Le 5 octobre 2023, PI Network, un projet d’extraction de cryptomonnaie basé sur smartphone revendiquant 60 millions d’utilisateurs, a lancé son jeton natif PI. Ce lancement a provoqué des fluctuations importantes, avec un pic de 18% en quelques minutes, suivi d’une chute de 50% dans les deux heures suivantes.
Le jeton a débuté à 1,70 $ à 9h00 UTC et a atteint un sommet à 2,00 $ avant de redescendre à 0,97 $. Cette hausse initiale a propulsé la valeur entièrement diluée (FDV) à 195 milliards de dollars, presque deux fois plus que celle de la blockchain Solana (SOL).
Le FDV est calculé en fonction de l’offre maximale du jeton, qui est de 100 milliards. Actuellement, l’offre en circulation est de 6,3 milliards, plaçant la capitalisation boursière à environ 6,1 milliards de dollars.
PI Network a été comparé à d’autres projets biaisés par des cycles précédents, comme Safemoon, qui avait également attiré une large audience grâce à des stratégies de marketing et de parrainage agressives.
Pour miner le jeton PI sur leur appareil mobile, les utilisateurs doivent d’abord recevoir une invitation d’un autre utilisateur, après quoi ils reçoivent un code d’invitation à partager. Chaque utilisateur référé conduit à de plus grandes récompenses en jetons, créant un écosystème similaire à un marketing multi-niveaux (MLM).
Depuis sa création en 2019 et ses tests en ligne en 2020, ce lancement marque l’arrivée du MainNet pour PI Network, permettant à tous les jetons accumulés d’être transférés et échangés.
Cependant, les plateformes d’échange manquent encore de liquidité pour gérer les milliards de jetons échangés. Par exemple, même l’échange le plus liquide, OKX, a une profondeur de marché de seulement 2% entre 33 000 $ et 60 000 $, rendant les conditions de trading très volatiles.
La profondeur du marché indique combien de capital est nécessaire pour influencer le prix d’un actif dans les deux sens. Pour ce jeton, un mouvement de 2% pourrait représenter une variation de 146 millions de dollars de la capitalisation boursière.
Pour tenter de résoudre le déséquilibre entre acheteurs et vendeurs, PI Network a introduit une période de “verrouillage” pour ses détenteurs, qui peut aller jusqu’à trois ans, offrant de meilleures récompenses en cas de décision de verrouillage. Cette approche rappelle le jeton hextuel de Richard Heart, qui a perdu plus de 99% de sa valeur entre 2021 et 2024, rendant de nombreux jetons verrouillés inutilisables.
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Résumé : Le lancement du jeton PI par PI Network a provoqué des fluctuations de prix significatives, attirant l'attention sur son modèle de parrainage similaire à ceux des projets anciens comme Safemoon. Bien que les utilisateurs puissent miner des jetons via des invitations, les échanges subissent une pression de liquidité, rendant la négociation volatile. Avec une approche de "verrouillage" des jetons pour les détenteurs, le projet cherche à encourager la stabilité, mais des précédents suggèrent que ces mesures peuvent ne pas suffire à protéger la valeur des jetons à long terme.
