L’ascension de la première société de trésorerie Bitcoin en Europe

Aux États-Unis, Stratégie a prouvé le modèle de trésorerie Bitcoin. En Asie, Metaplanet a pris le bâton a couru avec. Maintenant en Europe, un nouveau nom émerge en tant que leader de la transformation du bilan –Le groupe de blockchain (altbg).

Inscrit sur Euronext Growth Paris, le groupe blockchain a livré l’une des performances les plus remarquables parmi toutes les sociétés publiques de Bitcoin depuis l’adoption de sa stratégie de trésorerie. En seulement six mois, il a publié un Rendement de 709,8% de BTC dépassant les performances des prix de Bitcoin et démontrant comment l’ingénierie du bilan – lorsqu’elle a été exécutée via l’objectif Bitcoin – peut entraîner la valeur des actionnaires exponentiels.

Ce n’est pas une histoire sur la conduite des prix de Bitcoin. C’est à peu près Fabrication Bitcoin par action Grâce à une stratégie de capital disciplinée.

Une réinitialisation stratégique – et un pari audacieux sur le bitcoin

Le groupe de blockchain n’était pas toujours une entreprise de Bitcoin-First. En fait, jusqu’à la fin de 2023, il s’agissait d’une société de portefeuille technologique diversifiée avec des intérêts entre les médias, le conseil et les services logiciels. Mais les résultats ont été mitigés et la rentabilité est restée insaisissable.

Tout a changé en décembre 2023. Une nouvelle carte a été installée. Les filiales héritées ont été déposées ou liquidées. Une entité plus maigre et plus ciblée est apparue, ancrée par deux sociétés d’exploitation rentables –Iorga (solutions Web et blockchain personnalisées) et Tribal (Intelligence de données et conseil en AI). Mais le changement le plus important n’était pas opérationnel – c’était philosophique.

En novembre 2024, TBG est devenu First Bitcoin Treasury Company d’Europe adopter officiellement une stratégie à long terme pour accumuler le bitcoin, optimiser le BTC par action et traiter le bitcoin non pas comme un atout spéculatif, mais comme comme fonds de roulement de base dans une économie numérique.

De la restructuration au raffinement

Ce qui a suivi était une masterclass en efficacité du capital. TBG n’a pas simplement acheté Bitcoin – ça affiné son bilan dans un moteur de génération Satoshi:

• 1 M € Raisier en actions (novembre 2024) À une prime de 70%, a autorisé l’achat d’environ 15 BTC.
• 2,5 millions d’euros en actions (décembre 2024) Avec Adam Back et Tobam ​​a apporté un autre ~ 25 BTC.
• Bond convertible de 48,6 millions d’euros en BTC (mars 2025) a permis l’acquisition de 580 BTC – allant la société à 620 BTC tenu.
• Appréciation totale du cours de l’action au cours de la même période: + 474%

Ce n’étaient pas des injections de capitaux aléatoires. Ils étaient raffinements hautement ciblés conçu pour maximiser la quantité de bitcoin acquise par action créée.

Rien qu’en T1 2025, les actions entièrement diluées ont augmenté de 100%, mais BTC Holdings a augmenté de 1 450%. BTC / Share est passé de 41 à 332 SATS – un Rendement de 709,8% de BTC.

Dans ce modèle, La dilution n’est pas une menace – c’est un outil. La question n’est pas «Combien élevez-vous?» – C’est «Combien de SAT par action générez-vous?»

Une raffinerie de capital en mouvement

La montée en puissance de TBG n’est pas un accident – c’est le produit d’une stratégie de capital multi-instrument délibérée modélisé après le livre de jeu «Bitcoin Refinery» de Strategy:

• Placements ont été exécutés à des primes sur le marché, en évitant les fuites de valeur.
• Liais convertibles libellés en bitcoin Alignement des passifs avec l’exposition aux actifs, minimisant le risque de crédit.
• Warrants des actionnaires ont été présentés pour donner à tous les investisseurs l’accès à la hausse.
• 300 millions d’euros d’autorisation d’élévation du capital a été approuvé pour financer les futures acquisitions de BTC.

Ces outils permettent à TBG de s’approvisionner en capital à partir de plusieurs canaux tout en conservant un objectif: Maximiser la BTC par action au fil du temps. Plus il y a d’instruments à sa disposition, plus il a d’agilité pour optimiser les flux de capitaux, sans avoir besoin de vendre du bitcoin.

Chaque événement de financement est une conversion: capital en, sats out. C’est la raffinerie au travail.

Souvent mondial, exécution locale

Si la stratégie semble audacieuse, les investisseurs qui le soutiennent suggèrent la confiance.

• Adam de retour PDG de Blockstream et cité dans le livre blanc Bitcoin, a participé directement à l’augmentation de TBG en décembre.
• Vermières, Rubo Management et Tobam ont rejoint la table CAP, offrant une légitimité mondiale et une perspicacité profonde native du bitcoin.
• Tobam, en particulier, a rédigé une modélisation de papier mathématique largement partagé comment les sociétés de trésorerie BTC peuvent surpasser le bitcoin lui-même Lorsque le rendement en BTC est maximisé.

Cet alignement entre l’exécution opérationnelle et les partenaires de capital à long terme donne à TBG une base solide pour s’étendre au-delà de la France et une profonde crédibilité parmi les institutions envisageant des stratégies de capital natif du bitcoin.

TBG décrit leur feuille de route de 8 ans

La feuille de route devant est encore plus ambitieuse.

• Par 2029, TBG vise à tenir 21 000 à 42 000 BTC.
• Par 2033, cette cible grandit à 170 000 à 260 000 BTC– juste sous 1% de l’alimentation fixe de Bitcoin.
• Le tout sans vendre un seul satoshi.

Pour financer cette croissance, la Société prévoit d’étendre sa capacité de collecte de capitaux à partir de 300 millions d’euros cette année au-dessus 100 milliards d’euros Au début des années 2030. Si Bitcoin atteint 1 à 2 millions d’euros par BTC, comme prévu par certains, BTC Holdings de TBG pourrait représenter un 210 à 420 milliards de voies de navigation– le positionner pour devenir Entreprise publique la plus précieuse d’Europe.

Ce ne sont pas des projections de lune. Ce sont des extrapolations mathématiques basées sur un modèle de capital qui se révèle déjà.

Pourquoi ça compte

Le succès de TBG ne se contente pas de valider le modèle du Trésor Bitcoin – il le mondialise. Ne plus confiné aux actions américaines ou aux pièces de la frontière en Asie, La stratégie de trésorerie native bitcoin est désormais ancrée sur les marchés des capitaux européens.

Cela envoie un message fort aux directeurs financiers européens et aux allocateurs de capital:
Bitcoin n’est pas une haie spéculative. C’est une fondation de capital supérieure.
Et pour les entreprises désireuses de mesurer le succès en BTC / Share – pas seulement des euros gagnés – la hausse est exponentielle.

TBG ne tient pas seulement Bitcoin. C’est l’optimisation pour cela. Et ce faisant, il est de remodeler à quoi peut ressembler la valeur des actionnaires dans un monde d’argent fini.

Clause de non-responsabilité: Ce contenu a été écrit au nom de Bitcoin pour les sociétés. Cet article est destiné uniquement à des fins d’information et ne doit pas être interprété comme une invitation ou une sollicitation pour acquérir, acheter ou s’abonner à des titres. Pour une transparence complète, veuillez noter que UTXO Management, une filiale de BTC Inc., détient une participation dans le groupe blockchain.