Bitcoin : La lutte pour dépasser les 90 000 $
Le Bitcoin continue de lutter contre la résistance inférieure à 90 000 $, car la baisse de la liquidité et le manque de nouveaux investisseurs créent un environnement de marché difficile.
Les tendances actuelles du marché indiquent une distribution la plus grande de Bitcoin Holdings, principalement parmi ceux qui ont acheté à des prix plus élevés, conduisant à une pression de vente soutenue.
Selon la dernière analyse de Glassnode, le volume de détenteurs à court terme détient actuellement 3,4 millions de BTC en pertes, le plus élevé depuis juillet 2018.
Cet article explore les facteurs de la lutte de Bitcoin pour dépasser 90 000 $, en se concentrant sur la liquidité, la dynamique du marché et les problèmes de concentration.
Les facteurs retenant le bitcoin en dessous de 90 000 $
Une obstacle important pour le prix du bitcoin est la pression persistante de la vente des détenteurs à court terme (STHS) – ceux qui ont tenu leur BTC pendant moins de 155 jours. Les informations de la newsletter «The Week on-Chain» de Glassnode révèlent que le cycle bitcoin actuel est caractérisé comme haut de gamme où une quantité considérable d’offre de Bitcoin est entre les mains d’investisseurs qui ont acheté à des prix élevés. Par conséquent, cette démographie STH rencontre le rabattement des prix le plus substantiel depuis la correction notable de 30% de la crypto-monnaie de son apogée.
Dans leur rapport, les analystes de Glassnode ont mis en évidence :
«Le volume de l’offre de titulaires à court terme détenue par la perte est en augmentation de 3,4 millions de BTC. Il s’agit du plus grand volume d’offre STH en perte depuis juillet 2018.»
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Les pertes croissantes parmi les titulaires de courte durée se traduisent par une pression de vente significative, comme observé dans le score de tendance d’accumulation de Bitcoin. Cette métrique, qui évalue la santé relative de l’achat par rapport à la vente, a stagné en dessous de 0,1 depuis la chute des prix de Bitcoin de 108 000 $ au seuil de 93 000 $ à 97 000 $. Les valeurs de moins de 0,5 indiquent généralement que la distribution est en cours plutôt que l’accumulation, ce qui signifie une activité de vente intense.
La composition de ces problèmes détériore les conditions de liquidité. Des données récentes indiquent que les volumes de transfert d’Onchain sont tombés à 5,2 milliards de dollars par jour, ce qui représente une baisse substantielle de 47% des niveaux de pointe observés pendant le rassemblement à des sommets de tous les temps. En outre, le nombre d’adresses actives a diminué de 18%, passant de 950 000 en novembre 2024 à environ 780 000.
Cet engagement diminuant est repris sur le marché des contrats à terme, où les intérêts ouverts ont dénoncé de 24%, passant de 71,85 milliards de dollars à 54,65 milliards de dollars, parallèlement à un refroidissement des taux de financement perpétuels à terme. Un tel désendettement, associé à seulement 2,5% de l’offre totale de Bitcoin qui profite actuellement au cours de ce ralentissement, sape la capacité du marché à monter un rallye significatif au-delà de la barrière de 90 000 $.
Demande de bitcoin en baisse
D’autres défis de prix de Bitcoin aggravant est une baisse marquée de la nouvelle demande entrant sur le marché. Les données de Glassnode illustrent une tendance préoccupante, où la carte thermique de distribution de base de coûts (CBD) révèle une concentration d’offre à des niveaux de prix plus élevés (100 000 $ à 108 000 $), sans afflux correspondant d’acheteurs disposés à acheter à des prix inférieurs qui soutiendraient un rebond de prix.
Ce manque de demande est exacerbé par les incertitudes macroéconomiques existantes décourageant les nouveaux entrants sur le marché. Les tendances actuelles indiquent un passage aux sorties de capitaux nettes, particulièrement évidentes lorsque la base de coûts de 1 semaine à 1 mois tombe en dessous de celle de la base de coûts d’un mois à 3 mois.
Malgré ces défis, les analystes ont observé :
«Le revers de ces observations est que la cohorte de titulaire à long terme conserve toujours une partie substantielle de la richesse du réseau, détenant près de 40% de la valeur investie.»
Ce scénario indique que si les conditions de marché immédiates semblent précaires, les périodes d’accumulation soutenues par les détenteurs à long terme peuvent éventuellement resserrer l’offre. Une telle situation peut ouvrir la voie à une reprise de la demande et à la reprise des prix une fois qu’une trajectoire de marché à la hausse plus claire est établie.
Résumé
La difficulté de Bitcoin pour briser la barre des 90 000 $ est un problème multiforme impliquant des contraintes de liquidité et une baisse de la demande parmi les nouveaux acheteurs. Comportement de vente des détenteurs à court terme couplé à un afflux lent de nouveaux capitaux a créé un environnement où le mouvement ascendant reste sévèrement limité. Cependant, l’accumulation en cours par les détenteurs à long terme pourrait fournir une base pour une reprise future, car des conditions d’approvisionnement étroites à long terme pourraient susciter un renouvellement de l’intérêt pour la BTC.
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