La Chine suspend ses acquisitions d’obligations d’État pour soutenir le yuan : des conséquences pour Bitcoin ?

Panne d’argent magique pour s’auto-racheter la dette. La Réserve fédérale des États-Unis, la Fed, a déjà refroidi l’ambiance dans le secteur des cryptomonnaies en suspendant la baisse de ses taux directeurs. De son côté, la Banque populaire de Chine (PBoC) semble également vouloir agir contre Bitcoin (BTC) et d’autres cryptomonnaies. En effet, l’institution a décidé de cesser ses achats d’obligations d’État.

La Banque populaire de Chine stoppe ses achats d’obligations d’État

Comme le rapportent plusieurs médias économiques, le 10 janvier 2025, la Banque populaire de Chine a décidé d’arrêter ses achats d’obligations d’État. Bien que cette décision soit présentée comme une réponse à une demande qui dépasse l’offre, il semble que la dépréciation du yuan soit la véritable cause sous-jacente.

La monnaie fiduciaire chinoise a continué à décliner face au dollar américain depuis le début de l’année 2025, avec des taux sur la dette chinoise qui ont également montré une tendance à la baisse notable.

« L’embarras des autorités [chinoises] face à l’effondrement des rendements des obligations d’État et à la pression croissante de la dépréciation du yuan les a conduites à cesser leurs achats d’obligations. »

Ken Cheung, stratège en chef pour les devises étrangères en Asie chez Mizuho Bank Ltd

Les autorités chinoises espèrent réduire la pression sur le yuan (ce qui accentue celle sur Bitcoin)

Suite à l’annonce de l’arrêt des achats de bonds par la PBoC, les rendements des obligations d’État chinoises ont augmenté, comme l’indique Bloomberg : « le taux à cinq ans a grimpé jusqu’à huit points de base, tandis que le taux à dix ans a gagné quatre points de base pour atteindre 1,675 % » (ce dernier ayant précédemment chuté de 1 % au cours des 12 derniers mois).

Ces rachats de dettes souveraines étaient perçus comme une politique monétaire accommodante de la banque centrale chinoise, favorisant les actifs dits « risk-on », notamment les actions et les cryptomonnaies.

Le resserrement actuel de la politique monétaire de la PBoC devrait donc exercer une pression baissière sur Bitcoin et d’autres crypto-actifs. Toutefois, il est essentiel de considérer que d’autres éléments, notamment le cadre mondial de Bitcoin, influenceront également la situation. En Chine, bien que les autorités centrales soient réticentes vis-à-vis des cryptomonnaies, des régions comme Hong Kong adoptent une approche proactive et constructive en matière de régulation de Bitcoin et de son écosystème.