Tout comme les stéroïdes anaboliques ont soutenu les culturistes, les mesures budgétaires et monétaires ont été un pilier crucial pour les marchés et l’économie. À travers les décennies, les États-nations ont largement dépendu de ces injections pour stimuler leurs économies respectives.
Récemment, pour la satisfaction des partisans de la BTC et des actifs à risque, la Chine, deuxième économie mondiale, et l’Allemagne, moteur de l’Union européenne, ont annoncé de nouvelles mesures fiscales d’envergure. Ces initiatives pourraient apaiser les tensions sur les marchés traditionnels ainsi que la crypto-monnaie, en réponse à l’impact potentiel négatif du plan de réduction des dépenses de l’administration Trump.
Aujourd’hui, le Congrès populaire national s’est réuni à Pékin, annonçant un objectif de croissance du PIB de 5% pour 2025, tout en augmentant son déficit budgétaire cible à 4% du PIB, soit un bond de 100 points de base par rapport à l’objectif de 2% de l’année précédente.
Le Premier ministre Li Qiang a souligné que “des conditions extérieures de plus en plus complexes et sévères pourraient avoir un impact plus marquant sur la Chine, en particulier dans les domaines du commerce, de la science et de la technologie”.
Ce plan met en lumière la nécessité d’améliorer la demande et la consommation intérieure, conformément à la stratégie à long terme de Pékin, qui vise à promouvoir une croissance davantage centrée sur le consommateur.
Le maintien de l’objectif de 5% signale que “les décideurs politiques gardent confiance dans la capacité de la croissance à se stabiliser, malgré des défis externes plus importants”, a commenté Ing.
Simultanément, au début de cette semaine, l’Allemagne a annoncé qu’elle débloquerait des centaines de milliards d’euros pour des investissements en défense et en infrastructures, s’écartant de sa célèbre rigueur budgétaire.
“Un changement significatif dans la politique budgétaire peut offrir un soutien précieux à l’économie allemande fragile. Une augmentation des dépenses de défense pourrait donner un coup de pouce cyclique, tandis que le paquet d’infrastructure proposé pourrait offrir des gains de productivité significatifs à long terme”, ont expliqué des économistes de Bloomberg.
Les marchés boursiers asiatiques et européens ont rebondi aujourd’hui, galvanisés par les annonces fiscales de la Chine et de l’Allemagne. Le Bitcoin a également connu une hausse d’environ 3%, atteignant les 90 000 $, après avoir résisté à la moyenne mobile sur 200 jours le mardi.
En plus de compenser un éventuel resserrement budgétaire aux États-Unis, les initiatives budgétaires de la Chine et de l’Allemagne pourraient également exercer une pression sur le dollar à travers les marchés des changes.
Lorsque les pays augmentent leur niveau d’endettement, cela entraîne généralement une hausse de l’offre obligataire, ce qui pousse à la baisse les prix des obligations et fait grimper les rendements. Cela renforce à son tour l’attractivité de la monnaie nationale.
Cela se manifeste déjà. Les rendements obligataires à 10 ans en Allemagne ont augmenté de 36 points de base pour atteindre 2,73% depuis le 25 février, atteignant leur plus haut niveau depuis novembre 2023, selon TradingView. Par conséquent, l’écart entre les rendements des obligations américaines et allemandes à 10 ans a diminué, atteignant une différence négative pour le dollar de 1,49%, un niveau inédit depuis septembre et bien en dessous du sommet de 2,31% de décembre dernier.
Cette réduction de l’écart de rendement a fait grimper la paire EUR/USD, la plus liquide, entraînant une vente du dollar et faisant baisser l’indice du dollar en dessous de 105 pour la première fois depuis novembre.
La faiblesse du dollar, étant donné qu’il est une monnaie de réserve mondiale, a tendance à alléger les conditions financières dans le monde entier, ce qui favorise une augmentation des risques sur les marchés financiers.
Résumé: Les mesures fiscales annoncées par la Chine et l’Allemagne sont perçues comme un moyen de soutenir leurs économies respectives, à la fois en stimulant la croissance et en apaisant les marchés financiers. Ces initiatives pourraient également avoir des répercussions sur le dollar et les marchés de change, entraînant une baisse de la monnaie américaine et un renforcement de la confiance dans les actifs à risque comme le Bitcoin.
