Alors que les marchés mondiaux relâchent les annonces tarifaires réciproques des États-Unis, les analystes de Nansen ont publié une note exhortant à la prudence.
Leur point de vue : ne combattez pas la bande du marché. Au lieu de cela, les investisseurs devraient attendre la clarté des négociations commerciales, des données sur le marché du travail et les prochains mouvements de la Réserve fédérale avant le repositionnement.
La note, partagée avec Crypto.News, intervient après que le président Trump a introduit de nouveaux tarifs agressifs – à partir d’une ligne de base de 10 % et augmentés fortement pour des pays comme la Chine, le Japon et le Vietnam.
Certains taux effectifs peuvent approcher de 50 % une fois les exemptions prises en compte. La mise en œuvre commence dès le 5 avril.
Vente de capitaux propres
Les marchés ont rapidement réagi. Les petites capitalisations américaines ont mené une large vente de capitaux propres, la crypto a été affaiblie et le dollar américain a diminué contre les grandes monnaies. La courbe des rendements axée sur les taureaux signale des craintes croissantes de récession. Nansen pense que les marchés intègrent désormais un scénario stagflationniste – une croissance stagnante combinée à des pressions inflationnistes.
« Maintenant, c’est probablement le pire de l’incertitude tarifaire, en même temps, la négociation est susceptible de s’attarder : ce sont de nombreux pays avec des sujets économiques souvent complexes en jeu », a écrit l’analyste principal de la recherche Nansen, Aurelie Barthere, dans la note.
Alors que des pays comme le Canada et le Mexique semblent être épargnés de nouveaux tarifs – grâce aux protections de l’USMCA – les principaux exportateurs asiatiques et certaines parties de la zone euro sont confrontés à des barrières commerciales abruptes. Pourtant, peu de gouvernements signalent des représailles. Le Japon a opté pour des négociations et un soutien fiscal aux exportateurs, tandis que la zone euro a ouvert un dialogue sur des sujets allant des impôts numériques aux importations de GNL.
Sur le plan domestique, les macro-données dépeignent une image trouble. Les données des l’ISM sur la fabrication et les services indiquent une expansion limitée, tandis qu’un pic dans l’indice des prix de fabrication augmente les problèmes d’inflation.
Les données de l’emploi ADP ont montré une force modeste, mais les licenciements dans les secteurs automobile, de vente au détail et de technologie restent un drapeau rouge. Les marchés intègrent actuellement 3 à 4 baisses de taux d’ici la fin de 2025, mais tout écart par rapport à ces perspectives pourrait déclencher une nouvelle volatilité.
Impact de la cryptographie
La crypto n’est pas immunisée. Les graphiques Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) montrent un élan affaiblissant, avec des « croix de mort » potentielles à venir. Solana (Sol) a déjà violé les niveaux de soutien hebdomadaires clés. « Ce n’est pas le moment d’attraper des couteaux qui tombent », prévient le rapport.
De l’avis de Nansen, il est temps de rester sur la touche jusqu’à ce qu’un environnement macro et politique plus favorable émerge.
« Ne combattez pas la bande », souligne la note. « La patience est une vertu. »
Résumé : Les analystes de Nansen recommandent la prudence face aux tarifs imposés par Trump, suggérant d’attendre plus de clarté avant de prendre position sur les marchés, y compris la crypto, qui montre des signes de faiblesse.
