La Banque pour les établissements internationaux (BIS), souvent appelée «Banque centrale des banques centrales», a publié un nouveau rapport avertissant que la croissance des crypto-monnaies et des finances décentralisées (DEFI) a atteint une «masse critique» et pourrait désormais présenter des risques systémiques pour les finances traditionnelles.
Le rapport de la BIS note que même si le marché de la cryptographie reste largement isolé des institutions financières traditionnelles (TRADFI), des développements récents tels que l’approbation des ETF Bitcoin SPOT et la montée de la tokenisation des actifs réels (RWA) ont approfondi le lien entre les deux secteurs. Ces connexions en évolution nécessitent une plus grande attention et une surveillance plus stricte.
Le plus frappant est peut-être l’analyse de la BIS de la façon dont les chocs financiers sur les marchés cryptographiques peuvent augmenter les inégalités des richesses. Un tableau du rapport montre que pendant les périodes de stress du marché, les petits investisseurs individuels ont tendance à augmenter leur exposition à la cryptographie, tandis que les investisseurs plus riches quittent le marché. Selon le BIS, cela entraîne une «redistribution de la richesse des plus pauvres aux plus riches».
Cette observation fait écho aux préoccupations soulevées par d’autres régulateurs, avec Ulrich Bindseil de la Banque centrale européenne (BCE) soulignant que la structure de Bitcoin profite de manière disproportionnée aux adoptants précoces, qui sont souvent riches, au détriment des retardataires.
Le rapport de la BIS décrit deux développements clés qui ont accéléré la convergence de DeFi et de la finance traditionnelle. Le premier est la décision de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) d’approuver les ETF Bitcoin spot en janvier 2024. Cela a considérablement facilité l’exposition à la crypto pour les investisseurs institutionnels et individuels par le biais de canaux financiers traditionnels.
Le second est l’expansion continue des actifs du monde réel tokenisés. Bien que DeFi tourne principalement autour des actifs crypto-natifs, la tokenisation d’actifs tels que les obligations, les actions et l’immobilier est sur le point d’apporter des instruments financiers traditionnels aux plateformes de blockchain. Cela pourrait conduire à des bourses décentralisées (DEX) plus largement utilisées par les institutions TRADFI.
Le BIS préconise une approche de «confinement» pour atténuer les risques potentiels. Cela inclut l’alignement des protocoles DeFi avec des cadres réglementaires actuellement appliqués aux organisations TRADFI. Le rapport recommande de mettre en œuvre des règles de connaissance du client (KYC), des exigences de divulgation améliorées et de créer des responsabilités légales pour les protocoles décentralisés en opération.
* Ceci n’est pas un conseil d’investissement.
Source: https://en.bitcoinSistemi.com/bank-for-international-settlements-bis-publishes-new-bitcoin-and-crypto-monn-report-issing-a-warning/
Résumé: Le rapport de la Banque pour les établissements internationaux souligne les risques systémiques que la croissance des crypto-monnaies et de DeFi pose aux finances traditionnelles. Il appelle à une surveillance accrue et propose des mesures réglementaires pour atténuer les effets potentiels sur les inégalités de richesse.
