La nouvelle réglementation sur les Memecoins aux États-Unis les exclut de la définition de la sécurité. Selon le test Howey, même l’offre et la vente d’un memecoin ne peuvent être qualifiées de «partie d’un contrat d’investissement».
Memecoin et la réglementation de la SEC aux États-Unis : la nouvelle définition
Le 27 février, la Division de la finance des entreprises de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié un guide détaillant la nouvelle réglementation sur les Memecoins.
La définition de Memecoin proposée est la suivante :
«Un Memecoin est un type d’actif cryptographique inspiré par des mèmes, des personnages, des événements actuels ou des tendances Internet, pour lesquels le promoteur cherche à attirer une communauté en ligne enthousiaste pour l’achat et le trading de cette pièce de mème.»
La nouvelle réglementation américaine stipule également que l’achat de Memecoins se fait généralement à des fins de divertissement, d’interaction sociale et culturelles. D’autre part, il est clairement précisé que leur valeur est déterminée par la demande et la spéculation du marché.
C’est une définition nette qui exclut les Memecoins d’être classés comme des titres. De ce fait, la réglementation impliquera aussi que ni les acheteurs ni les détenteurs de Memecoins ne bénéficient de la protection offerte par les lois fédérales sur les valeurs mobilières.
Memecoin et la nouvelle réglementation aux USA : ce ne sont pas des titres ni partie d’un contrat d’investissement
En règle générale, le terme «sécurité» englobe des instruments financiers tels que les «actions», «obligations» et «notes», qui génèrent des rendements ou confèrent des droits aux revenus futurs, bénéfices ou actifs d’une entreprise.
Il en résulte que, selon la nouvelle réglementation de la SEC, les Memecoins ne sont pas considérés comme des titres.
Simultanément, le nouveau règlement vise également à clarifier si l’offre et la vente de Memecoins peuvent être classées dans un contrat d’investissement selon le test Howey. Ce dernier analyse s’il existe un investissement dans une entreprise fondé sur une attente raisonnable de profits dérivant des efforts d’autres personnes.
Ainsi, en raison de l’absence de critères répondant aux exigences du test Howey, l’offre et la vente de Memecoins ne constituent pas un contrat d’investissement.
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Une nouvelle SEC des États-Unis
La nouvelle réglementation aux États-Unis offre une définition claire sur ce qui constitue un memecoin et ce qui ne l’est pas, un fait sans précédent dans le paysage régulatoire.
Il semble en effet que l’agence sous l’administration précédente de Gary Gensler ne soit plus, alors que la SEC, qui avait engagé des poursuites contre le secteur crypto pour avoir vendu ou émis des titres non enregistrés, a considérablement changé d’orientation.
Dans l’affaire en cours contre Ripple, par exemple, la SEC précédente considérait XRP comme un titre, alors que les avocats de la défense utilisaient le test Howey pour soutenir le contraire. Cette même approche s’est appliquée à Tron et à diverses plateformes d’échange de cryptomonnaies comme Kraken.
En ce moment, la SEC a fait un grand pas en arrière concernant la régulation de la cryptomonnaie, abandonnant plusieurs des litiges engagés par l’administration précédente.
Résumé : La nouvelle réglementation de la SEC concernant les Memecoins aux États-Unis clarifie que ces actifs cryptographiques ne sont pas considérés comme des titres et ne relèvent pas des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Cela établit une distinction importante pour les acheteurs et investisseurs dans le domaine des Memecoins, qui sont principalement motivés par le divertissement et la culture, plutôt que par un quelconque rendement d’investissement. La SEC semble également changer d’orientation, abandonnant certaines actions en justice contre des projets de cryptomonnaies.
