JPMorgan : Les analystes signalent une « faible demande institutionnelle » et partagent leurs attentes pour Bitcoin et Ethereum.

Les analystes de JPMorgan mettent en garde contre les risques potentiels qui pèsent sur le marché des crypto-monnaies, alors que l’intérêt institutionnel pour les contrats à terme Bitcoin et Ethereum du CME continue de diminuer.

Dans un rapport publié mercredi, dirigé par Nikolaos Panigirtzoglou, JPMorgan indique que la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies a chuté de 15 %, passant d’un sommet de 3,72 billions de dollars le 17 décembre à environ 3,17 billions de dollars actuellement. Cette correction importante a entraîné une tendance à la baisse pour le Bitcoin et les contrats à terme Ethereum sur le CME, où les prix à terme se négocient inférieurs aux prix au comptant, semblable aux tendances observées en juin et juillet derniers.

« C’est un développement négatif et un signe de la faible demande des investisseurs institutionnels qui utilisent les contrats à terme reguliers du CME pour se positionner sur ces deux crypto-monnaies », déclarent les analystes.

En général, lorsque la demande pour les contrats à terme Bitcoin et Ethereum est forte, ces contrats se négocient à une prime par rapport aux prix au comptant, un phénomène connu sous le nom de « contango ». Cette prime, supérieure fréquemment à 10 % par an, reflète le rendement élevé « sans risque » sur les marchés de la crypto, où les prêts en dollars peuvent générer entre 5 % et 10 % par an, expliquent les analystes de JPMorgan. Cependant, lorsque les anticipations de demande et de prix diminuent, les prix des contrats à terme peuvent s’effondrer en dessous des prix au comptant, comme cela a été observé au milieu de l’année 2023.

JPMorgan identifie deux raisons majeures pour la baisse de la demande des contrats à terme CME Bitcoin et Ethereum. D’abord, certains investisseurs institutionnels ont commencé à réaliser des bénéfices dans un contexte sans catalyseurs positifs immédiats. Les analystes notent que les initiatives réglementaires importantes concernant les crypto-monnaies de la nouvelle administration américaine ne sont pas attendues avant le second semestre, ce qui incite les investisseurs à faire preuve de prudence.

Ensuite, les fonds axés sur l’élan, tels que les conseillers en commerce de matières premières, réduisent leur exposition, exacerbant ainsi le déclin de la demande. « Les signaux de momentum pour Bitcoin et Ethereum se sont détériorés ces derniers mois, avec le signal de momentum Ethereum déjà dans une zone négative », affirme le rapport.

* Ceci n’est pas un conseil d’investissement.