Le différend entre Ftx et Trois Flèches Capital (3AC) s’est intensifié avec le rejet par FTX de la demande de récupération de 1,53 milliard de dollars effectuée par les liquidateurs de 3AC, accusant la contrepartie d’avoir adopté un échec de la stratégie de négociation.
Les racines de la controverse financière entre FTX et 3AC
L’incident remonte à l’été 2023, lorsque les liquidateurs de 3AC ont déposé une demande initiale d’indemnisation de 120 millions de dollars dans le contexte de la faillite de FTX. Cependant, en novembre 2024, ce chiffre était passé à 1,53 milliard, affirmant que de telles pertes résultent de rupture de contrat, obligation fiduciaire et enrichissement injuste par la plateforme d’échange.
Les liquidateurs affirment que FTX détenait puis a liquidé les actifs de 3AC pour ce montant en 2022, exacerbant l’effondrement du fonds spéculatif. Selon eux, les transactions auraient pu être évitées et que FTX a retardé la communication des informations nécessaires pour clarifier la situation.
Cependant, le juge John Dorsey a approuvé la requête en faveur des liquidateurs en mars, ouvrant la voie à de nouveaux développements judiciaires.
FTX conteste la demande : illogicité et données inexactes
Dans une exception déposée auprès du tribunal de faillite des États-Unis au Delaware, les avocats de FTX ont décrit les réclamations de 3AC comme “illogiques et infondées”. Selon la défense, 3AC a mis en œuvre une stratégie à haut risque sur les crypto-monnaies, espérant des augmentations de prix qui ne se sont pas produites. Au contraire, la chute du marché a causé les pertes.
En outre, FTX a critiqué les méthodes de calcul des 1,53 milliard de dollars, faisant valoir qu’ils sont basés sur :
- Balances de compte inexactes au 12 juin 2022 ;
- Solde de crypto de 1,02 milliard de dollars, inférieur aux 1,59 milliard déclarés par 3AC ;
- Le montant négatif en dollars américains est égal à 733 millions et non à 1,3 milliard.
Cet équilibre, sur lequel l’hypothèse de récupération pratique du montant total perdure, a été défini comme une fausse prémisse manquant de validité juridique et factuelle.
Des ventes réelles et des liquidations contestées
FTX affirme que le solde réel disponible de 3AC n’était que de 284 millions de dollars. À cela s’ajoutent :
- Baisse de la valeur marchande des crypto-monnaies ;
- Retraits de 60 millions de dollars effectués par le même 3AC.
En ce qui concerne le processus de liquidation, FTX fait référence à un seul événement d’une valeur de 82 millions de dollars en crypto-monnaies. Cette opération aurait été “autorisation contractuellement” par les accords de crédit et de marge, dans le but de maintenir un solde de compte adéquat.
En outre, selon FTX, cette liquidation n’aurait pas réduit le solde global du compte 3AC, car la valeur des crypto-monnaies liquidées aurait été convertie en monnaie fiduciaire, apportant une stabilité financière au portefeuille.
La défense de FTX : une liquidation au profit de 3AC
Les avocats de FTX affirment que la liquidation bénéficiant à Trois Flèches Capital préserve la valeur des positions dans les crypto-monnaies et atténue le risque en déplaçant les actifs volatils vers une monnaie plus stable comme le dollar américain.
Cette position remet en question l’idée que les opérations de FTX ont contribué à l’effondrement de 3AC, suggérant plutôt une gestion prudente dans un contexte de marchés extrêmement volatils.
La phase procédurale exige que 3AC soumette une réponse officielle à l’objection de FTX d’ici le 11 juillet prochain, tandis que l’audience décisive est prévue pour le 12 août devant le juge Karen Owens.
Implications pour le secteur des crypto-monnaies et les actifs financiers
Ce cas représente un épisode important du règlement et des litiges liés aux actifs financiers numériques comme les crypto-monnaies. Le différend entre FTX et 3AC met en évidence les risques associés aux stratégies de trading agressives et aux défis juridiques dans la gestion des insolvences des entreprises opérant dans le secteur de la cryptographie.
L’issue de la procédure pourrait avoir un impact significatif en termes de responsabilité légale et de définition des pratiques opérationnelles, en particulier dans le contexte des accords de crédit et de marge pour les actifs numériques.
Perspectives et leçons du cas FTX-3AC
Le différend a mis en lumière certaines questions fondamentales liées à la gestion des risques et à la manipulation des insolvences dans le monde des actifs financiers numériques. En conséquence, des perspectives importantes s’ouvrent pour une plus grande transparence et réglementation dans le secteur.
Les investisseurs et les opérateurs de marché doivent soigneusement considérer le profil de risque des stratégies adoptées et la solidité des contrats signés, afin que des événements similaires puissent être évités à l’avenir.
En attendant, il sera essentiel de suivre l’évolution du processus judiciaire entre FTX et 3AC pour mieux comprendre comment les tribunaux interprètent et jugent la dynamique complexe du risque et de la responsabilité qui caractérisent les plateformes d’échange et les fonds spéculatifs actifs dans le secteur des crypto-monnaies de taureau et d’ours.
Résumé : Le différend entre FTX et 3AC met en lumière des enjeux significatifs concernant la gestion des risques dans le secteur des cryptomonnaies, les obligations contractuelles et les conséquences des stratégies de trading agressives. L’issue de ce dossier pourrait établir des précédents juridiques importants et influencer la réglementation future des actifs numériques.
