Coinbase triomphe, le marathon se met en route alors que le bitcoin navigue dans des eaux tumultueuses.

Public Keys est une nouvelle revue hebdomadaire de Décrypter qui suit les principales entreprises de cryptographie cotées en bourse. Cela inclut un large éventail d’acteurs tels que la plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase, la stratégie d’accumulation de Bitcoin de Michael Saylor, le processeur de paiement crypto Block, Inc. dirigé par Jack Dorsey, ainsi que de nombreuses entreprises de minage de cryptomonnaies cotées en bourse.

L’édition de cette semaine met en lumière la performance impressionnante du mineur Bitcoin Marathon au quatrième trimestre et les raisons pour lesquelles les analystes demeurent réservés quant à une mise à niveau de leurs prévisions. De plus, l’échange de crypto-monnaies Coinbase a récemment obtenu le rejet d’une procédure judiciaire de la SEC, tandis que le mineur Hut 8 dévoilera ses résultats annuels lundi, et son concurrent BitFarms a réussi à finaliser sa fusion avec Stronghold.

Revenus records pour Marathon

Marathon Digital, le plus grand mineur de Bitcoin coté en bourse avec une capitalisation de 4,7 milliards de dollars, a annoncé un chiffre d’affaires record trimestriel de 214 millions de dollars mercredi.

Bien que la société ait récemment changé de nom pour Mara, nous continuerons de l’appeler Marathon ici afin d’éviter toute confusion avec son ticker boursier.

Cette augmentation de 37 % par rapport aux performances du quatrième trimestre de l’année dernière a permis à Marathon de dépasser les estimations des analystes, un accomplissement remarquable, surtout dans un contexte où les récompenses de minage de Bitcoin ont été divisées par deux l’année précédente. Cela vise à limiter le taux d’inflation du Bitcoin, une réalité intégrée dans son code, mais qui reste un sujet de préoccupation récurrent dans le secteur.

Les analystes qui suivent Marathon, dont le ticker sur le Nasdaq est Mara, devraient faire l’éloge de l’entreprise, n’est-ce pas ? Eh bien, ce n’est pas si simple.

Il devient de plus en plus ardu de contrôler le coût de minage par Bitcoin. Avec la récompense de bloc désormais fixée à 3,125 Bitcoin, les mineurs cherchent à améliorer leur rendement par l’augmentation de leurs capacités minières et à réduire leurs coûts énergétiques.

Marathon s’attaque à cette problématique en visant à devenir un « fournisseur de solutions énergétiques et technologiques intégrées verticalement ». La société a réussi à tripler sa capacité énergétique de 0,5 à 1,7 gigawatts d’ici 2024, comme l’explique le PDG Fred Thiel, grâce à un excédent de gaz naturel et des parcs éoliens.

Cependant, comme beaucoup de ses concurrents, la rentabilité de Marathon dépend également du prix du Bitcoin, une variable qui, selon l’analyste Stephen Ayers, est notoirement « imprévisible ».

Par exemple, Marathon a réalisé un bénéfice de 443 millions de dollars sur ses avoirs en Bitcoin au quatrième trimestre. Cependant, le marché a récemment vu le prix du Bitcoin chuter en dessous de 80 000 $.

Le cabinet de recherche Bernstein avait précédemment loué les mérites des mineurs de Bitcoin, mais il a accordé plus de reconnaissance à des concurrents de Marathon comme CleanSpark et Riot.

Rejet du procès contre Coinbase par la SEC

La semaine dernière, la Commission des valeurs mobilières (SEC) a donné son accord en principe pour rejeter son procès contre l’échange de cryptomonnaies Coinbase. En conséquence, l’action de Coinbase, cotée au NASDAQ sous le symbole COIN, a terminé la semaine au-dessus de 235 $.

Quand le régulateur a officialisé cette nouvelle, l’impact sur le prix des actions de l’entreprise a été limité. Les actions de Coinbase se sont clôturées hier autour de 208,37 $.

Les observateurs ont également noté que la société et ses dirigeants avaient contribué des dizaines de millions de dollars à des dons politiques, dont 70 millions de dollars alloués à Fairshake, un PAC pro-crypto.

Par ailleurs, la dynamique actuelle du marché a significativement boosté les volumes d’échanges. Au cours des dernières 24 heures, Coinbase a enregistré une augmentation de 65 % de son volume, selon Coingecko.

À surveiller : les résultats de Hut 8 et la fusion de BitFarms

Hut 8, cotée au NASDAQ sous le symbole HUT, publiera son rapport annuel le lundi 3 mars. Bien qu’il s’agisse d’un examen des performances passées, les analystes seront probablement attentifs aux avancées de son projet Vega.

Lors d’une mise à jour sur les performances de janvier, le PDG de Hut 8, Asher Genoot, a indiqué que le projet, qui comprend un contrat de colocation d’environ 15 EH/s avec Bitmain, devrait être opérationnel en « énergie » au deuxième trimestre de cette année. La société a également investi dans le développement d’un centre de données dédié à l’intelligence artificielle.

Bitmain est un fabricant chinois réputé de matériel de minage de cryptomonnaies, en particulier des circuits intégrés spécifiques à l’application (ASIC). En 2024, Bitmain contrôle environ 80 % du marché mondial des équipements de minage Bitcoin, selon Bitstamp, une plateforme d’échange de cryptomonnaies basée à Luxembourg.

Pendant ce temps, BitFarms, cotée au NASDAQ sous le ticker BITF, a récemment reçu le feu vert de ses actionnaires pour sa fusion avec l’entreprise concurrente Stronghold. Ce dernier est le même mineur de Bitcoin qui avait rejeté une offre de rachat hostile de Riot récemment.