Les utilisateurs ont souvent tendance à se réjouir durant les périodes où les frais sont bas. C’est l’occasion de régler ses comptes, de gérer ses canaux Lightning en attente, ou d’enregistrer un énième JPEG sur la blockchain. Ces moments sont souvent perçus comme positifs.
Cependant, il est crucial de nuancer cette perception. Nous avons observé une hausse spectaculaire des prix ces derniers mois, atteignant finalement des paliers que beaucoup considéraient comme irrémédiables durant le dernier cycle de marché. Cette situation n’est pas normale.
Le premier graphique à gauche illustre la moyenne des frais par jour depuis 2017, tandis que le second à droite représente la moyenne des prix quotidiens sur la même période. Historiquement, nous avons noté que lorsqu’il y avait des hausses de prix, il y avait également des pics proportionnels des frais. Toutefois, cette dernière flambée au-delà de 100 000 $ n’a pas eu le même impact message sur les taux de frais que ce que nous avions vécu précédemment.
Pour plusieurs observateurs, ce changement pourrait indiquer une évolution dans le profil des participants sur le marché. Les acteurs actifs, qui prenaient des risques et géraient leurs transactions directement sur la chaîne, semblent céder la place à un groupe qui utilise davantage les produits financiers comme les ETF, réduisant ainsi leur interaction avec le protocole.
Cela pourrait s’avérer dangereux. La vraie essence du Bitcoin repose sur l’interaction directe des utilisateurs avec le protocole, où chaque participant détient des clés privées et valide les transactions. Si cette dynamique est compromise par un éloignement grandissant des utilisateurs, cela pourrait nuire à la stabilité et à l’intégrité de Bitcoin.
C’est un problème fondamental qui mérite une attention désespérée. La stabilité du consensus repose sur l’engagement d’un nombre suffisant d’acteurs indépendants ayant des intérêts diversifiés, mais s’appuyant sur un ensemble de règles communes. Si ce groupe devient trop petit, la capacité à coordonner des changements pour le bien du consensus deviendra plus facile, risquant de s’éloigner des intérêts de la majorité des utilisateurs actuels.
Si cette tendance continue, il est probable que Bitcoin ne réussisse pas à réaliser l’ambition que beaucoup d’entre nous espèrent. La solution semble être à la fois un défi technique — trouver des moyens pour que les utilisateurs puissent conserver la maîtrise de leurs fonds, même dans les pires scénarios — et un problème d’incitation qui nécessite une gestion des risques appropriée.
Il est essentiel que le système évolue et propose des solutions permettant aux utilisateurs de minimiser les risques associés à la conservation de fonds de manière autonome, surtout pour ceux habitués à la finance traditionnelle.
Ce n’est pas qu’une question d’adopter une méthode unique par souci de correctitude; il s’agit d’enjeux ayant un impact direct sur les caractéristiques fondamentales de Bitcoin à long terme.
Cet article est un point de vue. Les opinions exprimées sont celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou de Bitcoin.
Résumé: Cet article met en lumière le fait que les périodes de faibles frais dans le secteur des cryptomonnaies peuvent masquer des changements significatifs dans la dynamique du marché. Tandis que les hausses de prix sont souvent suivies de pics de frais, la récente appréciation du Bitcoin a non pas produit l’effet escompté. Cela pourrait indiquer un changement dans la nature des participants au marché, passant d’utilisateurs actifs à ceux qui privilégient les produits financiers intermédiaires. Cela pose un risque pour la stabilité de Bitcoin, car cela éloigne les utilisateurs du protocole et de ses principes fondamentaux d’interaction directe.
