Le gros pari d’El Salvador sur Bitcoin a frappé un problème : presque toutes les entreprises de crypto qu’il a enregistrées ne jouent pas réellement selon les règles.
Selon un récent rapport d’El Mundo, près de 90 % des fournisseurs de services Bitcoin (BTC) enregistrés au Salvador, qui ont cité les données de la Banque centrale de réserve, montrent que sur 181 sociétés officiellement enregistrées pour offrir des services Bitcoin dans le pays, 161 sont marquées comme « non opérationnelles ».
Cela représente environ 89 % du total. Seules 20 entreprises sont toujours actives. Il s’agit notamment du portefeuille Chivo soutenu par le gouvernement, entre autres.
El Mundo ajoute qu’au moins 22 des prestataires inactifs n’ont peut-être pas respecté les normes réglementaires décrites à l’article 4 du règlement de la loi Bitcoin, qui oblige les entreprises cryptographiques à fonctionner avec « des normes élevées d’intégrité et d’honnêteté ». Les prestataires sont censés avoir des programmes anti-blanchiment, des enregistrements clairs des actifs et des passifs et des systèmes de cybersécurité adaptés à la nature des services offerts.
On ne sait pas combien d’autres sont en retard sur la conformité, ni si l’application est en cours.
Briser les paradigmes du passé
Les chiffres peignent un tableau frappant de l’état actuel du Bitcoin au Salvador. En 2021, le pays est devenu le premier au monde à faire de l’appel d’offres légal de Bitcoin. Ce fut une décision qui a entraîné les gros titres mondiaux et les éloges de l’industrie cryptographique, mais aussi la préoccupation des institutions financières traditionnelles. Le président Nayib Bukele, un « PDG d’El Salvador » auto-désigné, a fait valoir que la politique attirerait l’investissement technologique, réduirait les coûts de versement et apporterait les services bancaires aux non bancarisés.
La loi a rendu l’appel d’offres légal de Bitcoin aux côtés du dollar américain. Cela a également obligé toutes les entreprises à l’accepter comme paiement, à moins qu’elles ne manquent de moyens de le faire. Le gouvernement a même lancé son propre portefeuille numérique, Chivo, et a distribué un bonus de 30 $ en BTC aux citoyens qui se sont inscrits.
Cependant, les choses ne se sont pas bien passées. Le portefeuille a été confronté à des problèmes techniques, l’adoption était limitée et un an plus tard, des études ont suggéré que la plupart des Salvadorans avaient cessé de l’utiliser complètement.
Dans un commentaire pour Crypto.News, Hon Ng, directeur juridique de Cryptocurrency Exchange Bitget, qui a également obtenu une licence de crypto au Salvador, a convenu avec les données d’El Mundo, affirmant qu’il “met en évidence certains défis importants dans le déploiement de la loi Bitcoin”.
« Avec plus de 88 % des sociétés liées à Bitcoin toujours non opérationnelles, il est évident qu’il y a des obstacles infrastructurels et institutionnels à résoudre. Bien que la législation montre que la vision d’El Salvador devienne un « hub cryptographique », un développement réglementaire supplémentaire peut être nécessaire pour soutenir efficacement l’écosystème local. »
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L’opposition du FMI
D’ici 2022, la loi Bitcoin était devenue un point de collision majeur dans les négociations avec le Fonds monétaire international – un bailleur de fonds essentiel pour El Salvador – car le pays a demandé un accord de 1,3 milliard de dollars. Le FMI, à son tour, n’a pas caché ses préoccupations concernant la politique.
Il a mis en garde contre les risques pour la stabilité financière, la protection des consommateurs et la santé budgétaire globale du pays. Dans une déclaration publique, le FMI a recommandé à El Salvador « de réduire la portée de la loi de Bitcoin en supprimant le statut d’appel d’offres de Bitcoin ».
Pendant un certain temps, l’administration de Bukele a résisté. Mais finalement, l’Assemblée législative du pays a introduit des changements calmes mais significatifs. L’État n’était plus tenu d’être impliqué dans les transactions Bitcoin. Les entreprises n’étaient plus tenues d’accepter la BTC. En effet, le bitcoin a cessé d’être appliqué comme un aspect légal, bien que le gouvernement ne l’ait pas dit en ces termes.
Pourtant, le gouvernement ne s’est pas complètement reculé du bitcoin. Tout à fait le contraire. Le président Bukele a continué d’annoncer publiquement les achats de Bitcoin et a déclaré que le pays détenait désormais plus de 6 100 pièces – d’une valeur de plus de 500 millions de dollars. Il a récemment affirmé que le portefeuille était dans le vert. Mais la source exacte de financement reste trouble. Les critiques craignent que l’État utilise toujours des fonds publics pour les achats, ce que le FMI aurait demandé à El Salvador d’éviter.
Questions à répondre
Maintenant, avec la majorité des fournisseurs de Bitcoin enregistrés inactifs, il n’est pas clair dans quelle mesure l’infrastructure cryptographique du pays reste fonctionnelle. Les données du registre n’expliquent pas pourquoi tant d’entreprises se sont calmées.
L’hon ng de Bitget a déclaré à Crypto.News que le faible taux de prestataires actifs pourrait être une « combinaison de plusieurs facteurs, un problème important étant l’écart entre le cadre juridique et l’environnement commercial réel au Salvador ».
« Bien que la loi Bitcoin soit destinée à être progressive, certains aspects peuvent ne pas prendre pleinement en compte comment les startups et les prestataires de services financiers de taille moyenne opèrent dans le pays. »
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Ng est allé plus loin pour noter que la loi Bitcoin exige que les entreprises établissent des programmes de cybersécurité sur mesure, ajoutant que de nombreuses entreprises de crypto, en particulier les entreprises de petite taille, « manquent de ressources pour respecter ces normes, en particulier en raison de l’incertitude actuelle de la demande des utilisateurs ».
« Cela, combiné à une ambiguïté réglementaire et à une adoption limitée traditionnelle, peut conduire à des situations où les entreprises s’engagent initialement avec optimisme, mais deviennent plus tard inactives à mesure qu’elles rencontrent des défis pratiques. »
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Le bureau du Bitcoin du gouvernement continue de promouvoir l’initiative en ligne, et il y a encore des plans – du moins officiellement – pour les soi-disant obligations de volcan, une obligation tokenisée soutenue par Bitcoin offrant un émetteur stable. Mais ces plans ont été retardés plusieurs fois. Et en dehors de Chivo et de quelques plates-formes privées, il y a peu de signes d’un écosystème dynamique.
L’histoire du Bitcoin d’El Salvador n’est peut-être pas terminée. Mais près de trois ans plus tard, avec seulement 20 fournisseurs toujours en cours d’exécution et bien d’autres en deçà des normes réglementaires, la grande expérience de crypto du pays semble beaucoup plus petite qu’autrefois.
Résumé : L’expérience d’El Salvador avec Bitcoin est marquée par un nombre élevé d’entreprises inactives et des défis réglementaires significatifs. Alors que certains progrès ont été réalisés, la vision ambitieuse de devenir un hub cryptographique se heurte à des obstacles importants.
