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Maple : Rapport sur la liquidité et la protection des utilisateurs durant les chutes de prix
Maple, un protocole de crédit décentralisé, a annoncé qu’aucune des positions des utilisateurs sur sa plateforme n’a été liquidée lors des turbulences de prix survenues le 2 février, évitant ainsi toute accumulation de mauvaise dette. En parallèle, les utilisateurs ont renforcé leurs marges avec un dépôt de 10 millions de dollars pour contourner les liquidations potentielles. Ce jour-là, plus de 10 milliards de dollars ont été liquidés sur le marché, alors qu’Ethereum (ETH) a temporairement chuté sous la barre des 2 000 dollars, entraînant des baisses de 10% à 30% pour de nombreuses grandes crypto-monnaies.
Maple offre une plateforme de crédit décentralisé où les utilisateurs peuvent déposer des actifs dans un pool qui sert de ligne de crédit à des institutions. D’après les données de rwa.xyz, Maple avait géré un total de 2,5 milliards de dollars de prêts au 7 février. Le rapport a mis en avant que les produits phares de Maple et les prêts sécurisés à haut rendement sont restés entièrement surbandés durant cette période volatile, grâce à des appels de marge effectués avant que les niveaux de collateralisation deviennent critiques.
Le pool de prêts sécurisés a enregistré une entrée de 2 millions de dollars lors des liquidations massives du 2 février. Le Blue Chip Secure Pool de Maple n’accepte que Bitcoin (BTC) et ETH comme garanties, gardées par des custodians qualifiés. En revanche, le pool sécurisé à haut rendement offre des rendements supérieurs grâce à des prêts de souscription soutenus par des actifs numériques spécifiques, tout en réinvestissant les garanties en prêts ou en classes d’actifs stimulants.
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De son côté, le "sirop" combine ces deux stratégies pour maximiser les rendements, mais présente également un risque plus élevé. Ce pool a généré des appels de marge à hauteur de 35 % de ses prêts, ce qui a entraîné 5 millions de dollars de nouveaux dépôts. Les emprunteurs ont également ajouté 7,4 millions de dollars supplémentaires en garantie et remboursé la même somme de prêts, contribuant ainsi à renforcer la stabilité du livre de prêts de Maple. Depuis le 6 février, les niveaux de collateralisation entre les pools se maintenaient en moyenne à 165 %.
Le rapport a également noté que les options de rendement disponibles dans les protocoles DeFi se sont réduites, alors que leurs coffres forts continuaient à générer des rendements annuels à deux chiffres.
Aave et les liquidations
Aave a également performé comme anticipé lors des liquidations du 2 février. Selon les données de Chaos Labs, le marché monétaire a géré avec succès 210 millions de dollars de liquidations, sans générer de mauvaise créance supplémentaire. Chaos Labs a souligné que les mécanismes de liquidation d’Aave avaient permis un règlement efficace des positions. La plupart des liquidations ont eu lieu sur l’instance principale d’Ethereum, ce qui a minimisé les pertes pour le protocole.
Bien que les liquidations aient été conséquentes, la dette de mauvaise émission d’Aave a été réduite de 2,7 % en raison de la diminution de la valeur des actifs de la dette.
Resume: Maple a démontré sa résilience face à la volatilité du marché, avec aucun utilisateur liquidé et une augmentation des dépôts pour renforcer les marges. En parallèle, Aave a géré efficacement un volume important de liquidations, maintenant une gestion prudente des risques.
