût de capitaux propres de 14,2% le ramène à 310 $, pas les 358 $ auxquels il se négocie actuellement.
Les actionnaires demandent qu’Elon se présente et travaille 40 heures par semaine
Dans le même temps, un groupe d’actionnaires militants a envoyé une lettre au président du conseil d’administration de Tesla, Robyn Denholm, demandant qu’Elon commence à travailler au moins 40 heures par semaine à Tesla. La lettre, signée par SOC Investment Group et d’autres petits investisseurs, est venue en réponse à ce qu’ils appellent une crise croissante au sein de l’entreprise.
Ensemble, ces actionnaires contrôlent environ 7,9 millions d’actions – une petite tranche de 3,22 milliards de Tesla au total – mais ils font beaucoup de bruit. Les actionnaires ont appelé à un an l’accent sur la politique d’Elon, en particulier son rôle menant le service américain Doge sous le président Trump, qu’ils blâment pour l’image battue de l’entreprise et plongeant les ventes.
Le dernier appel de bénéfices de Tesla a révélé une baisse de 71% des bénéfices et une baisse de 13% des ventes par rapport à la même période l’an dernier. La lettre appelait la situation “une crise”, affirmant que le conseil d’administration n’a pas agi dans le meilleur intérêt des actionnaires.
“La volatilité des cours des actions de Tesla, la baisse des ventes, ainsi que les rapports déconcertants concernant les pratiques des droits de l’homme de l’entreprise, et une réputation mondiale en chute sont de graves préoccupations”, a-t-il déclaré.
Ils ne se sont pas arrêtés de vouloir simplement qu’Elon se présente davantage. La lettre exigeait également un véritable plan de succession, une règle limitant les engagements du conseil d’administration et une obligation de nommer un nouveau membre du conseil d’administration qui n’a déjà des liens personnels avec quiconque.
Le conseil d’administration a longtemps été critiqué pour être trop confortable avec Elon. Cela a également attiré l’attention légale. Un juge du Delaware a annulé un forfait salarial de 56 milliards de dollars pour Elon en décembre 2024, citant ses relations étroites avec les membres du conseil d’administration – y compris son frère. Cette lutte juridique a commencé en 2018 lorsqu’un actionnaire qui possédait seulement neuf actions a déposé l’affaire.
Certains des mêmes actionnaires derrière la lettre de mercredi ont également été impliqués l’année dernière dans une campagne contre le colis de rémunération d’Elon 2018. À l’époque, ils ont averti qu’Elon était trop mince. Ils le disent toujours maintenant: “Le conseil d’administration continue de permettre à Elon d’être trop engagé, ce qui ne demande pas qu’il consacre son attention à son rôle de PDG et de technologie de Tesla.”
Résumé: L’évaluation de Tesla s’écarte des fondamentaux, entraînant une inquiétude grandissante parmi les investisseurs. Malgré une hausse récente des actions, les actions de l’entreprise sont confrontées à de sérieux défis, avec des demandes d’actionnaires pour un leadership plus engagé et un véritable plan de succession.
