Ce qui suit est un poste invité et une opinion d’Eneko Knörr, PDG et co-fondateur de Stabolut.
Le règlement sur les marchés des crypto-actifs (MICA) de l’Union européenne visait à établir la clarté et la sécurité dans le paysage cryptographique. Pourtant, paradoxalement, sa position trop restrictive sur les stablecoins libellées en euros pourrait assurer par inadvertance la domination continue du dollar américain dans la finance mondiale.
Les stablecoins sont devenus indispensables dans l’économie numérique mondiale, permettant des transactions rapides, transparentes et sans frontières. Actuellement, Plus de 99% du marché des stablecoins est fixé au dollar américain. Plutôt que de contester ce monopole, la réglementation du MICA en Europe rend cela de plus en plus difficile pour les stablecoins soutenus par l’euro, afin d’obtenir une traction importante.
Tout en déclarant ouvertement que «nous ne voulons pas de stablecoins, comme nous voulons pousser notre CBDC» aurait fait face à de graves critiques, MICA atteint intelligemment le même résultat par imposant de telles contraintes réglementaires strictes que les euro-stablecoins deviennent pratiquement irréalisables.
L’effet est subtil mais clair – MICA supprime efficacement l’innovation privée de l’euro-stablecoin en faveur d’une monnaie numérique de la banque centrale. Cet environnement réglementaire a par inadvertance un avantage majeur aux USD-stablecoins, renforçant la position du dollar américain comme la principale monnaie transactionnelle du monde. Malgré les récits sur le déclin de la domination du dollar, les stablecoins alimentent une renaissance pour l’USD, l’intégrant plus profondément dans le tissu financier mondial.
Fait intéressant, cela se produit à un moment où les pays du BRICS et même l’UE elle-même cherchent activement à défier la domination du dollar américain sur les marchés mondiaux. Ironiquement, cependant, à mesure que le commerce mondial se tourne de plus en plus vers les transactions basées sur la blockchain, l’importance des stablecoins augmente considérablement.
Des stablecoins solides soutenus par l’USD joueront un rôle central pour garantir que le dollar maintienne – ou même élargisse – sa part de marché mondiale.
En revanche, l’ambition de l’Europe d’élever l’euro par le biais d’un CBDC manque complètement la marque. La conviction de l’UE selon laquelle un CBDC euro réussira et améliorera considérablement l’influence mondiale de l’euro est non seulement erronée mais naïve.
Un CBDC peut sembler innovant sur le papier, mais l’histoire suggère que les initiatives dirigées par le gouvernement ont du mal à correspondre à la créativité, à l’efficacité et à l’adaptabilité de l’innovation du secteur privé. En outre, les CBDC soulèvent intrinsèquement des préoccupations concernant la vie privée, le dépassement gouvernemental et l’autonomie des consommateurs.
Il est vraiment triste de réaliser que l’Europe manque ce point critique.
Les États-Unis semblent comprendre clairement cette dynamique. En résistant à la tentation de lancer un CBDC fédéral et en choisissant plutôt de favoriser des stablecoins privés, les régulateurs américains garantissent que l’innovation reste rapide, axée sur le marché et compétitive à l’échelle mondiale.
Le faux pas de l’Europe avec le MICA n’est pas simplement une occasion économique manquée; c’est une erreur stratégique qui pourrait avoir des implications géopolitiques profondes. En étouffant les euro-stablecoins, l’Europe renforce par inadvertance la domination de l’USD à un moment où un euro-stablecoin viable et à l’échelle mondiale pourrait offrir une concurrence et une diversité significatives.
Bien que les décideurs politiques puissent croire qu’ils protègent le système financier, en réalité, ils construisent un fossé réglementaire autour de la non-pertinence. À mesure que l’adoption de la crypto s’accélère à l’échelle mondiale, le capital, le talent et l’innovation se dirigent vers des juridictions qui embrassent l’expérimentation. Les risques excessivement prudents de l’Europe le transforment en spectateur de la prochaine ère des infrastructures financières – regardant de la ligne de touche alors que d’autres écrivent les règles.
Si l’Europe est sérieuse au sujet de la position mondiale de l’euro, elle doit reconsidérer son approche. L’avenir de l’argent sera probablement façonné par ceux qui autonomisent l’innovation plutôt que par ceux qui la restreignent. Malheureusement pour l’Europe, le MICA pourrait bien s’avérer être la meilleure chose qui arrive au dollar américain.
Dernier Alpha Rapport sur le marché
Source: https://cryptoslate.com/micas-mistake-eu-policy-encourages-us-dollar-dominance/
Résumé: Le règlement MICA de l’UE, bien qu’ayant pour but de sécuriser le paysage cryptographique, risque de renforcer la domination du dollar américain en rendant difficile le développement des stablecoins en euros. L’UE doit repenser son approche pour ne pas devenir spectatrice dans l’innovation financière mondiale.
