Deux acteurs majeurs des industries très différentes – le détaillant de jeux vidéo GameStop et l’émetteur de stablecoin Tether – ont fait des acquisitions importantes de Bitcoin au premier trimestre de 2025, signalant une tendance croissante entre les entreprises pour diversifier leurs bilans avec des actifs numériques. GameStop a annoncé l’achèvement d’une offre privée de 1,5 milliard de dollars de billets convertibles pour financer ses achats de Bitcoin, tandis que Tether a acquis 8 888 Bitcoin d’une valeur d’environ 750 millions de dollars, augmentant ses avoirs totaux à plus de 8,4 milliards de dollars. Les deux mesures interviennent au milieu des discussions réglementaires en cours et du débat sur le marché sur le rôle du bitcoin dans les stratégies de trésorerie d’entreprise.
GameStop augmente 1,5 milliard de dollars pour acheter du bitcoin, signalant un changement de stratégie de trésorerie audacieux
Le détaillant de jeux vidéo GameStop a officiellement fermé son offre privée très attendue de 1,5 milliard de billets convertibles, révélant dans un dépôt réglementaire qu’il prévoit de déployer le capital vers l’acquisition de Bitcoin. Cette décision marque un pivot stratégique important pour l’entreprise, qui est depuis longtemps au centre de la culture du stock de mèmes et de la spéculation sur les investisseurs de détail.
Dans un dossier soumis mardi à la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, GameStop a confirmé l’achèvement de son offre privée de billets supérieurs convertibles à 0,00% due 2030. L’offre comprenait l’exercice complet de l’option initiale de l’acheteur pour acheter 200 millions de dollars supplémentaires en billets, ce qui augmente le produit total à 1,5 milliard de dollars.
La société a déclaré explicitement que les fonds seront utilisés pour ajouter Bitcoin à son bilan, établissant un parallèle clair avec le Playbook employé par la stratégie de l’entreprise de renseignement commercial (anciennement MicroStrategy) en 2020, lorsqu’il est devenu l’une des premières sociétés cotées en bourse à effectuer des achats de Bitcoin à grande échelle dans le cadre de sa stratégie de trésorerie.
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Un mouvement audacieux mais polarisant
L’annonce de GameStop a initialement alimenté un bref rallye dans son cours de bourse la semaine dernière alors que la crypto et les marchés boursiers ont réagi aux nouvelles. Cependant, le rassemblement a été de courte durée. Les actions de la société ont depuis reculé, suggérant un scepticisme croissant parmi les investisseurs et les analystes sur la viabilité à long terme et la prudence de lier la stratégie du Trésor du détaillant à un actif numérique volatil.
Prix de l’action GameStop (source: Google Finance)
La décision intervient à un moment où GameStop se situe sur plus de 4 milliards de dollars de réserves de trésorerie et a déclaré 3,8 milliards de dollars de revenus en 2024, selon ses dernières divulgations financières. Ce solide bilan pourrait fournir à l’entreprise un coussin financier suffisant pour absorber le risque d’exposition aux balançoires de prix de Bitcoin.
Cependant, les analystes et les observateurs du marché restent divisés sur le fait que la décision représente le leadership visionnaire ou un pari à enjeux élevés.
L’incursion de GameStop dans Bitcoin rappelle le déménagement pionnier de Strategment en août 2020, lorsque la société de logiciels a lancé sa stratégie d’acquisition de Bitcoin, désormais célèbre. Les actions de la stratégie ont grimpé au cours des années suivantes, le prix du bitcoin, mais la société a également été critiquée sur sa forte exposition à un actif volatil et largement non réglementé.
Le pivot de Gamestop reflète cette stratégie près de quatre ans plus tard, mais est livré avec des différences clés. Alors que le déménagement de MicroStrategy a été dirigé par la condamnation personnelle du PDG Michael Saylor à Bitcoin comme «l’or numérique», la décision du Gamestop semble plus d’entreprise et tactique, visant probablement à tirer parti de son mème Statut de stock et intérêt des investisseurs de détail crypto-natifs.
