Un remorqueur de guerre sur la prochaine étape pour l’économie américaine, les taux d’intérêt et le marché boursier est en cours, et personne ne semble savoir dans quelle direction il ira.
Cette incertitude était pleinement exposée lors de la dernière réunion de la Réserve fédérale, où le président Jerome Powell a déclaré «incertain» près de 20 fois de différentes manières lors de sa conférence de presse après la réunion. Les investisseurs espérant un signal clair sur le moment où la banque centrale pourrait commencer à réduire les taux ont entendu une réponse : « nous ne savons pas ».
Comme l’a rapporté Bloomberg, les commerçants avaient examiné la Fed pour obtenir des conseils au milieu des risques croissants, des tensions supérieures au Moyen-Orient à une friction commerciale américaine-chinoise renouvelée. Au lieu de cela, ils ont rappelé que la banque a besoin de plus de preuves avant qu’elle ne se sente en sécurité pour réduire son taux de référence.
Scott Ladner, directeur des investissements chez Horizon Investments, a résumé l’ambiance : “Si quoi que ce soit, la position de lecture et de réaction de la Fed a montré à quel point tout le monde est dans l’incertitude en ce moment”, a-t-il déclaré. “En tant qu’investisseur, vous ne pouvez pas échanger cela, vous ne pouvez pas prendre de l’avance.”
Le S&P 500 est inférieur de 3% à son record, mais il est à peine en mouvement depuis tout le mois. Il n’y a eu que deux jours avec des mouvements de plus de 1%, et l’indice s’est à peine déplacé au cours des deux dernières semaines, malgré une forte hausse des prix du pétrole et un dollar plus faible.
Les titres contradictoires laissent les commerçants coincés dans les limbes
Jeudi, jour férié du marché américain, les contrats à terme sur le S&P ont chuté de plus de 1% en début de négociation après les informations selon lesquelles les responsables se préparaient à une éventuelle grève sur l’Iran. Lorsque l’ancien président Donald Trump a déclaré qu’il préférait la diplomatie, la chute s’est arrêtée.
Vendredi matin, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a suggéré que les réductions de taux pourraient commencer dès juillet, envoyant les contrats à terme plus haut à l’ouverture de la session régulière. Cependant, ces gains ont disparu après les échanges de missiles entre l’Iran et Israël et les nouvelles confirmant que l’administration Trump prévoyait des restrictions sur les usines de semi-conducteurs chinoises. À la fermeture du marché, l’indice avait baissé de 0,2%.
“Le S&P 500 ne se déplace pas d’une manière ou d’une autre parce que nous avons des incertitudes,” a déclaré Ladner.
Les responsables de la Fed ont maintenu les taux stables cette semaine, la plupart des membres votants s’attendant à deux baisses de quart de point cette année. Mais ces projections ne sont que des suppositions, car l’inflation pourrait être plus élevée que prévu, et il n’est pas clair à quel point le marché du travail sera robuste face à l’augmentation des risques mondiaux.
“Personne ne soutient ces chemins de taux avec beaucoup de conviction,” a déclaré Powell. “Nous nous attendons à une quantité significative d’inflation dans les mois à venir, et nous devons en tenir compte.”
Les investisseurs se positionnent en conséquence. Les stratégistes de la Deutsche Bank, dirigés par Parag Thatte, rapportent que le positionnement global des actions a glissé cette semaine, les gestionnaires discrétionnaires passant légèrement en dessous de neutre à un poids significatif sous-pesé. Désormais, les paris sur les actions se trouvent dans le bas de leur gamme habituelle.
La Fed n’a pas de carte pour les problèmes de tarif
“La Fed est également confrontée à un territoire inexploré,” a déclaré Bill Sterling, stratège mondial chez GW&K Investment Management. Il a noté que l’histoire moderne n’offre pas de modèle facile pour le niveau actuel de hausses tarifaires entre les grandes économies.
“Les investisseurs à long terme seraient sages de ne pas effectuer de changements brusques dans les allocations de portefeuille en raison des nouvelles,” a déclaré Sterling.
Les facteurs qui ont alimenté une hausse de 20% en 2023 et 2024, l’excitation de l’IA, les solides bénéfices et un consommateur robuste, sont toujours en place. Cependant, les préoccupations concernant la politique, la géopolitique, la croissance lente et les tensions des consommateurs empêchent les actions d’améliorer.
Dans ses nouvelles prévisions, la Fed a réduit sa projection de croissance pour 2025 et a augmenté ses estimations de chômage et d’inflation. Des données récentes ont montré des signaux contradictoires. L’activité industrielle américaine a diminué en mai pour le troisième mois consécutif. La production industrielle a encore chuté, les importations ont atteint un creux de 16 ans, l’embauche a refroidi et les ventes au détail étaient les plus faibles depuis janvier.
Cependant, l’indice des prix à la consommation de mai a augmenté moins que prévu pour le quatrième mois consécutif, suggérant que les tarifs n’ont pas encore augmenté les prix à la consommation.
Tout cela laisse les commerçants face à un défi difficile alors qu’ils essaient de se préparer pour la seconde moitié de 2025. “La Fed a présenté son rôle de réaction,” a déclaré Kevin Brocks de la recherche 22V. “Mais les investisseurs devront attendre et voir quel sera l’impact des tarifs sur l’inflation.”
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Source : https://www.cryptopolitan.com/stock-markets-next-move-depend-ons-what-the-fed-still-doesnt-know/
Résumé : Les investisseurs se retrouvent dans une position d’incertitude alors que la Fed navigue dans des eaux inconnues avec des décisions de taux d’intérêt qui pourraient avoir un impact considérable sur l’économie et le marché boursier. Le contexte géopolitique et les fluctuations économiques complicent davantage la situation, laissant les acteurs du marché en attente et en spéculation.
