La valeur marchande de Bitcoin à la valeur réalisée, ou rapport MVRV, reste l’un des indicateurs de chaîne les plus fiables pour identifier les sommets locaux et macro, ainsi que les bas sur chaque cycle BTC. En isolant des données dans différentes cohortes d’investisseurs et en adaptant des repères historiques aux conditions du marché modernes, nous pouvons générer des informations plus précises sur l’endroit où le bitcoin pourrait être dirigé ensuite.
Le rapport Bitcoin MVRV
Le Ratio MVRV compare le prix du marché de Bitcoin à son prix réalisé, essentiellement la base du coût moyen de toutes les pièces du réseau. Au moment de la rédaction, la BTC se négocie environ 105 000 $ tandis que le prix réalisé flotte près de 47 000 $, mettant le MVRV brut à 2,26. La version z-score de MVRV standardise ce ratio en fonction de la volatilité historique, permettant des comparaisons plus claires entre différents cycles de marché.
Titulaires à court terme
Les détenteurs à court terme, définis comme ceux qui détiennent le bitcoin pendant 155 jours ou moins, ont actuellement un prix réalisé près de 97 000 $. Cette métrique agit souvent comme un support dynamique sur les marchés haussiers et comme une résistance sur les marchés baissiers. Notamment, lorsque le MVRV des détenteurs à court terme atteint 1,33, des sommets locaux se sont historiquement produits, comme on le voit à plusieurs reprises dans les cycles de 2017 et 2021. Jusqu’à présent, dans le cycle actuel, ce seuil a déjà été touché quatre fois, chaque fois suivi de rétractions modestes.
Titulaires à long terme
Les détenteurs à long terme, qui ont tenu la BTC pendant plus de 155 jours, ont actuellement une base de coût moyen de seulement 33 500 $, mettant leur MVRV à 3,11. Historiquement, MVRV des titulaires à long terme a atteint jusqu’à 12 pendant les pics majeurs. Cela dit, nous observons une tendance à la baisse des multiples à chaque cycle.
Lire plus
Une bande de résistance clé se situe désormais entre 7,5 et 8,5, une zone qui a défini les sommets haussiers et les retracements précédents à chaque cycle depuis 2011. Si la croissance actuelle du prix réalisé (40 $ / jour) se poursuit pour 140 à 150 jours supplémentaires, correspondant aux durées de cycle précédentes, nous pourrions le voir atteindre quelque part dans la région de 40 000 $. Un MVRV maximal de 8 impliquerait un prix proche de 320 000 $.
Une boussole de marché plus intelligente
Contrairement aux mesures statiques de tous les temps, le MVRV à 2 ans Z-Score s’adapte à l’évolution de la dynamique du marché. En recalculant les extrêmes moyens sur une fenêtre roulante, il lisse la désintégration naturelle de la volatilité de Bitcoin à mesure qu’il mûrit. Historiquement, cette version a signalé des conditions de surachat lors de l’atteinte des niveaux supérieurs à 3 et des zones d’accumulation de premier ordre lorsqu’ils plongent en dessous de -1. Actuellement, assis sous 1, cette métrique suggère des restes de hausse substantiels.
Timing et cibles
Une vue du croissance du BTC depuis les bas de cycle illustre que le BTC est maintenant environ 925 jours éloigné de son dernier cycle majeur. Les comparaisons historiques avec les marchés haussiers précédents suggèrent que nous pouvons être à environ 140 à 150 jours d’un sommet potentiel, les pics de 2017 et 2021 survenant environ 1 060 à 1 070 jours après leurs bas respectifs. Bien qu’il ne soit pas déterministe, cet alignement renforce l’image plus large de l’endroit où nous sommes dans le cycle. Si les tendances de prix réalisées et les seuils MVRV se poursuivent sur les trajectoires actuelles, la fin du Q3 au début du Q4 2025 pourrait apporter des mouvements euphoriques finaux.
Résumé
Le rapport MVRV et ses dérivés restent des outils essentiels pour analyser le comportement du marché du bitcoin, fournissant des marqueurs clairs pour l’accumulation et la distribution. Que ce soit l’observation des détenteurs à court terme oscillant près des seuils locaux, les détenteurs à long terme près des zones de résistance historiques significatives ou des mesures adaptatives comme la signalisation du score Z du MVRV à 2 ans, ces points de données devraient être utilisés en confluence.
Aucune métrique unique ne doit être invoquée pour prédire les hauts ou les bas dans l’isolement, mais prises ensemble, elles offrent une lentille puissante à travers laquelle interpréter la tendance macro. À mesure que le marché mûrit et que la volatilité diminue, les mesures adaptatives deviendront encore plus cruciales pour rester en avance sur la courbe.
Pour une recherche plus approfondie, des indicateurs techniques, des alertes de marché en temps réel et un accès à une communauté en croissance d’analystes, visitez Bitcoinmagazinepro.com.
Avertissement: Cet article est à des fins d’information uniquement et ne doit pas être considéré comme des conseils financiers. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions d’investissement.
