Chez Crypto Edu, nous suivons de près les mouvements de l’Alliance BRICS. Au cours des dernières années, nous avons couvert comment les pays au sein des BRICS ont développé et lancé des monnaies numériques pour contrer l’hégémonie géopolitique des États-Unis, et nous avons même laissé entendre à la création de leur propre monnaie numérique soutenue par l’or.
Lors d’un récent épisode du livestream hebdomadaire de Crypto Edu, Kurt Wuckert Jr. m’a demandé si les BRICS représentent une menace pour la domination de l’USD. J’ai répondu non, mais j’ai expliqué que la question est nuancée. Dans cet article, je vais développer cette réponse initiale et examiner si les BRICS peuvent constituer un défi significatif pour le dollar américain tout-puissant.
Comprendre les BRICS
Pour comprendre la question centrale, il faut d’abord saisir ce que sont les BRICS et leurs objectifs.
BRICS est un acronyme pour le Brésil, la Russie, l’Inde, la Chine et l’Afrique du Sud. Il s’est depuis étendu pour inclure l’Égypte, l’Éthiopie, l’Iran, l’Indonésie et les Émirats arabes unis. Il existe également des pays partenaires qui ne sont pas des membres à part entière, comme le Bélarus et Cuba.
Les BRICS ne sont pas une union politique comme l’Union européenne. Ils ne partagent pas de monnaie, n’ont pas d’idéologie commune et ne sont même pas une zone de libre-échange. Ils existent en tant que collection de pays ayant des intérêts communs mais de nombreuses différences.
Ces dernières années, cependant, les BRICS ont renforcé leur position en faveur de la dénollarisation. Ils ont même fait allusion à une monnaie numérique unificatrice dans le cadre de leurs efforts pour créer des alternatives aux systèmes de paiement USD et occidentaux comme Swift. Ces appels se sont intensifiés après que 300 milliards de dollars d’actifs russes ont été saisis en réponse à son invasion de l’Ukraine.
Bien que les BRICS ne lancent pas la monnaie numérique lors de leur sommet de Kazan 2024, le président russe Vladimir Poutine le qualifiant de «prématuré», certains membres ont promis d’accélérer la dénollarisation, notamment la Russie et l’Iran.
Essentiellement, les BRICS sont une alliance des nations du Sud global ayant un intérêt commun à négocier ensemble et à créer des alternatives aux systèmes de paiement et bancaires créés par et en grande partie pour servir les États-Unis et le monde occidental en général.
Comprendre l’USD
Vous pourriez penser que vous comprenez l’USD, mais vous ne saisissez probablement pas sa grande ampleur. Le dollar américain n’est pas seulement la monnaie nationale des États-Unis; c’est la monnaie de réserve mondiale et le lubrifiant qui fait fonctionner le système commercial mondial.
Voici quelques faits étonnants sur l’USD :
- Environ 60% de toutes les réserves de banque centrale y sont conservées.
- Il est impliqué dans 90% des transactions de change.
- La plupart des produits mondiaux sont libellés en dollars américains.
- Environ la moitié de toute la dette en dehors des États-Unis est libellée en USD.
Bien que l’USD ait perdu un certain statut en tant que monnaie de réserve (contre 80% dans les années 90), elle demeure dominante. Le fait qu’environ la moitié de toute la dette mondiale soit libellée en USD signifie qu’elle est une partie inextricable du système financier mondial et le restera encore longtemps. Les pays doivent à la Banque mondiale en USD et aux entreprises au Japon, en Inde et au Brésil en dette USD. Et ils ne doivent même pas nécessairement cette dette à l’Amérique ou aux entreprises américaines – l’USD est souvent utilisé pour libeller la dette entre eux !
Il n’y a jamais eu de monnaie de réserve aussi omniprésente, aussi globale et aussi mondiale. De plus, les États-Unis sont toujours l’endroit le plus sûr pour que d’autres pays placent leurs excédents, et ils le font en les recyclant dans la dette américaine (bons du Trésor et obligations d’entreprise), des actions et d’autres actifs. Étant un système financier ouvert, les investisseurs savent qu’ils peuvent facilement acheter, vendre et naviguer sur les marchés américains ; ceux-ci sont liquides, il n’y a pas de contrôle des capitaux et ce sont les marchés les plus transparents et fiables.
Cela ne signifie pas que l’USD est invulnérable ou inattaquable, mais cela signifie qu’un concurrent aurait un sacré chemin à parcourir.
