Strategie (anciennement MicroStrategy) se trouve dans une situation délicate après avoir accumulé une importante quantité de bitcoins ces derniers mois. Dans un récent dépôt 10-K auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), elle a mis en garde contre des bénéfices potentiellement réduits en raison d’une hausse probable de la charge fiscale.
Un dépôt 10-K est un rapport financier annuel requis par la SEC pour les entreprises cotées en bourse. Il offre une vue d’ensemble des opérations, des risques et de la performance financière d’une société.
La stratégie a signalé qu’elle pourrait avoir des difficultés à rester rentable à l’avenir, particulièrement si elle enregistre des pertes substantielles sur la juste valeur de ses avoirs en bitcoins. De plus, une chute significative de la valeur marchande de ses bitcoins pourrait compliquer ses engagements financiers.
Le rapport indique : «Nous avons subi une perte nette pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, principalement à cause de 1,790 milliard de dollars de pertes de dépréciation sur les actifs numériques. Il se peut que nous ne soyons pas en mesure de retrouver la rentabilité à l’avenir, surtout si nous subissons des pertes de valeur d’actifs numériques.»
En effet, la société est fortement dépendante de la valeur de ses bitcoins pour son financement. Si le prix du bitcoin venait à chuter, cela entraînerait des risques de liquidité qui pourraient forcer la vente à des prix défavorables.
Cela pourrait avoir des conséquences sur sa capacité à répondre à ses obligations financières. Ainsi, la société pourrait avoir besoin d’accéder à des financements en fonds propres ou par le biais d’emprunts. Dans le pire des cas, si elle n’est pas en mesure d’obtenir ces financements dans des conditions avantageuses, elle pourrait compromettre sa stratégie d’investissement sur Bitcoin.
Conséquences fiscales de la stratégie
Une de ses grandes préoccupations réside dans le fait que si l’entreprise conserve ses bitcoins et que leur juste valeur augmente, elle pourrait être soumise à la taxe minimale alternative des entreprises. L’entreprise a déclaré : «Les gains de juste valeur non réalisés sur nos avoirs en Bitcoin pourraient nous rendre responsables de la taxe minimale alternative des sociétés en vertu de la loi sur la réduction de l’inflation (IRA) de 2022.»
Les États-Unis ont effectivement instauré l’IRA en 2022, introduisant un impôt alternatif de 15% sur les sociétés dont le revenu financier annuel moyen ajusté dépasse 1 milliard de dollars sur les trois années précédentes.
Ce taux est applicable sauf si une exonération s’applique. En septembre dernier, le Département du Trésor et l’IRS ont proposé des règles pour clarifier comment la taxe minimale alternative des entreprises serait appliquée.
Si l’IRA reste inchangée ou que les modifications proposées ne sont pas adoptées, la société pourrait être sujette à la CAMT à partir de l’année fiscale 2026.
L’entreprise a ajouté : «Être soumis à la CAMT pourrait engendrer une obligation fiscale substantielle que nous devrions régler en espèces, impactant significativement nos résultats financiers, nos revenus et nos flux de trésorerie.»
Strategie doit également composer avec des risques fiscaux conséquents dus aux variations des taux d’imposition. Cela est lié à l’évolution des lois fiscales et à des incertitudes concernant ses actifs et passifs fiscaux différés.
L’entreprise a déclaré : «De plus, si nous vendions des bitcoins à des prix supérieurs à leur coût d’achat, cela engendrerait une obligation fiscale sur tout gain réalisé, ce passif fiscal pourrait s’avérer significatif.»
Le même jour, la société a précisé : «Nous considérons que les comparaisons de nos résultats opérationnels d’un trimestre à l’autre ne reflètent pas notre performance future. Il est possible que nos résultats d’exploitation soient en dessous des attentes des analystes et des investisseurs, ce qui pourrait entraîner une baisse du prix de nos actions.»
La stratégie détient 2,2% de tous les bitcoins
En 2024, la stratégie a acquis environ 258 320 bitcoins pour un montant total de 22,073 milliards de dollars, soit approximativement 85 447 dollars par bitcoin. En 2023, l’entreprise a acheté 56 650 BTC pour environ 1,902 milliard de dollars, soit environ 33 580 dollars par bitcoin.
Entre le 1er janvier 2025 et le 14 février 2025, la société a acquis environ 31 270 bitcoins pour environ 3,165 milliards de dollars, soit environ 101 225 dollars par bitcoin.
🚨 Breaking: Michael Saylor clarifie que @Stratégie n’a vendu aucune actions ordinaires de classe A et n’a pas acheté Bitcoin la semaine dernière.
L’entreprise détient toujours 478 740 $ Btc acheté pour environ 31,1 milliards de dollars à un prix moyen de 65 033 $ par pièce pic.twitter.com/uwwod9lx8k
– Briefing crypto (@Crypto_Briefing) 18 février 2025
La société détient actuellement 478 740 BTC, représentant une valeur de plus de 46 milliards de dollars. Michael Saylor, cofondateur et président exécutif de Stratégie, a déclaré que la société avait acquis l’ensemble de ses bitcoins à un prix moyen de 65 033 dollars chacun, pour un coût total d’environ 31,1 milliards de dollars. Ce chiffre est impressionnant, puisque Stratégie possède plus de 2,2% des 21 millions de bitcoins en circulation.
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Source : https://www.cryptopolitan.com/strategy-flags-risk-amid-btc-volatility/
Résumé : La société Stratégie a mis en garde contre la baisse de sa rentabilité en raison de possibles pertes de valeur sur ses avoirs en bitcoins ainsi que des implications fiscales pouvant découler de la loi sur la réduction de l’inflation. Avec 2,2% de tous les bitcoins en circulation, la société fait face à des défis financiers qui pourraient la contraindre à vendre ses actifs à des prix défavorables si le marché subit une chute.
Justement mais jusqu’à preuve contraire je pense que le King maîtrise son royaume.