Un économiste éminent, Peter Schiff, a une nouvelle fois critiqué la stratégie d’acquisition de Bitcoin financée par la dette de StrategyE Inc., dirigée par Michael Saylor, et ce malgré la chute du cours de l’action de l’entreprise.
Selon Schiff, la frénésie d’achat de la première crypto-monnaie par Strategy Inc. a entraîné une dilution des actionnaires, affectant la prime sur les avoirs en BTC de l’entreprise.
La prime BTC chute de 85%
Dans un récent post sur X, Schiff a partagé son opinion sur la stratégie d’investissement Bitcoin de la société Saylor, mentionnant la baisse des actions et de la valeur nette des actifs de l’entreprise (NAV).
Il a observé que les actions de Strategy Inc. ont connu une performance inférieure aux attentes malgré les bénéfices perçus liés à l’achat de Bitcoin.
“Aujourd’hui, Saylor a vanté ses achats de Bitcoin à effet de levier, générant un rendement en BTC de 6,9 % jusqu’à présent en 2025. Pourtant, l’action de $MSTR a chuté de 6 % en 2025”, a souligné Schiff dans son message.
L’économiste a également noté qu’une dilution massive a ruiné la valeur pour les actionnaires, provoquant ainsi une chute de 85 % de la prime sur les actifs cryptographiques de la société.
Aujourd’hui, @saylor s’est vanté de ses achats de Bitcoin à effet de levier générant un rendement en BTC de 6,9 % jusqu’à présent en 2025. Cependant, le cours de l’action de $MSTR est en baisse de 6 % en 2025, tandis qu’une dilution massive a détruit la valeur des actionnaires, faisant s’effondrer la prime sur ses participations Bitcoin de 85 %.
– Peter Schiff (@peterschiff) 24 février 2025
Un passionné de Bitcoin a réagi au post de Schiff en approuvant ses critiques sur Strategy Inc., mais a contesté la validation de l’effondrement de la prime de 85 %, affirmant que “la déclaration semble exagérée”.
«Avec 499 096 BTC à environ 97 514 $ chacun, cela représente 48,7 milliards de dollars. Les actions de MSTR, à disons 297,50 $ aujourd’hui, avec environ 290 millions d’actions, affichent une capitalisation boursière de 86,3 milliards de dollars, une prime de 77 %. Même avec des pics récents à 90 %, une chute de 85 % laisserait près de 13 %, soit 55 milliards de dollars, en dessous des niveaux actuels. La prime est donc intacte, non détruite », a précisé cet investisseur dans les cryptomonnaies.
Scepticisme face à la stratégie héritée de la dette
Une des principales raisons pour lesquelles Schiff critique l’acquisition de Bitcoin par Strategy Inc. provient de son financement par la dette. L’économiste conteste directement la stratégie de Saylor consistant à financer l’achat de BTC à l’aide de dettes convertibles.
«Il semble que les nouvelles obligations de convertible de $MSTR n’ont pas bien performé. Les actions sont en baisse de 4,5 % aujourd’hui, malgré une hausse de 2,5 % de Bitcoin », a affirmé Schiff.
Schiff a été particulièrement sévère envers le modèle d’achat de Bitcoin reposant sur la dette, avertissant qu’une surenchère de dettes pourrait devenir problématique si le prix du BTC venait à se réduire.
“Lorsque MSTR se négocie à une remise par rapport à ses avoirs, le jeu est terminé, car vendre des actions MSTR pour acheter de la crypto engendrera un rendement négatif sur Bitcoin”, a précisé l’économiste.
Antérieurement, Schiff avait soupçonné que le remboursement des dettes de l’entreprise pourrait poser des difficultés à Strategy Inc. dans un contexte de baisse du prix du BTC.
Stratégie d’acquisition de la BTC
Strategy Inc. a subi de vives critiques pour son plan d’acquisition de BTC. Néanmoins, l’entreprise semble ignorer ces critiques et continue d’étoffer ses actifs en devises numériques.
Dans un communiqué, Strategy Inc. a annoncé avoir récemment acquis 20 356 Bitcoins, d’une valeur d’environ 1,99 milliard de dollars, portant ses avoirs totaux en BTC à 478 740 unités, d’une valeur totale de 44 milliards de dollars.
Image en vedette de Pexels, graphique de TradingView
Résumé : Peter Schiff critique à nouveau la stratégie d’acquisition de Bitcoin de StrategyE Inc. et met en lumière la dilution des actions de l’entreprise. Malgré les classements de performance de BTC, le prix de l’action de MSTR continue de baisser. Schiff souligne que cette stratégie financée par la dette pourrait poser des risques à long terme pour les actionnaires de la société.
