Titre : Hyperliquid sous tension : les défis des stratégies de trading sur un marché volatil
Introduction :
Mi-mars, une baleine a secoué Hyperliquid en causant une perte de 4 millions de dollars dans le HLP Vault à travers des positions massives. Ce phénomène, loin d’être le résultat d’un bug ou d’un hacking, révèle une stratégie de trading élaborée. La réaction d’Hyperliquid à cet incident a déclenché des débats animés dans la communauté crypto.
Points Clés :
- Une baleine a causé des pertes conséquentes de 4 millions de dollars sur Hyperliquid par l’intermédiaire d’une stratégie complexe.
- La décision controversée d’Hyperliquid de fermer le marché JELLY pour prévenir des liquidations massives a été largement critiquée pour son aspect centralisé.
Hyperliquid face à ses limites
À peine deux semaines après le premier incident lié à une baleine, Hyperliquid se retrouve confronté à une nouvelle situation préoccupante. Un utilisateur a déposé 7,1 millions de dollars via trois adresses distinctes, les utilisant pour ouvrir d’importantes positions sur le jeton JELLY, un memecoin très illiquide.
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Cet utilisateur a ouvert deux positions longues totalisant près de 4 millions de dollars et une position short de 4,1 millions. En parallèle, il a visiblement augmenté artificiellement le prix de JELLY à travers des achats sur les marchés spot, faisant exploser sa capitalisation boursière de 8 à 50 millions de dollars en une heure.
À mesure que le cours montait, sa position short était à risque de liquidation, ce qui s’est finalement produit.
Liquidation et HLP Vault
La compréhension du fonctionnement d’Hyperliquid est cruciale : au lieu de déléguer le market making, la plateforme l’ouvre à tous via le vault Hyperliquidity Provider (HLP). Ce vault est chargé de fournir constamment des prix d’achat et de vente, tout en liquéfiant les positions lorsque la marge de maintenance descend en dessous d’un certain seuil. Cependant, si une position continue de se dégrader dans un contexte de hausse des prix, le HLP se trouve dans une situation délicate.
C’est ce qui s’est passé avec JELLY. La montée continue de son prix a mis en péril les fonds du HLP, avec un risque potentiel de pertes massives.
De surcroît, l’annonce par Binance du listing des marchés perpétuels sur JELLY a exacerbé la situation.
Réaction d’Hyperliquid : Clôture du marché JELLY
Face à l’urgence, Hyperliquid a pris la décision impopulaire de clôturer le marché JELLY pour éviter de graves pertes. Le 26 mars, le marché a été fermé et la position short liquidée à 0,0095 $, un prix qui correspondait à l’entrée initiale du trader, effaçant ainsi son trade et permettant au HLP Vault d’enregistrer un bénéfice sur 24 heures.
Les critiques fusent
Cette décision a provoqué un véritable tollé. De nombreux observateurs ont remis en question la centralisation de cette action, qui contredit les principes décentralisés que revendique Hyperliquid. Des figures de la crypto, comme Gracy Chen de Bitget, ont critiqué la gestion de l’incident, la qualifiant d’immature et contraire à l’éthique.
Réflexions sur la centralisation
Bien que les critiques proviennent souvent de compétiteurs d’Hyperliquid, il est important de nuancer la situation. La décision de clôturer le marché a été discutée au sein du set de validateurs de la plateforme, ce qui soulève des questions sur la véritable nature de sa décentralisation.
Conclusion
Ce nouvel incident témoigne d’un environnement volatile et complexe dans le monde des cryptomonnaies. Les événements autour d’Hyperliquid ne manqueront pas de susciter des réflexions sur l’équilibre entre décentralisation et gestion proactive des risques. Reste à voir comment cela affectera la réputation et l’avenir de la plateforme.
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