Ceci est un article invité de Mike Wasyl, PDG de Support.
Le secteur de la finance décentralisée (DeFi) a connu des hauts et des bas avec des modèles économiques douteux au cours des quatre dernières années. Cependant, il existe une certaine magie dans une économie moins coûteuse qui attire l’attention. En écartant les arnaques de type Ponzi et le jargon sans fin, nous découvrons un vrai marché innovant, actif 24/7, permettant aux générations de prendre leur avenir en main. Pas de petits boulots mal payés pour la Génération Z à l’âge de 30 ans.
Pour nous, jeunes générations, il a fallu s’adapter et tirer parti des outils disponibles. Dans nos comptes de courtage, nous interagissons avec de belles interfaces créées par de grandes entreprises. Cependant, sous cette surface, nous faisons face à des canaux obsolètes basés sur des systèmes de plusieurs décennies. Je ne suis pas intéressé par ces anciennes montagnes russes financières. De nouveaux outils modernisent véritablement l’expérience financière et nous permettent d’atteindre nos objectifs selon nos propres conditions. Examinons un instant ce nouvel univers et ce qu’il pourrait offrir d’ici 2025.
Dans le domaine de la crypto, les réseaux de preuve de mise en staking récompensent les utilisateurs pour sécuriser le réseau — un processus qui n’a pas d’équivalent dans la finance traditionnelle. Le staking a donné naissance aux tokens de staking liquide (LST), permettant aux utilisateurs de générer des récompenses sans nécessiter de nœuds d’exécution. D’ici 2024, le staking liquide basé sur Ethereum devrait atteindre 70 milliards de dollars en valeur totale verrouillée (TVL) d’ici la fin de l’année, ce qui témoigne d’un intérêt croissant pour des rendements passifs malgré un taux de staking de l’ETH d’environ 3%.
Bien qu’Ethereum soit leader en termes de valeurs stakées, seulement 28% de l’offre totale d’ETH est actuellement en staking actif. Nous prédisons que ce chiffre atteindra entre 40 et 50% dans quelques années, notamment en 2025, avec une libération de capital institutionnel. Plus de la moitié des détenteurs d’ETH institutionnels utilisent déjà des LST et comprennent ces actifs générateurs de rendement. À mesure que de plus en plus d’acteurs de la finance traditionnelle entrent dans l’écosystème, la croissance sera palpable. Les utilisateurs doivent décider comment optimiser leur rendement pour maximiser la valeur de leur garantie sur la chaîne.
Avec la pression concurrentielle accrue, les stakers chercheront à croître au-delà des récompenses de blocs classiques. Offrir des opportunités viables devient complexe car la liquidité reste souvent figée dans des protocoles DeFi dispersés sur plusieurs chaînes. L’ETH staké d’un utilisateur dans une piscine DeFi est un verrou souvent bloqué jusqu’à ce que les rendements stagnent ou que de meilleures options apparaissent. Cela limite l’efficacité et la flexibilité, incitant les utilisateurs à se concentrer sur des récompenses inflationnistes à court terme.
Ether.fi, un acteur clé dans le secteur du staking d’ETH, détient plus de 50% du marché du staking liquide en permettant aux utilisateurs de récupérer leur ETH via des services tels qu’Eigenlayer. Le concept de « Reprendre » transforme les LST inactifs en tokens de réapprovisionnement liquide (LRTS), visant à générer des revenus supplémentaires tout en maintenant la sécurité de l’ETH dans d’autres services. À ce jour, la plupart des rendements se présentent sous la forme de points de fidélité, de tokens ou d’autres incitations inflationnistes pour attirer les utilisateurs. Au fur et à mesure que de nouveaux services de staking deviennent disponibles, il faudra étudier si l’offre peut répondre à la demande croissante pour des milliards de dollars de revenus passifs en ligne.
Les utilisateurs veulent des produits flexibles, mobiles et capables de générer des rendements cumulés. Cependant, la conception des protocoles DeFi n’a pas encore répondu à cette demande. La simple réutilisation de la sécurité économique révèle des limites, en soulignant les lacunes d’Ethereum. La plupart des plateformes continuent de traiter le staking comme une démarche à sens unique, où l’on dépose de l’ETH pour obtenir des récompenses, entraînant un recyclage du capital dans une boucle fermée. Ce phénomène, que nous appelons « Ouroboros », est une dynamique que nous observons dans le domaine.
Les utilisateurs aspirent à des produits qui leur offrent une exposition diversifiée à de nouvelles classes d’actifs avec des expériences simples et automatisées. Nous désirons réduire la complexité tout en bénéficiant de produits transparents qui priorisent les gains, mais avec des mesures de sécurité adaptées. Les créateurs de produits qui ignorent ce changement risquent de rester bloqués dans un cycle de récompenses inflationnistes.