Le rôle de Bitcoin dans les bons du Trésor d’entreprise: tendance croissante ou pari risqué?
Le déménagement de GameStop ravive le débat plus large sur la question de savoir si les sociétés devraient allouer les réserves de trésorerie à Bitcoin. Alors que la stratégie et Tesla ont ajouté Bitcoin à leurs bilans dans le passé, de nombreuses sociétés cotées en bourse sont restées prudentes au milieu de l’incertitude réglementaire et de la volatilité inhérente des marchés des crypto-monnaies.
Pourtant, l’annonce de GameStop peut encourager d’autres sociétés ayant des bilans solides et des capitaux propres axés sur le millénaire à emboîter le pas, brouillant davantage les frontières entre les sociétés traditionnelles et les écosystèmes d’actifs numériques.
GameStop n’a pas encore divulgué les détails spécifiques de son plan d’acquisition de Bitcoin, y compris le montant du bitcoin qu’il a l’intention d’acheter et quand ces transactions se produiront. Les participants au marché surveilleront de près dans les semaines et les mois à venir pour les dépôts de la SEC et les déclarations de l’entreprise qui pourraient éclairer l’échelle et le calendrier de ses achats.
Tether acquiert 8 888 Bitcoin au premier trimestre 2025, augmentant les avoirs à plus de 8,4 milliards de dollars au milieu de l’examen réglementaire
Pendant ce temps, Tether, l’émetteur du plus grand stablecoin USDT au monde, a considérablement élargi ses exploitations bitcoins au premier trimestre de 2025, ajoutant 8 888 BTC à son bilan, selon les données d’Onchain. La dernière acquisition, évaluée à environ 750 millions de dollars au moment de la rédaction, souligne la stratégie continue de Tether de diversification de ses réserves au-delà des actifs traditionnels tels que les trésors américains et les équivalents de trésorerie.
La plate-forme d’analyse de blockchain Arkham Intelligence a suivi le mouvement de l’achat de Bitcoin à partir d’une adresse associée à BitFinex à un portefeuille contrôlé par Tether. Cette dernière transaction amène le total des avoirs Bitcoin de l’entreprise à un impressionnant 100 521 BTC, actuellement évalué à 8,46 milliards de dollars.
Bitcoin comme un actif de réserve stratégique
L’accumulation agressive de Bitcoin de Tether fait partie de sa stratégie d’investissement plus large pour diversifier les avoirs de réserve et générer des rendements en dehors des instruments financiers conventionnels. Depuis 2023, la société est transparente sur son intention de tenir le bitcoin dans le cadre de son portefeuille de réserve, positionnant l’actif numérique comme une couverture contre l’inflation et le risque géopolitique.
Ce dernier achat arrive également à la suite de discussions réglementaires qui pourraient avoir des implications importantes pour les réserves de Bitcoin de Tether. En février, les analystes de JPMorgan ont suggéré que la législation américaine en instance pour les États-Unis pourrait exiger de l’attache pour liquider certains actifs «non conformes», notamment le bitcoin, les métaux précieux et les prêts garantis, pour répondre aux nouvelles normes de réserve.
Le rapport a averti qu’en vertu des projets de loi proposés, Tether pourrait être obligé de céder ses avoirs plus risqués et de les remplacer par des trésories américains en espèces ou à court terme pour maintenir son statut en tant qu’émetteur de stablecoin conforme.
Tether, cependant, n’a pas tardé à rejeter les conclusions du rapport. Un porte-parole de l’entreprise a répondu publiquement, critiquant les analystes d’avoir manqué de compréhension fondamentale de Tether et Bitcoin. La Société a souligné qu’aucune loi sur les stables n’a encore été finalisée aux États-Unis, et que toute affirmation sur le désinvestissement forcé reste au mieux spéculative.
