De nouvelles preuves statistiques ont émergé, ce qui suggère que la dynamique du marché du Bitcoin (BTC) est désormais intimement liée au reflux et au flux à Wall Street.
Récemment, le coefficient de corrélation de 90 jours entre les indices de volatilité implicites de 30 jours de Bitcoin – BVIV de Volmex et DVOL de Deribit – et le S&P 500 VIX ont atteint un record de 0,88, selon Data Source TradingView.
Une corrélation positive de 0,88 indique que les deux variables sont étroitement liées. Mercredi, la corrélation était de 0,75. Le VIX représente la turbulence de prix implicite ou attendue de 30 jours dans l’indice d’actions de Wall Street, le S&P 500.
La corrélation de renforcement suggère que les indices de volatilité implicites de BTC évoluent en des jauges de peur, similaires à la VIX, qui tombe généralement pendant les courses de taureau et augmente pendant les ventes.
Le BVIV est passé d’environ 67% à 42% cette année, se déplaçant dans la direction opposée du prix de BTC, qui a augmenté de 26%. Historiquement, le BTC et sa volatilité implicite avaient tendance à se déplacer en tandem. Pendant ce temps, le VIX a chuté de 11% cette année, tandis que l’indice S&P 500 a gagné plus de 8%.
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Selon Markus Thielen, fondateur de 10x Research, la participation institutionnelle croissante au marché de la cryptographie, caractérisée par des vendeurs de volatilité, est à l’origine de l’effondrement de la volatilité implicite de la BTC et de la corrélation record qui en résulte avec le VIX.
La vente de volatilité implique la rédaction d’appels hors de l’argent (OTM) pour générer un revenu supplémentaire en plus des participations du marché au comptant. Certains commerçants écrivent également des put OTM.
“Ce cycle de Bitcoin continue d’être dominé par les participants à Wall Street, qui compressent activement la volatilité”, a déclaré Thielen à Coindesk.
“Plutôt que de spéculer sur le plan directionnel, de nombreux acteurs institutionnels vendent des options d’achat pour générer un rendement supplémentaire – en mirrofiant les stratégies traditionnelles de revenu d’actions.
Thielen a ajouté que le cadre institutionnel a contribué à la corrélation croissante de la BTC avec les actions américaines, “en particulier en tant que hedge funds et gestionnaires d’actifs appliquent de plus en plus le même playbook macro dans les deux classes d’actifs.”
Résumé: Les nouvelles données suggèrent une forte corrélation entre le marché du Bitcoin et celui de Wall Street, mettant en avant l’impact croissant des investisseurs institutionnels sur la volatilité du BTC.
