Le protocole d’échanges croisées THORChain a temporairement suspendu ses services Thorfi en raison d’incertitudes financières liées à des allégations d’insolvabilité.
Le fondateur de THORChain, JP Thorbjornsen, et son équipe de développement ont pris la décision de suspendre les services de Thorfi dans le cadre d’un plan de « restructuration » de 90 jours, visant à gérer les problèmes liés à ses programmes d’épargne et de prêt, qui semblent avoir accumulé une dette considérable.
THORChain est un protocole de liquidité décentralisé permettant des échanges d’actifs cross-chain tout en évitant la nécessité de jetons enveloppés ou d’échanges centralisés. La plateforme permet aux traders d’échanger des actifs natifs comme Bitcoin, Ethereum et d’autres directement, en utilisant son jeton natif, Rune, pour faciliter les transactions et garantir les pools de liquidité.
Raisons de la pause des services Thorfi
Bien que les fonctionnalités de trading, telles que les swaps, restent accessibles, les opérations de prêt via Thorfi ont été suspendues.
Cette suspension est une mesure proactive pour éviter une sortie massive des fonds, ce qui pourrait aggraver la situation de la plateforme. Haseeb Qureshi, associé directeur de Dragonfly, a décrit la situation comme un « gel de faillite », soulignant un sérieux manque de liquidité.
Les craintes quant à la capacité de THORChain à honorer ses dettes augmentent, alors que des rachats radicaux sont envisagés à cause d’un manque de réserves de Bitcoin dans les pools de prêt de Thorfi.
Le plan de restructuration de 90 jours a été mis en place via des nœuds de validation, et en réponse à cette annonce, le prix de RUNE a chuté de plus de 30 % en 24 heures.
Valorisation du token RUNE
La baisse de la valeur du marché de RUNE s’explique par plusieurs facteurs, le plus récent étant la décision d’arrêter les opérations de prêt sur la plateforme.
Une raison importante de cette baisse est l’inflation de l’approvisionnement en circulation. Cela a été causé par la distribution de récompenses de blocs aux validateurs, résultant en une dilution de la valeur de RUNE. Il existe un consensus croissant sur la nécessité de réduire ces récompenses, bien que les détails restent débattus.
D’autres mécanismes affectant le jeton RUNE incluent les programmes de prêts et d’épargne récemment suspendus. Le programme d’épargne était initialement conçu pour créer une pression d’achat sur RUNE, mais il a plutôt ajouté une pression de vente significative lorsque les utilisateurs ont retiré leurs dépôts.
Lors des entrées dans le programme d’épargne, les utilisateurs achètent RUNE, mais lors des retraits, ils le vendent. Cela devient problématique si RUNE n’est pas compétitif par rapport à Bitcoin ; à ce stade, les ventes à des prix inférieurs entraînent une chute supplémentaire de sa valeur, créant ainsi une boucle de rétroaction défavorable.
Un autre facteur créant une pression inflationniste sur RUNE réside dans les prêts. Bien qu’ils aient été suspendus, leurs effets continuent d’influencer le prix, car les prêts et les garanties, principalement soutenus par BTC et ETH, ont engendré des responsabilités difficiles à gérer en raison de la baisse de la valeur de RUNE.
La situation est aggravée par des conditions de marché restrictives qui forcent davantage d’émissions de jetons RUNE pour couvrir les obligations, diluant encore le jeton. Un manque de liquidations dans le protocole soulève également des inquiétudes quant à la capacité de RUNE à préserver sa valeur, semblable à l’effondrement de Terra/Luna en 2022.
Une menace croissante d’insolvabilité
Les actifs synthétiques basés sur THORChain, ou « synthés », qui sont des jetons dérivés imitant la valeur de cryptomonnaies comme Bitcoin et Ethereum, sont également sous surveillance. Ils sont garantis par des pools de liquidité équilibrant l’actif d’origine et RUNE.
La dépendance du protocole à RUNE pour sa garantie et son exposition aux fluctuations du marché pourraient aggraver le risque d’insolvabilité. Certains membres de la communauté expriment des préoccupations face à cette vulnérabilité.
“En cas de désendettement, il est certain que THORChain ne pourra pas honorer ses obligations en Bitcoin”, a déclaré un membre de la communauté, TCB.
Dans l’intervalle, la communauté examine des propositions pour une refonte économique afin de stabiliser le réseau. Le fondateur pense que la situation s’améliorera après la restructuration.
“Le protocole génère un chiffre d’affaires conséquent et devrait pouvoir satisfaire ses obligations après restructuration”, a déclaré Thorbjornsen, qui anticipe déjà une réaction communautaire, mais il est prêt à prendre des décisions difficiles pour assurer la viabilité à long terme du protocole.
Malgré les nombreux hacks subis par THORChain par le passé et les problèmes actuels, le protocole a fait des avancées significatives en matière de décentralisation et de liquidité cross-chain. Toutefois, pour assurer sa survie, l’équipe de THORChain doit s’attaquer une bonne fois pour toutes à ces défis internes, malgré les risques encourus.
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Source : https://www.cryptopolitan.com/rune-price-drops-thorchain-pauses-services/
Résumé : THORChain a suspendu ses services Thorfi pour 90 jours en raison de préoccupations financières, entraînant une chute de 30 % du prix de son jeton natif, RUNE. Alors que des mesures de restructuration sont mises en place, la situation financière de la plateforme soulève de vives inquiétudes, notamment en ce qui concerne la solvabilité et la pression inflationniste. Des propositions de refonte économique sont envisagées pour stabiliser le réseau et assurer sa longévité.
