La Réserve fédérale américaine a maintenu les taux d’intérêt stables entre 4,25% et 4,50% lors de sa décision FOMC du 18 juin, marquant la quatrième pause consécutive depuis décembre 2024.
Les marchés s’attendaient largement à cette décision. Les données de CME FedWatch ont montré une probabilité de 99,9% d’un taux constant lors de cette réunion. L’inflation en baisse, un marché du travail résilient et les risques de prix liés au commerce ont façonné cette décision.
Le taux d’intérêt de la Fed continue de frustrer les marchés américains
Bitcoin a tenu près de 105 000 $ après l’annonce, tandis qu’Ethereum s’est échangé près de 2 500 $. Cependant, un sentiment crypto plus large pourrait s’affaiblir alors que la Fed adopte une position plus stricte.
La Fed a également publié sa mise à jour des projections économiques et du tracé DOT concomitamment à sa décision.
Les participants du FOMC ne s’attendent désormais qu’à une baisse d’un taux en 2025, en baisse par rapport à deux prévisions en mars. La plupart des décideurs ont maintenu leurs prévisions pour 2025 alignées avec les niveaux actuels, signalant une politique plus stricte qui persistera plus longtemps.
Le tracé des points a également montré un chemin lent vers la normalisation :
- En 2026, la majorité s’attend à des taux autour de 3,25% à 3,50%.
- Pour 2027, les projections convergent vers 2,75% à 3,00%, s’approchant du taux neutre à long terme de la Fed.
- Les projections à plus long terme restent proches de 2,5%, ne suggérant aucun changement majeur dans les attentes structurelles.
Cela constitue un changement notable vers un bellicisme. Seuls quatre participants ont prévu une réduction en 2025, soulignant la prudence de la Fed au milieu des services persistants et des risques de prix liés aux tarifs.
Moins de baisses cette année signifie que le capital restera coûteux. Cela réduit les afflux de liquidités vers des actifs spéculatifs comme les altcoins et les jetons DeFi. Le récit d’un dollar plus fort exerce également une pression sur les évaluations cryptographiques.
La domination du bitcoin pourrait augmenter à court terme, alors que les investisseurs institutionnels se déplacent des altcoins vers des actifs de meilleure qualité. Dans le même temps, l’intérêt pour des produits générant des rendements comme l’ETH verrouillé ou les bons du Trésor américain pourrait croître.
À moins que les données économiques ne se détériorent ou que l’inflation ne baisse nettement, il est peu probable que les marchés cryptographiques voient une politique d’augmentation des taux de la Fed à court terme.
La Fed a augmenté les taux en juillet 2023. Depuis, l’inflation a régulièrement diminué de 5,3% à 2,4% en juin, s’approchant de l’objectif de 2% de la Fed. Cependant, l’inflation des services et les coûts liés aux tarifs restent tenaces.
Résumé de la décision de la Fed (18/06/2025):
1. La Fed laisse les taux inchangés pour la 4e réunion consécutive
2. La Fed indique que l’incertitude a diminué, mais reste élevée
3. La Fed abaisse sa prévision du PIB 2025 à 1,4%, mais augmente ses prévisions d’inflation à 3%
4. Les prévisions médianes de la Fed montrent 50 points de base de…
Les marchés cryptographiques sont particulièrement sensibles aux signaux alimentaires. Des taux plus bas stimulent généralement la liquidité et l’appétit pour le risque, entraînant des flux de capitaux vers le bitcoin, Ethereum et les altcoins.
A contrario, un environnement prolongé de taux élevés limite le potentiel de hausse.
Les préoccupations économiques augmentent en raison du conflit iranien-israélien, faisant de la politique de taux une question politique. Donald Trump a ouvertement fait pression sur la Fed pour qu’elle réduise les taux plus rapidement, tandis que les décideurs actuels restent prudents.
À l’avenir, la réunion du FOMC du 31 juillet dépendra probablement des données sur l’inflation et l’emploi de juin. Pour l’instant, les traders crypto analyseront chaque mot de Powell pour obtenir des indices sur le calendrier de la Fed et la tolérance à la volatilité du marché.
Résumé : La Réserve fédérale américaine a maintenu les taux d’intérêt stables, adoptant une politique plus stricte face à l’inflation et aux incertitudes économiques. Les marchés cryptographiques devront naviguer dans un environnement de coûts d’emprunt élevés, ce qui pourrait influencer leur direction jusqu’à la prochaine réunion de la Fed.
