Depuis quelques jours, le Bitcoin amorce une reprise. En effet, après avoir atteint un creux à 76 500 $, il a désormais enregistré une progression de plus de 15 %. Si cette tendance se maintient, le BTC pourrait même toucher les 90 000 $. Cela représente une lueur d’espoir pour un secteur des cryptomonnaies qui traverse des moments difficiles. Toutefois, la remontée des acheteurs suffira-t-elle à retrouver le niveau record (ATH) d’environ 110 000 $ ? D’après l’indicateur Bull Score Index, le marché se trouve actuellement dans des conditions similaires à celles des bear markets.
Dans le Point Macro, l’objectif est d’examiner la situation des actifs risqués et refuges, et de déterminer la direction des flux de capitaux. Après cette reprise, assiste-t-on à un nouveau recul du Bitcoin et du marché US ?
Un rebond insuffisant pour retrouver des conditions haussières sur le Bitcoin ?
Après plusieurs semaines de chute, le Bitcoin se stabilise et tente de dépasse les 90 000 $. Cependant, cette reprise est-elle suffisante pour établir de nouvelles conditions haussières ? C’est incertain. Effectivement, le prix reste en dessous de la résistance de 92 000 $ et évolue à proximité des moyennes mobiles 9 et 18 en tendance baissière :
Un rebond conséquent, mais il est encore trop tôt pour se réjouir. Pour éviter un nouveau glissement vers les 70 000 $, il faudra dépasser la résistance de 92 000 $ et maintenir cette position. Si c’est le cas, le cours pourrait retrouver les 100 000 $, niveau perdu depuis fin février.
L’indicateur de momentum RSI révèle une série de sommets et de creux descendantes, indiquant que les vendeurs dominent le momentum dans cette unité de temps.
Risk off : rebond sur le dollar et ATH de l’or
Le dollar est fébrile, un bon point pour les cryptomonnaies
Le dollar index (DXY) avait enregistré une progression de septembre au début de 2025. Cependant, ces dernières semaines, le DXY montre des signes de faiblesse et se situe dans une fourchette entre la résistance à 106 et le support à 101 :
Bien que le cours soit en reprise, il pourrait subir un rejet au niveau de la résistance et des moyennes mobiles 9 et 18 en tendance baissière. Dans ce scénario, il pourrait même redescendre au bas de la fourchette. Un DXY faible est généralement un bon signe pour le Bitcoin et les altcoins, qui ont historiquement prospéré dans de telles conditions.
Le momentum est aux mains des vendeurs depuis plusieurs semaines, avec un RSI en déclin.
L’or dépasse les 3 000 $ pour la première fois de son histoire
Le Bitcoin a connu une baisse de 30 % depuis son sommet, tandis que plusieurs indicateurs laissent à penser que la dynamique observée depuis fin 2022 pourrait être remise en question. En revanche, l’or, en tant qu’actif refuge privilégié, connaît un parcours tout différent. Ce dernier enchaîne les nouveaux ATH et vient de dépasse les 3 000 $ pour la première fois :
Il est à noter que le biais institutionnel (EMA 9/EMA 18) haussier sert de support dynamique. Tant que cela se maintient, le cours pourrait continuer à atteindre de nouveaux sommets historiques. Une perte du support à 2 920 $ pourrait entraînert le cours au niveau du prochain support à 2 750 $. Les acheteurs semblent toujours avoir l’avantage tant que la dynamique actuelle reste intacte. Cependant, le RSI bute contre la trendline baissière. Une chute sous 47 validerait une nouvelle divergence baissière. L’or est-il en train de s’essouffler ?
Depuis la fin de l’année 2024, l’or a surpassé la performance du Bitcoin :
La paire est en train de rebondir, mais la dynamique globale demeure baissière depuis le sommet de 2022. Les chances penchent donc vers une nouvelle vague baissière sur la paire or/BTC. Toutefois, il est à noter qu’il y a eu récemment une divergence haussière sur le RSI. Une cassure de la trendline baissière sur le RSI pourrait entraîner une volatilité haussière sur la paire.
Le marché US rebondit, mais ce n’est pas encore gagné pour les acheteurs
Le S&P 500 de retour sur la résistance à 5 850 $
Le S&P 500 a atteint un sommet local autour de 6 150 $. Après une longue période de hausse, ce dernier pourrait être en train de changer de tendance. Cependant, actuellement, l’indice rebondit, et les acheteurs restent en mesure de reprendre le contrôle :
Si le cours parvient à casser les moyennes mobiles 9 et 18 baissières et à maintenir le niveau de 5 850 $ en tant que support, il pourrait enregistrer un nouvel ATH. À l’inverse, si le prix se heurte aux moyennes mobiles baissières et à la résistance, cela pourrait annoncer un sommet et un retour vers le support à 5 250 $.
L’indicateur de momentum RSI a validé une divergence baissière, ce qui indique que les acheteurs commencent à perdre de leur vigueur. Tant que le RSI reste sous la tendance baissière, le momentum sera entre les mains des vendeurs.
Le NASDAQ retrouve la résistance à 20 250 $
Le NASDAQ a également marqué un sommet local à la mi-février. Comme pour le S&P 500, il pourrait continuer de retomber si la résistance à 20 250 $ ainsi que les moyennes mobiles 9 et 18 baissières s’avèrent solides :
Un éventuel rejet ici pourrait signaler le début d’une dynamique baissière. Dans un premier temps, le cours pourrait revenir vers le support à 18 250 $. Cependant, un nouvel ATH reste possible si le cours parvient à franchir la résistance à 20 250 $. Le RSI a déjà manifesté une divergence baissière, indiquant que les vendeurs ont le contrôle du momentum dans cette unité de temps.
Les éléments clés à retenir
Les actifs à risque tels que le Bitcoin, le S&P 500 et le NASDAQ montrent des signes de rebond, tout en affrontant d’importantes résistances. Les vendeurs pourraient retourner la situation, entraînant potentiellement une chute des actifs à risque. Le dollar, bien qu’en reprise, reste fragile. Si cette lancée perdure, les cryptomonnaies pourraient en tirer profit. Tandis que le Bitcoin et le marché américain traversent une période d’incertitude, l’or se distingue comme l’actif du moment. L’or a atteint 3 000 $, et rien ne laisse présager la fin de cette tendance haussière. La dynamique pourrait s’améliorer pour les cryptomonnaies à la suite de la publication de prochains rapports sur l’inflation américaine.
