JPMorgan Chase a créé une nouvelle monnaie numérique appelée JPMorgan Deposit Token (JPMD) qui vit sur la blockchain et n’est disponible que pour des institutions de confiance comme les grandes sociétés, les gestionnaires d’actifs et les fonds de pension.
JPMD s’adressera aux institutions qui souhaitent les protections juridiques, les paiements d’intérêts et l’intégration bancaire que les stablecoins réguliers n’offrent pas pleinement de déplacer de l’argent rapidement, en toute sécurité et 24 heures sur 24.
JPMD combine des fonctionnalités bancaires traditionnelles avec la vitesse et l’accès de la blockchain sur une blockchain publique (base, construite sur Ethereum) pour attirer les grandes institutions qui craignent des stablecoins comme l’USDC ou l’USDT susciteront des préoccupations concernant la réglementation, la stabilité et la confiance.
Mais les jetons de dépôt comme JPMD remplaceront-ils complètement les stablecoins pour une utilisation institutionnelle, ou serviront-ils simplement des objectifs différents et se développeront-ils côte à côte?
Lire plus
En quoi les jetons de dépôt sont-ils différents des stablecoins?
Les jetons de dépôt s’adaptent au cadre financier et juridique existant des banques commerciales, car ils sont livrés avec des avantages supplémentaires, comme l’assurance-dépôts, les paiements d’intérêts et la clarté comptable pour gérer de gros volumes de fonds.
D’un autre côté, les stablecoins ne jouissent pas de la même confiance ou de la même intégration avec les banques, car le Congrès américain débat toujours des règles concernant les utilisations et les soutiens.
En outre, l’ouverture et la disponibilité des stablecoins pour le trading, les envois de fonds, les prêts, les protocoles DeFi et comme moyen rapide de stocker et de déplacer la valeur à travers les frontières les ont aidés à devenir un marché de 260 milliards de dollars.
Consciemment, les pièces de dépôt définissent de grandes transactions, permettent des titres tokenisés, gèrent les paiements commerciaux à entreprise et gèrent de l’argent numérique de manière à se rattacher à un compte bancaire réel pour répondre aux besoins complexes des institutions.
Ainsi, alors que les stablecoins fonctionnent en dehors des limites de la finance traditionnelle et servent un large public mondial, les jetons de dépôt aident les banques à déplacer de l’argent plus rapidement et plus efficacement dans les murs de confiance et réglementés du système bancaire.
Pourquoi JPMorgan pense-t-il que JPMD est meilleur pour les institutions?
JPMD combine la commodité de la blockchain avec la confiance et la structure de la banque commerciale pour les utilisateurs institutionnels qui ont besoin d’argent numérique qui se déplace rapidement mais qui est également conforme à des normes juridiques, financières et opérationnelles strictes.
JPMorgan héberge JPMD sur la blockchain de base (un réseau public de couche 2 construit par Coinbase au-dessus d’Ethereum) pour le protéger contre des abus ou une exposition indésirable et permettre uniquement aux clients institutionnels vérifiés d’interagir avec le système.
De cette façon, la banque crée l’accès à des établissements plus rapides et à des frais inférieurs tout en contrôlant qui utilise le jeton grâce à un accès autorisé. La blockchain de base plie JPMD à de futurs cas d’utilisation de la blockchain avec sa connexion avec l’écosystème plus large d’Ethereum.
Les entreprises peuvent également utiliser JPMD dans les opérations du Trésor, les systèmes comptables et les rapports financiers sans la friction supplémentaire qui vient avec des stablecoins tiers. En effet, le jeton leur permet de le traiter comme de l’argent qu’ils détiennent déjà dans leurs comptes JPMorgan.
Les comptables, les directeurs financiers et les agents des risques peuvent facilement faire confiance, suivre et signaler les jetons JPMD car ils sont directement liés à la propre infrastructure de la banque. Cela diffère des stablecoins qui se trouvent en dehors du système bancaire et peuvent soulever des questions sur la conformité ou le soutien de la réserve.
JPMorgan a également déclaré que JPMD paiera probablement des intérêts tout en fournissant un règlement instantané et une liquidité sur la chaîne. Cela le rendra plus attrayant en tant qu’outil financier à long terme pour les institutions ayant des soldes en espèces importants et voulant que leurs fonds génèrent un rendement. Le jeton peut également devenir assuré comme des dépôts bancaires pour réduire les risques et offrir un niveau de protection que les stablecoins ne peuvent actuellement pas correspondre à des transactions à grande valeur.
