Advanced Micro Devices (AMD) a été rétrogradé par les analystes de HSBC de « Acheter » à « Réduire », avec une prévision de prix revue à la baisse de 200 $ à 110 $, soit près de 50 % de réduction.
Suite à cette rétrogradation, le titre AMD a enregistré une chute de 5 %. Les analystes ont expliqué que cette décision était motivée par des préoccupations relatives à la capacité d’AMD à se mesurer efficacement à des géants comme Nvidia sur le marché des GPU dédiés à l’intelligence artificielle, Nvidia demeurant le leader incontesté du secteur.
Plusieurs analystes biaisent la note d’AMD
Frank Lee, analyste chez HSBC, a mis en avant une demande faible pour le GPU MI325 d’AMD, ainsi que des retards potentiels dans le développement de solutions rack concurrentes face à la plateforme NVL de Nvidia. Les prévisions de revenus d’AMD pour les GPU AI en 2025 ont été ajustées de 12,3 milliards de dollars à 8,1 milliards de dollars, bien en dessous des attentes du consensus qui s’établissait à 9,5 milliards de dollars.
“Malgré une baisse de 24 % du cours de l’action AMD au cours des trois derniers mois, nous maintenons notre prévision à la baisse.”
Lee.
Les analystes de HSBC s’inquiètent également de la croissance stagnante des revenus des segments de centres de données non liés à l’IA d’AMD, anticipant une augmentation de seulement 12 % d’une année sur l’autre en 2025, comparativement à une progression de 44 % en 2024.
De plus, des doutes subsistent quant à la compétitivité des offres d’AMD en matière d’IA face à Nvidia jusqu’à la sortie attendue de la plateforme MI400, prévue d’ici fin 2025 ou début 2026. Le calendrier d’AMD prévoit également la sortie du GPU MI350 à la fin de 2025.
Selon les données de S&P Global Market Intelligence, AMD a subi d’importantes pertes en décembre, finissant le mois avec une baisse de 11,9 % de son action.
La série de rétrogradations a débuté le mois précédent, lorsque la Bank of America a abaissé sa note de « Achat » à « Neutre » le 9 décembre, tout en ajustant l’objectif de prix à 155 $ contre 180 $. Le 16 décembre, Truist a également révisé à la baisse son objectif, le fixant à 155 $ par action, tout en conservant une note de maintien pour AMD.
Un rapport de Wolfe Research du 10 décembre estimait les revenus d’AMD à environ 3 milliards de dollars, ce qui était inférieur aux prévisions du marché. Wolfe exprimait des inquiétudes concernant le développement d’AMD dans l’IA, qu’il envisageait plus faible que prévu.
Les analystes de Wolfe anticipent des difficultés pour AMD pour publier son rapport trimestriel attendu ce mois-ci, prévoyant seulement 7 milliards de dollars de revenus dans l’IA d’ici 2025.
L’intense concurrence de Nvidia représente une menace pour AMD
Le 20 décembre, Morgan Stanley a reitered sa position de maintien sur AMD, en abaissant son objectif de prix de 169 $ à 158 $. La société a signalé une forte concurrence de Nvidia comme un obstacle à la croissance d’AMD dans le secteur de l’IA.
Malgré ces perspectives sombres, AMD a commencé l’année avec une légère hausse, atteignant environ 4 % jusqu’au 8 janvier. Cependant, les attentes à la baisse et les préoccupations macroéconomiques ont progressivement annihilé ces gains, stabilisant ainsi le cours de l’action pour 2025.
Juste avant l’ouverture des marchés le 8 janvier, HSBC a effectué une double rétrogradation, abaissant la note d’achat à « Réduire » et fixant l’objectif de prix à 110 $.
Nvidia, demeurant dominateur dans le secteur des processeurs avancés pour les centres de données, fait peser des attentes réduites sur AMD pour 2025. Certains analystes craignent que l’IA ne soit pas le catalyseur de croissance espéré à court terme pour l’entreprise.
Cependant, le sentiment général sur le marché reste qu’il n’est pas encore temps de se débarrasser d’AMD, et que les pressions actuelles sur le titre pourraient favoriser un retour en force à l’avenir.
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Source : https://www.cryptopolitan.com/amd-shares-fell-5-on-analysts-lower-ratings/
Résumé : Les actions d’AMD ont chuté de 5 % suite à une double rétrogradation par HSBC, abaissant sa note et son objectif de prix. Les préoccupations se concentrent sur la capacité d’AMD à rivaliser efficacement avec Nvidia dans le domaine des GPU dédiés à l’IA, ainsi qu’un ralentissement anticipé de la croissance des revenus dans d’autres segments. Malgré ces défis, certains analystes estiment qu’il n’est pas encore temps de renoncer à AMD, suggérant une possiblité de reprise future.