L’USD peut devenir encore plus dominant dans les années à venir
Bien que l’USD soit déjà la monnaie de réserve la plus forte de loin, elle peut devenir encore plus forte dans les années à venir. Bien qu’il y ait actuellement beaucoup d’incertitude sur la direction des États-Unis, la vérité est qu’il n’y a toujours pas de meilleures options pour les investisseurs pour placer leur argent. Essentiellement, c’est le moindre mal.
L’ajout à l’élan est le souhait du président Donald Trump de rendre l’USD plus fort que jamais et la promesse de son secrétaire au commerce, Howard Lutnick, d’y parvenir via les stablecoins. Les États-Unis sont actuellement en train de mettre en place des réglementations complètes pour les stablecoins, et Lutnick a clairement indiqué qu’ils joueront un rôle dans le renforcement de la domination de l’USD.
Contrairement à l’UE, qui a opté pour une monnaie numérique (CBDC), Trump a interdit sa création aux États-Unis et a fait pression pour des stablecoins privés. Leur prolifération à travers les réseaux de blockchain signifie que quiconque, n’importe où, de l’Argentine au Kenya en passant par les Philippines, pourra acheter des stablecoins soutenus par l’USD sur leurs plateformes préférées. Cette demande renforcera probablement le dollar si les gouvernements américains successifs peuvent bien gérer l’inflation.
Lutnick, en particulier, a le motif de voir une telle configuration réussir ; son entreprise, Cantor Fitzgerald, détient une participation de 5% dans Tether. En tant que grand détenteur de bons du Trésor américain, la croissance de Tether lui profiterait personnellement tout en stimulant la demande de dette américaine, en réduisant potentiellement les taux d’intérêt et en bénéficiant à l’économie américaine.
Cela dit, si les stablecoins de l’USD devaient devenir dominants à l’échelle mondiale, ils devront opérer sur une blockchain évolutive avec des frais incroyablement bas. Ethereum ne le permettra pas, car la plupart du monde ne peut pas se permettre les frais de gaz Ethereum moyens, et les concepteurs de BTC ont supprimé toutes les fonctionnalités qui permettraient à des dollars tokenisés de fonctionner dessus. Des blockchains de services publics évolutifs comme le BSV offrent une solution potentielle.
Alors, les BRICS peuvent-ils remplacer l’USD ?
Pas entièrement, mais potentiellement au sein des BRICS eux-mêmes. L’USD est trop profondément enraciné dans tout, au point que les gens pensent même en dollars lors du commerce international. Compte tenu de la dette qui lui est délivrée et des incitations pour les détenteurs à être payés, et du manque de grandes alternatives, l’USD est susceptible de rester dominant pour les décennies à venir.
Cela dit, la dénollarisation au sein des BRICS n’est pas non plus une plaisanterie. Les membres de l’alliance comptent 4,1 milliards de personnes – plus de la moitié de l’humanité. Actuellement, ces nations représentent 27% du produit intérieur brut (PIB) mondial, et leurs économies croissent rapidement. Certains économistes prédisent que les BRICS représenteront la majorité du PIB mondial d’ici 2050, la Chine pesant plus de 70 billions de dollars.
Si la moitié du PIB mondial et la plus grande économie mondiale venait à se débarrasser du dollar et à utiliser le yuan ou une monnaie BRICS à la place, cela réduirait considérablement la demande pour le dollar et aurait un impact sur sa valeur et la capacité des États-Unis à le manipuler comme une arme. Bien que les pays ou entreprises occidentaux ne soient pas susceptibles d’économiser en Chine ou en Russie, cela pourrait ne pas avoir beaucoup d’importance si la majorité de l’activité économique mondiale se déroule au sein des BRICS eux-mêmes.
Ainsi, les BRICS ne peuvent probablement pas remplacer entièrement l’USD, mais cela pourrait le menacer. Si la Chine continue de croître et devient la plus grande économie mondiale par PIB nominal, elle pourrait poser un défi significatif à la domination du dollar. Ironiquement, cela pourrait aider les États-Unis de plusieurs manières. Un dollar plus faible signifie que sa dette vaudrait moins, rendrait les exportations américaines plus abordables et réduirait les déficits commerciaux qui préoccupent le président actuel.
Quand on y pense sous cet angle, peut-être que ces stablecoins ne sont pas une si bonne idée, M. Lutnick ?
Regarder: trouver des moyens d’utiliser le CBDC en dehors des devises numériques
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Résumé
En somme, bien que les BRICS ne puissent pas complètement remplacer l’USD, leur émergence et leur dénollarisation pourraient poser des défis au dollar américain, en particulier si les pays membres continuent de croître économiquement et d’utiliser alternative.
