Dans son rapport sur la stabilité financière de décembre 2024, la Reserve Bank of India (RBI) a souligné que l’adoption croissante des actifs numériques, des stablecoins et de la tokenisation utilisant la blockchain pourrait engendrer des vulnérabilités sérieuses pour la stabilité financière.
Le rapport indique : « L’adoption généralisée des crypto-actifs et des stablecoins influence la stabilité macroéconomique et financière. Comme le signale le résumé du FMI et du CSF, cela pourrait nuire à l’efficacité de la politique monétaire, aggraver les risques budgétaires, contourner les mesures de contrôle des flux de capitaux, perturber le financement de l’économie réelle et compromettre la stabilité financière mondiale. »
Bien que le marché des crypto-actifs soit encore relativement petit, sa croissance et ses interconnexions avec le système financier traditionnel pourraient présenter des risques systémiques, ainsi que des dangers liés aux stablecoins, selon la RBI.
Les prix du Bitcoin (BTC), la plus grande crypto-monnaie, ont récemment franchi le cap des 100 000 dollars, atteignant un sommet de plus de 108 000 dollars le 17 décembre, suite à l’élection de Donald Trump aux États-Unis, ce qui a renforcé l’optimisme des investisseurs quant à son mandat. En 2024, le prix du BTC a plus que doublé.
« Les prix des actifs cryptographiques ont montré une grande volatilité. Après une période de stabilisation entre mars et septembre 2024, le marché s’est redressé, surtout après les résultats des élections américaines, ce qui a également stimulé la capitalisation des stablecoins, souvent utilisés pour prêter, emprunter et échanger d’autres actifs numériques », analyse le rapport de la RBI.
Historiquement, la RBI a exprimé des réserves quant aux actifs numériques, plaidant même pour une interdiction totale de leur négociation. Toutefois, le gouvernement a imposé l’une des taxes les plus strictes sur le commerce des actifs numériques : un impôt forfaitaire de 30 % sur les revenus d’actifs numériques depuis avril 2022, et un impôt de 1 % prélevé à la source (TDS) sur toutes les transactions dépassant 10 000 roupies (environ 116 dollars) depuis juillet 2022. Il est également interdit de compenser les pertes par les gains pour les traders d’actifs numériques en Inde.
En dépit des défis, les bourses d’actifs numériques indiennes, ayant observé une chute de 90 % de leurs volumes depuis l’instauration du TDS de 1 %, ont vu leur volume de transactions quintuplé après l’élection de Trump, surnommé le « président crypto ».
Les dangers de la tokenisation
La RBI met également en lumière la tokenisation, un processus innovant qui consiste à créer des représentations numériques (jetons) d’actifs du monde réel via la technologie des registres distribués (DLT). La tokenisation des actifs financiers, tels que les dépôts bancaires, les fonds du marché monétaire, les pensions et les titres publics, est en pleine expansion. Selon la RBI, cette pratique pourrait exposer à plusieurs vulnérabilités financières, incluant des asymétries de liquidité et des échéances, du levier, ainsi que des fragilités opérationnelles.
Le rapport précise que bien que les problèmes de stabilité financière liés à la tokenisation soient encore limités, cette tendance pourrait renforcer l’interconnexion entre les systèmes financiers traditionnels et décentralisés, provoquant potentiellement des impacts sur le système financier global.
De nombreux entrepreneurs du secteur Web3 estiment que la tokenisation des actifs réels (RWA) a un gros potentiel en Inde. Par exemple, Timechain Labs se concentre sur la symbolisation des actifs réels comme les fonds communs de placement, plutôt que sur les monnaies numériques.
En décembre, Rajeshwar Rao, gouverneur adjoint de la RBI, a indiqué que l’émergence de produits comme les actifs symboliques incitait les législateurs à se montrer attentifs et à chercher à instaurer des garanties adéquates.
En août, un autre gouverneur adjoint, Michael Debabrata Patra, a noté que l’adoption croissante de la blockchain en Inde renforçait l’intérêt pour les dépôts symboliques, qui sont des représentations numériques de dépôts traditionnels sécurisés sur des blockchains. Il a expliqué que ces dépôts symboliques pourraient être utilisés pour divers usages, notamment les paiements nationaux et transfrontaliers, les échanges, le règlement et la gestion des garanties, tout en favorisant une intégration facile avec des contrats intelligents.
Regardez : l’Inde va être le pionnier de la numérisation
Source : https://coingeek.com/reserve-bank-of-india-warns-of-digital-asset-threat-to-financial-stability/
Résumé : La Reserve Bank of India met en garde contre les risques potentiels liés à l’utilisation croissante des actifs numériques et des stablecoins, notant que leur expansion pourrait compromettre la stabilité financière et macroéconomique. Bien que ces actifs soient encore relativement petits, leur interconnexion croissante avec le système financier traditionnel pourrait générer des risques systémiques. Parallèlement, la tokenisation des actifs présente des défis tout en offrant des opportunités d’innovation financière en Inde.