Le plan d’action pour 2025 – Optimisation du rendement et gestion stratégique
DeFi offre des possibilités que la finance traditionnelle peine à réaliser à cause de ses systèmes faiblement interconnectés. Néanmoins, DeFi a ouvert la voie à la superposition de collatéraux de haute qualité pour composer des rendements. Prenez l’idéal d’une « pile de rendement » numérique – combinant des récompenses de staking, des rendements de trading, des produits du monde réel, et des incitations économiques qui génèrent de solides rendements tout en restant intégrés à l’écosystème.
Si les produits proposés par Lido, Coinbase et Binance pouvaient être utilisés conjointement avec des actifs du monde réel via DeFi, les utilisateurs n’auraient plus à choisir entre différentes opportunités. Ils seraient automatiquement réaffectés aux meilleures options, ajustant leur exposition en fonction de leur tolérance au risque.
L’horizon 2025 annonce l’arrivée de nouveaux produits et, surtout, un changement de mentalité quant à la valeur des garanties de haute qualité. Pour la première fois, les actifs de staking, tels que l’ETH et les stablecoins, ont été légitimés par des acteurs gouvernementaux et des allocateurs de capital influents. Des produits financiers traditionnels tokenisés, tels que des fonds du marché monétaire on-chain, des fonds de crédit, et même des modèles hybrides on-chain/off-chain commencent à émerger.
L’arrivée de ces actifs générateurs de rendement, combinée à une réglementation améliorée, devrait libérer une vague de nouveaux déploiements de capital – un mouvement qui cherche à rompre le cycle d’Ouroboros et à participer à l’économie mondiale. Ces changements obligeront DeFi à développer des outils et une infrastructure pour faciliter la transition des milliards de dollars vers la finance on-chain.
Cependant, un important écart de connaissances persiste. Les développeurs DeFi ne comprennent pas toujours la finance traditionnelle, tandis que les acteurs de la finance traditionnelle peinent à saisir les nuances de la blockchain, et les régulateurs restent souvent dans le flou. C’est là que les créateurs expérimentés de DeFi pourront jouer un rôle crucial dans le lancement de la prochaine vague de finance mondiale, mais cela nécessite qu’ils agissent de manière stratégique. Nous sommes à l’aube d’une époque où les marchés tokenisés pourraient offrir aux utilisateurs un accès aux options les plus performantes parmi des produits de grande qualité. En 2025, il sera essentiel de construire des infrastructures pour connecter produits et utilisateurs, afin de transformer cette énergie en réelle valeur économique (de nouveaux manèges attrayants).
La ligne de fond
La stagnation des rendements réels dans DeFi met en évidence le besoin vital de nouveaux actifs, de nouveaux gestionnaires et de nouvelles passerelles vers des produits tokenisés et des expériences hybrides. Les utilisateurs ne désirent pas rester piégés dans de vieux systèmes inefficaces. Les institutions ont compris ce message, renforçant leur confiance dans de nouveaux types de garanties. De nouvelles régulations devraient favoriser l’émergence d’acteurs innovants à la recherche d’un avantage, ce qui profitera aux utilisateurs comme nous.
DeFi est à un tournant – sa pérennité dépend de sa capacité à évoluer au-delà des structures de récompense archaïques et des épisodes isolés de compétition de rendement. Nous ne pouvons pas recycler le capital indéfiniment sans que cela devienne lassant. La génération de rendement doit devenir un processus actif et adaptatif, intégrant l’automatisation (même l’intelligence artificielle) et des flux de revenus diversifiés à partir d’actifs qui se déplacent à la vitesse du marché financier.
Sans un accès renouvelé aux actifs et une utilité améliorée sur la chaîne, DeFi risque de se transformer en un jeu à somme nulle où le capital entre, sans que de véritables rendements ne se présentent, entraînant un cycle vicieux. La finance traditionnelle propose déjà des produits de rendement tokenisés bénéficiant du soutien des institutions, et DeFi est appelé à créer de nouveaux outils en 2025.
Il est donc impératif que les constructeurs DeFi comprennent qu’ils ne doivent pas s’opposer les uns aux autres dans une compétition épuisante. Il est grand temps de développer de nouveaux systèmes et infrastructures pour relier des milliards d’actifs financiers, afin de réaliser la promesse d’un système véritablement méritocratique.
Mentionné dans cet article
Source: https://cryptoslate.com/can-we-escape-defis-ouroboros-bridging-real-yield-in-2025/
Résumé : Cet article souligne les défis et les opportunités dans le secteur de la finance décentralisée (DeFi) pour les années à venir, en mettant l’accent sur le besoin d’innovation et d’adoption des nouveaux produits financiers. Avec une concentration sur le staking, les utilisateurs cherchent à maximiser leur rendement tout en naviguant dans un paysage concurrentiel. La clé de l’avenir de DeFi réside dans sa capacité à évoluer et s’adapter pour créer une économie plus juste et fonctionnelle, évitant les pièges des anciens modèles économiques.
