Matt Hougan, directeur des investissements (CIO) de Bitwise, a fait une prédiction audacieuse : dans les 12 à 18 mois à venir, des centaines d’entreprises commenceront à acheter du Bitcoin comme actif de trésorerie. Ce phénomène, que Hougan qualifie de “mégatendance négligée,” pourrait transformer de manière significative la dynamique du marché du Bitcoin.
MicroStrategy : le fer de lance de l’adoption du Bitcoin par les entreprises
MicroStrategy, sous la direction de Michael Saylor, est devenu emblématique de l’adoption du Bitcoin au sein des entreprises. Bien que classée 220e mondialement en termes de capitalisation de marché, l’impact de cette société sur le Bitcoin est remarquable. En 2024, MicroStrategy a acquis 257 000 BTC, surpassant la quantité totale de Bitcoin miné cette année-là (218 829 BTC).
Les ambitions de l’entreprise continuent de croître. Elle a récemment annoncé vouloir lever 42 milliards de dollars pour des achats supplémentaires de Bitcoin, soit l’équivalent de 2,6 années de production annuelle de Bitcoin aux taux actuels.
Au-delà de MicroStrategy : une tendance en plein essor
Les achats de MicroStrategy ne représentent que le début d’un mouvement plus large. Selon Hougan, 70 entreprises cotées en bourse détiennent déjà du Bitcoin dans leurs bilans. Cette liste comprend aussi bien des entreprises axées sur la crypto, comme Coinbase et Marathon Digital, que de grands noms comme Tesla, Block et Mercado Libre. Ensemble, sans compter MicroStrategy, elles possèdent 141 302 BTC.
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Les entreprises privées jouent également un rôle clé. SpaceX, Block.one et d’autres détiennent ensemble au moins 368 043 BTC, selon les données de BitcoinTreasuries.com. Hougan note que la part de MicroStrategy sur le marché du Bitcoin d’entreprise est déjà en dessous de 50 % et devrait continuer à diminuer avec l’adoption croissante.
Que se passera-t-il si des entreprises majeures, comme Meta, explorant actuellement la possibilité d’ajouter du Bitcoin à leur bilan (20 fois la taille de MicroStrategy), adoptent cette stratégie ?
Pourquoi l’adoption du Bitcoin par les entreprises est en passe de s’accélérer
Deux obstacles majeurs ont historiquement freiné l’adoption du Bitcoin par les entreprises : le risque de réputation et des règles comptables peu favorables. Cependant, ces deux facteurs ont évolué positivement récemment :
1. Diminution du risque de réputation
Encore récemment, adopter le Bitcoin représentait un vrai défi pour les entreprises. Les dirigeants craignaient des litiges de la part des actionnaires, une surveillance réglementaire et une couverture médiatique défavorable. Toutefois, alors que le Bitcoin gagne en acceptation dans les institutions et par les gouvernements, ces appréhensions s’estompent. Après les élections, le soutien bipartisan à Bitcoin à Washington a augmenté, rendant la possession de Bitcoin de plus en plus « normale – et même appréciée », selon Hougan.
2. Changements dans les règles comptables
Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a introduit une nouvelle directive, ASU 2023-08, qui transforme de manière significative la comptabilité du Bitcoin. Auparavant, les entreprises devaient considérer le Bitcoin comme un actif incorporel, ce qui entraînait une dépréciation lors de baisses de prix, sans possibilité d’ajustement à la hausse lors des hausses de prix.
Désormais, avec cette nouvelle règle, le Bitcoin peut être évalué à son prix de marché, permettant aux entreprises de réaliser des bénéfices à mesure que sa valeur augmente. Ce changement supprime un frein majeur et devrait induire une croissance exponentielle des avoirs en Bitcoin des sociétés.
Les raisons derrière l’adoption du Bitcoin par les entreprises
Les motivations des entreprises à intégrer le Bitcoin ressemblent beaucoup à celles des investisseurs individuels. Hougan cite plusieurs raisons :
- Protection contre l’inflation : Le Bitcoin est perçu comme un rempart contre la dévaluation monétaire.
- Spéculation : Certaines entreprises cherchent à booster leur valeur boursière via leur exposition au Bitcoin.
- Image culturelle : Détention de Bitcoin témoigne d’un alignement avec l’innovation, attirant ainsi une clientèle jeune et technophile.
- Stratégies calculées : Pour beaucoup, posséder du Bitcoin représente un investissement réfléchi.
Selon Hougan, les raisons d’adopter le Bitcoin sont moins significatives que l’ampleur de la demande. “Il suffit de regarder les chiffres”, affirme-t-il. “Où va toute cette demande ? Et quelles en seront les conséquences pour le marché ?”
Une mégatendance avec le potentiel de redéfinir les marchés
Le mémo de Hougan présente un avenir prometteur pour le Bitcoin. Si de nombreuses entreprises suivent l’exemple de MicroStrategy, la demande cumulée pourrait faire exploser le prix du Bitcoin dans l’année à venir. Avec 70 entreprises déjà actives dans un contexte moins favorable, le terrain est propice pour une adoption massive.
Cette tendance met en lumière non seulement le rôle émergent du Bitcoin en tant qu’actif de trésorerie, mais souligne également son acceptation croissante en tant qu’instrument financier traditionnel. Pour les investisseurs aguerris, cela s’avère évident : les 18 mois à venir pourraient représenter un tournant dans l’évolution du Bitcoin, passant d’un actif spéculatif à une composante institutionnelle essentielle.
Le moment d’agir est venu
Avec la baisse des craintes de réputation, l’évolution des régulations comptables et une demande en croissance rapide, l’intégration du Bitcoin dans les réserves des entreprises semble inéluctable. L’analyse de Hougan invite les investisseurs à réfléchir à des conséquences plus vastes :
Si les entreprises adoptent le Bitcoin à grande échelle, quelles en seront les répercussions pour l’avenir du marché ? Pour les investisseurs avertis, l’heure est à l’action rapide.
Avertissement : cet article est uniquement à titre informatif et ne doit pas être considéré comme un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision d’investissement.
Résumé : Matt Hougan, CIO chez Bitwise, prévoit que des centaines d’entreprises adopteront le Bitcoin comme actif de trésorerie dans les 12 à 18 mois. MicroStrategy est à l’avant-garde de cette tendance, avec d’autres sociétés également en train de suivre. Les récents changements réglementaires et un soutien croissant de la part d’institutions pourraient favoriser l’adoption du Bitcoin, poussant son prix à la hausse. Les investisseurs doivent être attentifs à cette évolution majeure.
