Le Texas a officiellement établi un cadre juridique pour la tenue de Bitcoin dans le cadre de ses réserves financières, à la suite de la signature du projet de loi du Sénat 21 (SB 21) par le gouverneur Greg Abbott le 21 juin 2025.
Structure juridique pour la réserve Bitcoin approuvée
La nouvelle loi habilite le contrôleur des comptes publics du Texas à gérer un fonds de réserve Bitcoin dédié, qui sera maintenu en dehors du Trésor de l’État. Les crédits législatifs, les frais dédiés, les revenus de placement et les dons volontaires de crypto-monnaie souteniront le fonds. Elle introduit des directives formelles pour l’acquisition, la garde et la liquidation des actifs numériques sous supervision de l’État.
Une disposition clé dans SB 21 limite les investissements aux actifs numériques avec une capitalisation boursière moyenne minimale de 500 milliards de dollars sur les 12 mois précédents, un critère actuellement satisfait uniquement par Bitcoin. Cette restriction est conçue pour atténuer l’exposition à des jetons volatils ou à peine négociés, ce qui rend efficacement le bitcoin le seul actif éligible pour la réserve.
Mesures supplémentaires pour protéger les avoirs de la cryptographie de l’État
Le SB 21 suit l’adoption précédente du projet de loi de la Chambre 4488, une mesure complémentaire promulguée pour protéger le bitcoin de l’État et d’autres réserves de crypto-monnaie de ne pas être absorbés par le Texas General Revenue Fund. Sans cette sauvegarde légale, les fonds alloués aux avoirs d’actifs numériques ont été confrontés au risque d’être liquidés en 2025 pour couvrir les déficits budgétaires.
Ensemble, les deux lois constituent un cadre complet : HB 4488 sécurise le statut juridique des réserves de bitcoin en vertu de la loi de l’État, tandis que SB 21 fournit l’autorité opérationnelle d’achat et de gestion de ces actifs.
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Ajustements de politique et provisions de surveillance
Au cours de sa progression par le biais de l’Assemblée législative, SB 21 a subi plusieurs révisions. Notamment, le comité de la Chambre sur la livraison de l’efficacité du gouvernement a introduit des protocoles opérationnels plus clairs, des directives de gestion des risques et des limites aux investissements spéculatifs utilisant des fonds publics. Ces modifications visaient à répondre aux préoccupations concernant la volatilité inhérente aux prix de Bitcoin et sur la prudence budgétaire d’allocation des ressources gouvernementales à ces actifs.
Implications plus larges et réponse de l’industrie
La décision de formaliser le bitcoin en tant qu’actif de réserve stratégique marque un développement notable dans la politique d’actifs numériques au niveau de l’État. Les partisans soutiennent que cette décision pourrait améliorer la résilience financière du Texas, agir comme une couverture contre l’inflation et positionner l’État en tant que leader dans l’intégration des actifs numériques au sein des finances publiques.
Cependant, les critiques ont signalé l’exposition de l’initiative aux risques, notamment la volatilité du marché, les changements réglementaires et les menaces de cybersécurité. Des questions demeurent sur la question de savoir si l’allocation des ressources des contribuables aux actifs intrinsèquement spéculatifs s’alignent sur une bonne gouvernance fiscale.
Avertissement : Cet article est fourni à des fins d’information uniquement. Il n’est pas offert ou destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, investissement, financier ou autre.
Résumé : Le Texas a instauré un cadre légal pour la gestion de Bitcoin dans ses réserves financières, établissant des règles pour l’acquisition et la gestion de cet actif. La loi vise à sécuriser les fonds publics tout en posant des questions sur la volatilité et la gestion des ressources fiscales.