De plus, JPMD permet aux institutions d’incorporer plus facilement des transactions basées sur la blockchain sans réviser leurs flux de travail internes ou faire face à des retards en raison de systèmes incompatibles. Le jeton s’intègre parfaitement aux plateformes de trésorerie d’entreprise, aux outils de traitement des paiements et aux moteurs de règlement. Il soutient également les systèmes d’information financière pour gérer les flux de trésorerie, régler les métiers, faciliter les paiements transfrontaliers et assurer la conformité réglementaire.
Les entreprises peuvent également régler instantanément les paiements à travers les juridictions avec JPMD pour réduire les retards, les coûts élevés et les heures d’exploitation limitées dans les paiements transfrontaliers des activités d’entreprise (B2B) et des règlements d’actifs tokenisés.
Qu’est-ce qui pourrait empêcher les jetons de dépôt de prendre le relais?
Les jetons de dépôt ont moins de potentiel en tant que solution de trésorerie numérique universelle car JPMD n’est disponible que pour les clients institutionnels pré-approuvés connectés à la banque. Alors que toute personne disposant d’un portefeuille cryptographique peut accéder et utiliser des stablecoins, la nature autorisée des jetons de dépôt empêche les petites entreprises, les startups ou les individus d’accéder au jeton, malgré qu’il fonctionne sur une blockchain publique.
Les banques utilisant ou émettant ces jetons peuvent être confrontées à des exigences de capital strictes et à d’autres charges de conformité. En effet, les directives actuelles de Bâle classent les jetons numériques opérant sur des blockchains publiques sans autorisation en tant qu’actifs à haut risque.
Ces institutions peuvent être limitées par des règles qui rendent le déploiement à grande échelle coûteux, risqué ou ne valent pas l’effort, à moins que le comité de Bâle ne mette à jour ses directives ou ne fasse des exceptions pour les jetons de dépôt bien structurés.
De plus, JPMD peut finir par être cloisonné dans un écosystème limité car de nombreuses institutions et plates-formes peuvent préférer les blockchains Mainnet, Polygon, Avalanche ou d’autres d’Ethereum pour leurs stratégies d’actifs numériques sur son réseau de couche 2 construit sur Ethereum (base).
En revanche, les stablecoins comme l’USDC et l’USDT sont très attrayants pour les développeurs, les sociétés fintech, les échanges de crypto et les utilisateurs des marchés émergents qui souhaitent déplacer la valeur sur toutes les plateformes sans se soucier de l’accès autorisé ou de la compatibilité du réseau. Ces stablecoins fonctionnent sur plusieurs blockchains, notamment Ethereum, Solana et Tron. Ils ont une large portée mondiale, un support de portefeuille généralisé et une intégration avec des applications décentralisées.
De même, les petites entreprises, les technologies financières et les entreprises internationales peuvent ne pas avoir l’infrastructure technique, la clarté juridique ou les capacités de conformité dont les grandes institutions ont besoin pour travailler avec un jeton autorisé lié à une banque américaine. Les entreprises opérant dans plusieurs régions ou juridictions peuvent ne pas vouloir maintenir une relation avec une banque spécifique pour subir un processus d’intégration complexe.
Il peut être difficile pour les jetons de dépôt d’atteindre l’échelle et l’utilité que les stablecoins ont déjà réalisés lorsque leur croissance est limitée à un petit cercle d’utilisateurs d’élite. JPMD et des jetons similaires restent trop étroitement liés aux écosystèmes bancaires individuels.
Les stablecoins et les jetons de dépôt grandiront probablement côte à côte
L’infrastructure autour des jetons numériques et des stables décidera quels modèles réussissent et à quelle échelle, en tant que banques, gouvernements et entreprises mondiales continuent d’expérimenter des actifs tokenisés, des paiements numériques et de l’argent programmable.
Les stablecoins et les jetons de dépôt pourraient se développer ensemble, desservant différents types d’utilisateurs et des cas d’utilisation si les blockchains publics deviennent largement acceptés comme des environnements sûrs et fiables pour le déplacement de la valeur du monde réel.
Il est peu probable que les stablecoins ou les jetons de dépôt remplacent complètement l’autre, donc le résultat le plus réaliste est la coexistence. Les jetons de dépôt domineront probablement dans des environnements hautement réglementés et de grande valeur où la confiance, le contrôle et l’intégration avec les systèmes existants sont essentiels. D’un autre côté, les stablecoins continueront de mener dans les domaines où l’ouverture, la vitesse et l’accessibilité sont la plupart, telles que les paiements au détail, les envois de fonds mondiaux et les applications décentralisées.
Résumé : Les jetons de dépôt de JPMorgan représentent une évolution intéressante dans le domaine des monnaies numériques, offrant des avantages spécifiques aux institutions tout en coexistant avec les stablecoins, qui continuent d’attirer un public plus large grâce à leur accessibilité et leur flexibilité.
