La bataille pour la deuxième place. Bien que le marché des cryptomonnaies ait connu une augmentation significative autour des élections américaines, Ethereum peine à s’aligner sur cette tendance. Un rapport récent de JPMorgan indique que la part de marché de l’ether a atteint son niveau le plus bas en quatre ans, soulignant une compétition de plus en plus forte émanant d’autres blockchains. Les analystes de la banque avancent deux facteurs principaux expliquant cette faiblesse.
- Ethereum fait face à une chute historique de sa part de marché face à une concurrence croissante, notamment de blockchains comme Solana.
- La migration d’applications décentralisées vers d’autres blockchains pourrait affaiblir l’économie interne d’Ethereum.
Ethereum à la traîne : une compétition accrue
Selon JPMorgan, relayé par les médias spécialisés, Ethereum subit une concurrence accrue de la part de blockchains telles que Solana et des solutions Layer 2 qui proposent des frais réduits et une meilleure scalabilité. Bien que la mise à jour Dencun ait introduit des améliorations pour diminuer les coûts, l’activité se dirige de plus en plus vers ces alternatives, affaiblissant par conséquent le réseau principal.
Par ailleurs, Ethereum semble souffrir d’une narration faible pour rivaliser avec Bitcoin, souvent considéré comme une valeur refuge. Cette absence de positionnement clair pourrait expliquer la sous-performance de l’ether par rapport à d’autres altcoins.
L’exode des applications décentralisées
Face à une concurrence croissante, nombreuses sont les principales applications décentralisées qui choisissent de migrer vers leurs propres chaînes afin d’améliorer leur performance et de réduire leurs coûts. Des plateformes telles que Uniswap, dYdX, et Hyperliquid ont déjà pris cette décision. Le départ prochain d’Uniswap vers Unichain pourrait particulièrement impacter Ethereum, car cette plateforme est l’un des plus gros consommateurs de gas sur le réseau.
Cette migration pourrait réduire les revenus liés aux frais de transaction d’Ethereum et accroître le risque que le réseau devienne inflationniste, selon JPMorgan. Moins de transactions entraînent moins de tokens brûlés, ce qui pourrait dérégler l’économie interne du réseau.
L’avenir d’Ethereum : défis et perspectives
Malgré ces défis, Ethereum reste un leader dans les domaines des stablecoins, de la finance décentralisée (DeFi) et de la tokenisation. Pour soutenir son adoption par les institutions, le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, et la Fondation Ethereum ont récemment investi dans Etherealize, une startup qui vise à promouvoir Ethereum auprès des entreprises financières.
Cependant, même avec ces initiatives, JPMorgan anticipe une concurrence persistante. La tokenisation pourrait accroître la demande institutionnelle pour Ethereum, mais d’autres réseaux continuent de progresser grâce à des innovations technologiques et des coûts d’exploitation plus faibles.
En résumé, le réseau se trouve à un tournant décisif. Bien qu’il conserve sa position dominante dans certains segments clés, la compétition croissante avec des réseaux tels que Solana et des solutions Layer 2 représente un défi majeur. Pour maintenir sa suprématie, Ethereum devra non seulement résoudre ses problèmes de scalabilité, mais aussi affiner sa narration pour attirer à la fois les utilisateurs individuels et les investisseurs institutionnels.