Empire d’investissement en expansion de Tether
Les acquisitions de Bitcoin de Tether ne sont qu’une facette de la stratégie d’investissement de plus en plus agressive de l’entreprise. Après avoir affiché 13 milliards de dollars de bénéfices en 2024, Tether a utilisé ses réserves de trésorerie massives pour poursuivre des investissements très médiatisés et non conventionnels qui s’étendent bien au-delà des marchés des crypto-monnaies.
L’entreprise est devenue le septième acheteur mondial de Treasurys américains, dépassant les grandes économies telles que le Canada, Taïwan et le Mexique. L’appétit de Tether pour les investissements stratégiques a également atteint les secteurs traditionnels.
En février 2025, Tether a acquis une participation majoritaire dans le FC de la Juventus, l’un des meilleurs clubs de football italiens, dans une décision historique qui a secoué les mondes sportifs et financiers. Un mois plus tard, l’entreprise a investi 10 millions d’euros (10,8 millions de dollars) dans la société de médias italienne Be Water, s’inclinez-vous dans le paysage commercial italien.
De plus, Tether a cherché à acquérir un intérêt majoritaire dans le géant de l’Agro-industrie sud-américain Adecoagro, signalant ses ambitions de devenir une puissance financière diversifiée.
L’influence croissante de Tether est également évidente dans ses investissements antérieurs. La plate-forme vidéo Rumble, dans laquelle Tether a investi 775 millions de dollars à la fin de 2024, a récemment lancé une fonctionnalité de portefeuille prenant en charge les paiements USDT pour les créateurs de contenu – un développement considéré comme une évolution vers une plus grande adoption de stablecoin dans les économies numériques.
Les données récentes de la blockchain montrent également que Tether a frappé un milliard de dollars supplémentaires d’USDT sur la blockchain Tron le 31 mars, indiquant une demande soutenue de stablecoin malgré l’incertitude réglementaire et les pressions concurrentielles des jetons émergents pêtres.
Historiquement, la ponte USDT à grande échelle a souvent coïncidé avec une élan ascendante des prix du bitcoin. Les analystes suggèrent que l’augmentation de l’offre de stablescoins contribue à la liquidité du marché et fournit de nouvelles entrées de capitaux dans l’écosystème de cryptographie plus large.
David Pakman, associé directeur de la société d’investissement de Crypto Coinfund, a récemment prévu que l’approvisionnement mondial de stablecoin pourrait passer à 1 trillion de dollars d’ici la fin de 2025. S’il est réalisé, cette croissance exponentielle pourrait catalyser l’adoption des actifs numériques, y compris Bitcoin et améliorer le rôle de Tether en tant que poids lourd du marché.
Le carrefour réglementaire
Bien que la force financière de Tether et l’empreinte croissante des investissements semblent impressionnantes, sa stratégie de Bitcoin pourrait faire face à de futurs défis. Le débat entourant la réglementation des stables aux États-Unis reste en cours, et le résultat éventuel pourrait forcer les ajustements structurels dans la stratégie de réserve de Tether.
Pour l’instant, Tether ne montre aucun signe de ralentissement. Son achat de bitcoin Q1, combiné à un portefeuille diversifié d’investissements dans la finance, les sports, les médias et la technologie, indique une intention claire d’évoluer au-delà du domaine des marchés cryptographiques et de devenir un acteur institutionnel sur le stade financier mondial.
Source: coinpaper.com
Résumé: Au premier trimestre de 2025, GameStop et Tether ont tous deux fait des mouvements significatifs pour investir dans le Bitcoin, reflétant une tendance croissante des entreprises à diversifier leurs bilans avec des actifs numériques. GameStop a levé 1,5 milliard de dollars pour acheter du Bitcoin, tandis que Tether a acquis 8 888 BTC. Ces décisions surviennent alors que des discussions réglementaires se poursuivent, soulevant des questions sur l’avenir des avoirs en cryptocurrencies des entreprises.
