Dans une grande conversation, l’analyste principal de Bitcoin Magazine Pro Matt Crosby s’est assis avec la racine rationnelle de l’experte en cycle en chaîne pour explorer la question urgente sur les esprits de nombreux investisseurs : les cycles historiques de Bitcoin de quatre ans sont-ils toujours intacts, ou l’adoption institutionnelle modifie-t-elle fondamentalement le rythme d’établissement de Bitcoin ?
La discussion plonge dans les métriques en chaîne, les flux ETF, la psychologie du marché et l’accumulation d’entreprise – tous au cœur de comprendre si le prochain grand mouvement de Bitcoin est retardé, atténué ou toujours à l’avance.
Position du marché en chaîne : pas encore surchauffé
Selon Rational Root, le marché du bitcoin est loin de l’épuisement du cycle.
«Nous ne sommes que 0,25… des écarts-types au-dessus de la base de coûts à court terme… le sommet du cycle précédent… nous avons atteint quatre écarts-types au-dessus…»
Cette métrique clé – le prix d’acquisition moyen des entrants récents du marché – sert d’indicateur indirect des conditions surchauffées. Root soutient que ce positionnement léger suggère que nous sommes toujours en territoire haussier.
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Ascension structurée vs battage médiatique parabolique
Root a souligné que le cycle actuel forme une structure beaucoup plus stable par rapport à celles précédentes :
«Nous avons vu deux de ces pointes avec l’approbation du FNB et les élections… un canal structuré se forme… depuis 2023… nous avançons en quelque sorte.»
Matt Crosby a noté que la tendance la plus ordonnée pourrait être un sous-produit des institutions, ce qui suggère que cela pourrait être une nouvelle phase pour le bitcoin qui supprime la volatilité extrême dans les deux directions.
ETF Flows : la nouvelle baleine
La racine rationnelle a étroitement suivi la demande massive des ETF :
«Juste les FNB seuls sont déjà comme 3,5x… nous avons également encore beaucoup d’autres sources de demande… l’empilement se déroule dans les sociétés de trésorerie Bitcoin…»
Cet afflux est nettement plus que l’émission quotidienne actuelle de 450 BTC. La demande d’ETF, combinée à des bons du Trésor des entreprises et aux détenteurs à long terme, a fondamentalement décalé la dynamique de l’offre de Bitcoin.
La psychologie humaine domine toujours
Malgré la montée des acteurs institutionnels, Root reste ancré dans les modèles de comportement :
«Les gens parlaient de cycles d’allongement / de raccourcissement… à chaque cycle… nous en avons parlé dans tous les cycles précédents… ce n’était pas différent.»
Il a réitéré que les cycles de Bitcoin restent motivés par la psychologie collective – Greed, Fear et FOMO. Jusqu’à présent, les données du cycle actuel semblent rimer étroitement avec celles de 2017 et 2021.
Entrer dans la phase de l’euphorie ?
Faisant référence à son bien connu Bitcoin Spiral Chart, Root a noté :
«Nous approchons vraiment de cette phase de frisson et d’euphorie… c’est très excitant… les six prochains mois ne seront pas ennuyeux.»
Historiquement, cette phase précède les pics du marché, bien que Root ait pris soin de ne pas offrir de garanties de synchronisation, citant le potentiel d’influence institutionnelle pour étirer le cycle.
Bitcoin Treasury Companies : Code de triche ou risque ?
Sur la montée des sociétés de trésorerie Bitcoin comme Microstrategy, Metaplanet et le groupe de blockchain, Root a partagé :
«C’est vraiment… un pari sur l’argent fiduciaire pour descendre et le bitcoin pour monter… fondamentalement c’est durable.»
Il a souligné l’utilisation stratégique de la dette par ces entreprises, en tirant parti de son débassement fiduciaire pour accumuler le bitcoin. Il a également abordé le scepticisme antérieur résultant des défaillances du cycle de 2022 (par exemple, Celsius, Blockfi), mais considère désormais les joueurs actuels comme fondamentalement solides.
Projections de prix et synchronisation du cycle
Pressé pour une prévision, la racine rationnelle a déclaré :
«J’ai toujours dit… entre 140 et 240… je ne pense pas que nous allons traverser un demi-million de Bitcoin ce cycle.»
Il a cité les risques macro et le potentiel d’une consolidation prolongée, mais a réitéré que, jusqu’à présent, le cycle actuel reste dans les limites historiquement normales.
Entrons-nous dans une nouvelle ère ?
Bien que Root et Crosby reconnaissent l’évolution de la nature des acteurs du marché du bitcoin, ils conviennent que les mécanismes de cycle fondamentaux s’appliquent toujours – pour l’instant.
“Si tout commence à clignoter en rouge… probablement pas une mauvaise occasion de verrouiller peut-être un peu de profit.” – Matt Crosby
Racine ajoutée :
“Vérifiez certainement Bitcoin Magazine Pro… Je vous traite certainement comme un collègue… c’est le voyage Bitcoin que nous recherchons.”
Dernier mot
La structure du marché de Bitcoin évolue, mais pas radicalement. Alors que la demande institutionnelle, les flux passifs et l’accumulation des entreprises remodelent le comportement, le noyau émotionnel du cycle reste familier. Les investisseurs devraient se préparer à la poursuite de la hausse, mais aussi rester vigilants pour des signes de surextension.
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Avertissement : Cet article est à des fins d’information uniquement et ne doit pas être considéré comme des conseils financiers. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions d’investissement.
Résumé : L’analyse du cycle actuel de Bitcoin révèle des signes de stabilité, malgré l’impact croissant de l’adoption institutionnelle. Bien que la demande et les flux ETF soient en hausse, la psychologie des investisseurs demeure un facteur clé. La vigilance reste essentielle, car les tensions de marché pourraient conduire à une surchauffe.
